2026-06-29 宏观、通胀与利率

DAY069/ 100

2026-06-29 AI Institute 每日读者报告

2026-06-29 的主线不是单点行情，而是宏观通胀传导与 AI 基础设施继续交织；市场报价、风险矩阵和分析师视角共同指向“增长叙事仍在，但融资、通胀、电力交付和交易拥挤正在提高验证门槛”。

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REPORTS175公开研究

THESIS EVIDENCE119论点证据

READER EDITIONS1读者版本

RECAPS0动态复盘

LANES24活跃赛道

STOCKS40关联股票

WHAT CHANGED

当日论点变化

Thesis changes on this day

按证据事件数量排序，每一项都进入完整论点时间线。

Ranked by evidence events, with every item linked to its full thesis timeline.

分歧

云厂商自发电：公用事业信用与电力资产再定价

AI 电力/电网设备 · GEV · ETN · 002028.SZ · 600089.SH · 601179.SH · 688676.SH · VST

EVIDENCE: 4
CONVICTION: 79

分歧

中国资产定价仍受政策、流动性与风险偏好共同驱动

中国权益流动性 · 300308.SZ · 0700.HK · 9988.HK · 510300.SH · 159915.SZ · 300750.SZ · 3988.HK

EVIDENCE: 4
CONVICTION: 52

分歧

美联储路径仍是全球资产再定价的总阀门

美债利率/美元再定价 · CME · TLT · JPM · KRE · GLD · IEF · UUP

EVIDENCE: 4
CONVICTION: 46

分歧

碳价、可再生能源与储能 CapEx 正在重塑电力资产回报

能源转型/储能光伏 · SMR · 002028.SZ · GEV · 300750.SZ · 600900.SH · MSFT · CEG

EVIDENCE: 4
CONVICTION: 42

分歧

地缘缓和致WTI重挫超6%至76.05美元，但美联储维持偏鹰加息倾向，通胀降温与高实际利率并存。这是否标志着上游资源品通胀红利估值逻辑的…

油气/地缘通胀 · SLB · OXY · 0883.HK

EVIDENCE: 3
CONVICTION: 78

分歧

复合材料业务修复向利润增长传导

能源转型/储能光伏 · 300274.SZ · 002028.SZ · 300750.SZ · 002080.SZ

EVIDENCE: 3
CONVICTION: 64

分歧

中国大健康 Alpha 正从医保压价转向创新药出海、临床确定性与设备刚需

中国大健康/创新药出海 · 2359.HK · 600276.SH · 1801.HK · 2269.HK · 9926.HK · 6990.HK · 300760.SZ

EVIDENCE: 3
CONVICTION: 57

分歧

人民币、美元与套息交易决定跨境风险资产的流动性折价

人民币/美元流动性敏感资产 · CME · 3988.HK · 0700.HK · UUP · 2800.HK · 9988.HK · FXI

EVIDENCE: 3
CONVICTION: 47

分歧

Advance th_p_2ca41751 (能源价格冲突引发的全球通胀路径分化): 若 Brent 在停火提案与航运威胁之间维持 85…

油气/地缘通胀 · 0883.HK · 0857.HK · SLB

EVIDENCE: 2
CONVICTION: 81

分歧

地缘利好引发的油价下跌能否抵消美联储新主席 Warsh 的鹰派立场？当前的‘高价高偏斜’是否暗示结构性崩塌风险？

油气/地缘通胀 · 0883.HK · CVX · XOM

EVIDENCE: 2
CONVICTION: 81

分歧

电气设备与电力变压器OEM在跨部门稀缺下的定价权与产能填缺口时点

AI 电力/电网设备 · GEV · ETN · 002028.SZ · 600089.SH · 601179.SH

EVIDENCE: 2
CONVICTION: 79

分歧

能源通缩下的主要风险不是油价本身，而是高名义利率叠加下行通胀形成的实质利率冲击，组合防御应以久期和流动性为核心。

油气/地缘通胀 · CVX · XOM · SLB

EVIDENCE: 2
CONVICTION: 78

READER OUTPUT

当日可读成果

Reader outputs

READER MEMO2026-06-29 AI Institute 每日读者报告

↗

LEADING RESEARCH

代表研究

Leading research

展示当日较完整的公开研究标题；原始内部材料不进入此页面。

Representative public research titles only; raw internal material does not enter this page.

读者报告 · AI Institute Reader Composer2026-06-29 AI Institute 每日读者报告

OPEN ↗综合编审 · 晨会主编市场情绪与资金流快照

锚定日期：2026-06-29 [来源：系统日期锚 shell，2026-06-29]；“上一交易日”指 2026-06-26 [来源：东方财富Choice/同花顺行情，经02 china macro.md与03 ashare strategy.md，2026-06-29...

OPEN ↗综合编审 · 深研主编深度研究报告

本报告覆盖 SMIC，对应港股代码 00981.HK 、A 股代码 688981。[S1] 结论为 neutral（中性），12 个月目标价 HK$76.1，相对 00981.HK 于 2026-06-29 的收盘价 HK$84.80 对应上行空间 -10.3%。[S4...

