Thesis Links连接的主线 公用事业/电网信用 · 中性观察 公用事业从防御红利切换到电网扩容、容量费与信用再定价 08-19 数据中心地产/液冷 · 低配跟踪 数据中心地产、液冷与水资源正在决定 AI 容量的区域迁移 08-14 云厂商自发电/电力资产 · 低配跟踪 云厂商自发电正在把 AI 交付风险转移到核电、燃气、电网与公用事业信用 08-19 能源转型/储能光伏 · 低配跟踪 碳价、可再生能源与储能 CapEx 正在重塑电力资产回报 08-17 小型模块化反应堆项目兑现 · 低配跟踪 小型模块化反应堆价值取决于项目融资、许可与首堆执行 05-19