5D门槛 +1.5%
46%2.19公平十进制赔率-4.8pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Theses2相关主线
Stocks10候选标的
Avg Score66平均强度
Actions2组合动作
Odds / Shadow
赛道成员隐含赔率
由赛道内 thesis 合约按输入置信度与证据密度加权；独立赛道询价尚未计入。
成员隐含77input confidence
20D门槛 +2.5%
46%2.19公平十进制赔率-0.2pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
48%2.08公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和后倾
中长期证据略强于短线证据。
5D → 60D+2.3pp
由成员合约加权形成。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Thesis Pool赛道内主线
Lane Evidence
赛道来源报告
46 份报告进入该赛道映射，以下为最近的高相关公开结果。
07-25 · SOURCE REPORT 研究记录10：GPU/HBM供应与可通电站点约束，2026-07-25 07-24 · SOURCE REPORT AI算力基础设施电力瓶颈（Time-to-Power）与先进封装需求端增长预期的定量压力测试 07-24 · SOURCE REPORT TSMC AI订单簿脆弱性审计：晶圆、CoWoS与封装组件在time-to-power约束下的分化 07-24 · SOURCE REPORT 既有研究记录能源压力测试：2026-07-24 的 TSMC AI 订单簿脆弱性 07-23 · SOURCE REPORT 2026-07-23 AI基础设施综合：CoWoS、1.6T光模块、云厂商集群节奏与Capex ROI再分配 07-22 · SOURCE REPORT AI机柜落地验证：电力、液冷、服务器交付与Hyperscaler Capex是否支撑半导体瓶颈继续兑现？ 07-22 · SOURCE REPORT HBM4、GB300与Custom ASIC交汇下的晶圆代工与先进封装产能分配（工作日：2026-07-22） 07-22 · SOURCE REPORT AI算力基础设施的电网并网瓶颈、数据中心Capex与半导体能效匹配度评估
Lane Timeline
赛道证据时间线
按日期聚合该赛道下所有 thesis 的支持、风险和观察事件，展示研究结果如何改变赛道判断。
Evidence Curve证据强度
Latest Signals最新研究信号
08-20 · 风险主导 · AI 基础设施扩张从规模驱动切换到 TCO、能效和利用率筛选 2026-08-20 半导体压力测试：AI资本开支下修、Blackwell订单、CoWoS与HBM分配 2026-08-20 半导体压力测试：AI资本开支下修、Blackwell订单、CoWoS与HBM分配 08-19 · 风险主导 · AI 基础设施扩张从规模驱动切换到 TCO、能效和利用率筛选 产业链深度：电力受限下GPU出货与实际投运的时滞脱节——收入确认质量、资产负债表潜流与2027年折... 产业链深度：电力受限下GPU出货与实际投运的时滞脱节——收入确认质量、资产负债表潜流与2027年折旧悬崖压力测试 08-04 · 风险主导 · 在66.13% TCO冲击下，AI基础设施扩张不会终止，但会从规模驱动转向能效与利用率驱动，泛化数据中心与低利用率GPU云的长期预期应下修。 弹性压力测试：中国开放权重模型对全球 GPU / HBM / 数据中心 / 电力需求的真实影响 弹性压力测试：中国开放权重模型对全球 GPU / HBM / 数据中心 / 电力需求的真实影响 08-03 · 支持增强 · 在66.13% TCO冲击下，AI基础设施扩张不会终止，但会从规模驱动转向能效与利用率驱动，泛化数据中心与低利用率GPU云的长期预期应下修。 2026-08-03 - 电力溢价进入AI数据中心单位经济后的回报筛选 截至机构工作日 2026-08-03 （Asia/Singapore），本报告（ ai-infrastructure-analyst，立场 synthesize ）支持前序逻辑，但把结论收窄：电力溢价本身不会自动击穿超大云厂商AI capex回报；真正... 07-31 · 观察 · 在66.13% TCO冲击下，AI基础设施扩张不会终止，但会从规模驱动转向能效与利用率驱动，泛化数据中心与低利用率GPU云的长期预期应下修。 