OPEN ↗综合编审 · 深研主编三表模型

模块结论依据对模型的影响 --- --- --- --- 发行主体识别 PQC 仍未能唯一对应到可核验上市公司主体 SEC company tickers.json 未匹配 ticker=PQC [S1][自测算]；OpenFIGI 映射返回 No identi...

OPEN ↗综合编审 · 深研主编行业定位

基于已完成的 01 公司概况.md 和 02 财务数据.md， PQC 尚未被唯一对应到可核验上市公司主体：SEC 的 company tickers.json 未匹配到 ticker 为 PQC 的记录[S1][自测算]；OpenFIGI 对 idType=TI...

OPEN ↗综合编审 · 深研主编盈利预测

基于已读取的 01 公司概况.md 、 02 财务数据.md 、 03 行业定位.md 、 04 催化剂.md 和 05 三表模型.md， PQC 仍未能唯一对应到可核验上市公司主体：SEC company tickers.json 未匹配到 ticker...

OPEN ↗其他 · 未识别2026-06-29 压力测试：电力与电网约束下的 AI 芯片架构演进

研究记录 · 工作日期： 2026-06-29（Asia/Singapore） - 分析师：半导体分析师（ semiconductors-analyst ）· 立场：压力测试（ stress-test ） - 任务：在电力供应与电网扩容受限的背景下...

OPEN ↗综合编审 · 晨会主编A股盘前交易计划

锚定日期：今日指 2026-06-29 [来源：系统日期锚 shell，2026-06-29]；上一交易日指 2026-06-26 [来源：东方财富指数K线，2026-06-29查询]。本稿已读取 00 研究院产出.md 、 01 macro overn...

OPEN ↗综合编审 · 深研主编SMIC 投资论点整合

本步骤已读取工作区前序 Markdown 文件： 01 公司概况.md 、 02 财务数据.md 、 03 行业定位.md 、 04 催化剂.md 、 05 三表模型.md 、 06 盈利预测.md 、 07 估值分析.md 、 08 风险评估.md。[...

OPEN ↗综合编审 · 深研主编财务数据回顾

截至本步骤核验， PQC 仍未能唯一对应到可审计的上市公司主体：SEC 的公司 ticker 数据未匹配 PQC [S1][自测算]；OpenFIGI 对 TICKER=PQC 的映射返回未找到标识符[S2]；VietstockFinance 的 PQC...

OPEN ↗其他 · 未识别2026-06-29 — 成本与残差调整后的红利长久期仓位最优权重

第 4 / 8 张 [S1] - 分析师：首席策略师（ chief-strategist ）[S1] - 立场： synthesize [S1] - 工作日期： 2026-06-29（亚洲/新加坡），已用系统日期锚确认，并以研究所工作日期为准 [...

OPEN ↗综合编审 · 晨会主编中国宏观与政策晨报

锚定日期：2026-06-29 [来源：系统日期锚 shell，2026-06-29]。本稿中“今日”均指 2026-06-29 [来源：系统日期锚 shell，2026-06-29]；本地上游文件 00 研究院产出.md 与 01 macro ove...

OPEN ↗

ACTIVE LANES

活跃赛道

Active lanes

AI 电力/电网设备22 evidence · 12 theses

GEV · ETN · 002028.SZ · 600089.SH · 601179.SH · 688676.SH · VST · 000400.SZ

油气/地缘通胀13 evidence · 8 theses

0883.HK · 0857.HK · SLB · CVX · XOM · OXY · COP · 2883.HK

人民币/美元流动性敏感资产13 evidence · 10 theses

3988.HK · UUP · FXI · CME · 0700.HK · 2800.HK · 9988.HK

美债利率/美元再定价11 evidence · 7 theses

TLT · IEF · UUP · KRE · P · JPM · CME · GLD

能源转型/储能光伏7 evidence · 2 theses

300274.SZ · 002028.SZ · 300750.SZ · 002080.SZ · SMR · GEV · 600900.SH · MSFT

云厂商自发电/电力资产5 evidence · 3 theses

GEV · CEG · VST · ETN · 601985.SH · SMR · META · MSFT

中国权益流动性4 evidence · 1 theses

300308.SZ · 0700.HK · 9988.HK · 510300.SH · 159915.SZ · 300750.SZ · 3988.HK · 588000.SH

A股红利/硬科技杠铃3 evidence · 3 theses

600900.SH · 688981.SH · 601088.SH · 601398.SH · 588000.SH · 510880.SH · 600941.SH

A股风险偏好/两融3 evidence · 2 theses

588000.SH · 510300.SH · 512100.SH · 300308.SZ · 300750.SZ · 600519.SH · 159915.SZ · 688256.SH

AI 基建 TCO/能效筛选3 evidence · 2 theses

NVDA · TSM · AMD · VRT · META · MU · MSFT · AVGO

中国大健康/创新药出海3 evidence · 1 theses

2359.HK · 600276.SH · 1801.HK · 2269.HK · 9926.HK · 6990.HK · 300760.SZ · 603259.SH

Mag7 AI 平台再分层2 evidence · 2 theses

META · MSFT · NVDA · AMZN · GOOGL · TSM · AVGO · AAPL