2026-07-31 AI基础设施卡：收入锚型AI capex背后的交付约束 2026-07-31 AI基础设施卡：收入锚型AI capex背后的交付约束 07-31 · 观察 · AI 基础设施扩张从规模驱动切换到 TCO、能效和利用率筛选 2026-07-31 AI基础设施卡：2026下半年capex增量中，有多少真正流向HBM、先进封装、日本设备与CPO 2026-07-31 AI基础设施卡：2026下半年capex增量中，有多少真正流向HBM、先进封装、日本设备与CPO 07-29 · 支持增强 · 在66.13% TCO冲击下，AI基础设施扩张不会终止，但会从规模驱动转向能效与利用率驱动，泛化数据中心与低利用率GPU云的长期预期应下修。 Hyperscaler capex 轨迹与算力架构：平台期还是再加速，ASIC 侵蚀商用 GPU/HBM 到什么程度？ Hyperscaler capex 轨迹与算力架构：平台期还是再加速，ASIC 侵蚀商用 GPU/HBM 到什么程度？ 07-25 · 风险主导 · AI 基础设施扩张从规模驱动切换到 TCO、能效和利用率筛选 研究记录10：GPU/HBM供应与可通电站点约束，2026-07-25 分析师： 半导体分析师（ semiconductors-analyst ） 工作日期： 2026-07-25（Asia/Singapore）[自测算：系统日期锚 返回 2026-07-25] 研究线程标识：已归档 07-25 · 风险主导 · AI 基础设施扩张从规模驱动切换到 TCO、能效和利用率筛选 2026年超大规模科技公司AI基础设施资本开支与电网瓶颈：TCO演进与结构性重塑 2026年超大规模科技公司AI基础设施资本开支与电网瓶颈：TCO演进与结构性重塑 07-24 · 风险主导 · 在66.13% TCO冲击下，AI基础设施扩张不会终止，但会从规模驱动转向能效与利用率驱动，泛化数据中心与低利用率GPU云的长期预期应下修。 AI基础设施供应侧压力分析：算力需求与电力/电网瓶颈的匹配度 报告作者：AI基础设施分析师 (AI compute/datacenter/GPU clusters, power & grid bottleneck, hyperscaler capex) 权威基准日期：2026-07-24 (Asia/Singapore) 看板编号：research note… 07-24 · 风险主导 · 在66.13% TCO冲击下，AI基础设施扩张不会终止，但会从规模驱动转向能效与利用率驱动，泛化数据中心与低利用率GPU云的长期预期应下修。 2026-07-24 压力测试：Tesla AI 算力 Capex 与电力/电网瓶颈 2026-07-24 压力测试：Tesla AI 算力 Capex 与电力/电网瓶颈
Lane Recaps
赛道复盘
复盘卡片来自 living thesis recap；若该赛道暂无自动复盘，则用 thesis 时间线生成可阅读的赛道摘要。
08-04 · Lane Recap 在66.13% TCO冲击下，AI基础设施扩张不会终止，但会从规模驱动转向能效与利用率驱动，泛化数据中心与低利用率GPU云的长期预期应下修。：赛道复盘 该主线来自 4 条研究记录的标题、问题和摘要聚类，时间跨度 2026-06-14 至 2026-06-23；用于观察是否形成可配置主题、风险预算和证伪条件，链条词仅作为证据标签。
证据: 79风险: 61强度: 77
08-20 · Lane Recap AI 基础设施扩张从规模驱动切换到 TCO、能效和利用率筛选：赛道复盘 赛道：AI 基建 TCO/能效筛选。候选观察标的：SMCI, DELL, HPE, VRT, ANET, NVDA, AMD, TSM。当前共有 40 条证据、2 位分析师和 8 条风险信号指向该判断；主导链条为 AI 基础设施。该主题应作为可跟踪投资假设，而不是孤立结论。 证据: 115风险: 82强度: 58
Stocks
赛道标的图谱
标的按被多少条 thesis 连接排序；角色来自研究合同，不代表交易评级。
NVDA NVIDIA 2 thesis · US · GPU 利用率核心 TSM TSMC 2 thesis · US ADR · 能效制程核心 AMD AMD 2 thesis · US · 加速器替代供给 META Meta Platforms 1 thesis · US · 开源模型与广告平台 VRT Vertiv 2 thesis · US · 电源与热管理 MU Micron 1 thesis · US · 存储供需与价格周期对照 MSFT Microsoft 1 thesis · US · 旧软件入口与云 AI AVGO Broadcom 1 thesis · US · ASIC 与网络芯片 000660.KS SK hynix 1 thesis · Korea · 高端存储需求与供给纪律观察 DELL Dell Technologies 1 thesis · US · AI 服务器交付