5D门槛 +1.5%
50%2.00公平十进制赔率+2.6pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
AI Institute · Thesis
通用减速机修复先于机器人精密传动兑现
国茂股份的中期基本盘由通用减速机需求、价格纪律和产品结构决定，机器人精密传动仅应在量产订单和毛利贡献得到验证后计入主要价值。
Lane具身智能/机器人零部件赛道
Conviction64主线强度
Evidence111时间线事件
Stocks6候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价85input confidence
20D门槛 +2.5%
46%2.15公平十进制赔率+0.5pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
47%2.14公平十进制赔率+0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和前倾
近期证据略强，远端兑现仍需验证。
5D → 60D-3.1pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
反向证据或风险占比偏高，组合层面以降权、对冲和等待修复为主。
航天国防与新场景 低配跟踪
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
07-09 · SOURCE REPORT 国茂股份（603915.SH）毛利率辩论最终QA审计 — 2026-07-09 07-09 · SOURCE REPORT 行业定位 07-09 · SOURCE REPORT 近端催化剂 07-09 · SOURCE REPORT 国茂股份 603915.SH：反内卷与《价格法》修订能否在2026下半年修复定价权？工作日期 2026-07-09 07-09 · SOURCE REPORT 财务数据 05-30 · SOURCE REPORT 研究记录08｜机器人产业链下游产能利用率与物流周转的匹配性验证 05-16 · SOURCE REPORT 机器人产业链基本面逻辑的压力测试 06-08 · SOURCE REPORT 2026-06-08 A股机器人配置与拥挤度检验
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
002472.SZ 双环传动 A-share · 精密传动核心对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 002747.SZ 埃斯顿 A-share · 工业机器人需求对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 300124.SZ 汇川技术 A-share · 自动化需求核心锚 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 TSLA Tesla US · 人形机器人量产节奏观察 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 688017.SH 绿的谐波 A-share · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 603915.SH 江苏国茂减速机股份有限公司 A-share · 通用减速机修复与机器人期权标的 · 种子 + 报告证据 · 证据 5
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
05-16 · 深度研究 · 风险 机器人产业链基本面逻辑的压力测试 研究记录 —— TMT行业分析师（stress-test 立场） - 日期：2026-05-16（亚洲/新加坡） - 议题：减速器、伺服电机等核心零部件的订单增长与业绩能见度，是否足以化解研究记录–05所提示的融资盘... 05-16 · 深度研究 · 风险 宏观压力测试：设备更新政策无法填补二线人形机器人零部件2026年前的业绩真空 宏观压力测试：设备更新政策无法填补二线人形机器人零部件2026年前的业绩真空 05-16 · 深度研究 · 观察 宏观压力测试：设备更新政策无法填补二线人形机器人零部件2026年前的业绩真空 宏观压力测试：设备更新政策无法填补二线人形机器人零部件2026年前的业绩真空 日期: 2026-05-16 分析师: china-macro (中国宏观分析师) 核心摘要 针对“宏观产业政策能否提前修复人形机器人板块基本面真空”的压力测试表明，该假设存在致命的逻辑缺陷。尽管“大规模设备更新政策”构… 05-16 · 深度研究 · 风险 人形机器人链周末抢筹：是否已经过热？— 2026-05-16 截至 2026-05-16（Asia/Singapore），我对初始观点做 压力测试 后的结论是：人形机器人链在交易层面已经局部偏热，但不能简单归为纯概念泡沫，因为部分环节的订单和交付证据确实在改善。2026-05... 05-20 · 深度研究 · 风险 2026-05-20 L2 机器人政策冲销的供给侧传导漏损 工作日期 (Asia/Singapore)： 2026-05-20 - 研究研究记录 立场： stress-test（压力测试） - 分析师：industrials-analyst（工业制造分析师） - 上承：research note；由于，本报告依据 prompt... 05-21 · 深度研究 · 风险 工业机械产业链——值得深挖的几个被低覆盖标的 研究记录 · 作者： industrials-analyst · 日期： 2026-05-21（亚洲/新加坡） · 立场： initial 05-21 · 深度研究 · 支持 人形机器人 BOM——AI 硬件溢价究竟落在哪一段 研究记录 · 作者： tmt-analyst · 日期： 2026-05-21（亚洲/新加坡） · 立场： support（选择性支持） 05-23 · 深度研究 · 支持 美国出口管制政策对人形机器人Tier-1供应链“出海”逻辑的冲击评估 既有研究记录: 美国出口管制政策对人形机器人Tier-1供应链“出海”逻辑的冲击评估 05-23 · 深度研究 · 支持 关键矿产定价权转移对AI硬件及高性能机器人供应链成本结构的冲击 既有研究记录: 关键矿产定价权转移对AI硬件及高性能机器人供应链成本结构的冲击 05-23 · 深度研究 · 风险 产业链的“相互保证毁灭”：中国关键矿物出口管制对北美机器人OEM的对称制约 产业链的“相互保证毁灭”：中国关键矿物出口管制对北美机器人OEM的对称制约 日期： 2026-05-23 分析师： 中国宏观分析师 (china-macro) 05-23 · 深度研究 · 风险 人形机器人量产节奏与精密零部件供应链产能挤占：压力测试报告 报告日期： 2026-05-23 研究主题： 产业链调研与供应链压力测试 分析师： 主题研究员 ( thematic-researcher ) 本报告态度： 压力测试 (Stress-Test) 05-24 · 深度研究 · 风险 2026-05-24 策略综合：执行器成本路线图下的人形机器人权益配置框架 2026-05-24 策略综合：执行器成本路线图下的人形机器人权益配置框架 05-24 · 深度研究 · 风险 2026稀土政策时钟下的人形机器人产业链权益配置图 报告日期：2026-05-24 分析师：chief-strategist（首席策略师） 研究线程标识: [source-id-redacted] 当前状态：综合研判（Synthesize） 05-24 · 深度研究 · 风险 2026-05-24 研究记录09：人形机器人执行器成本栈与量产成本控制 2026-05-24 研究记录09：人形机器人执行器成本栈与量产成本控制 05-25 · 深度研究 · 支持 机床、机器人与工业自动化：设备更新政策下的先进制造资本开支广度与结构性分化验证 机床、机器人与工业自动化：设备更新政策下的先进制造资本开支广度与结构性分化验证 05-25 · 深度研究 · 风险 人形机器人量产爬坡与中国零部件承接能力 - 2026-05-25 截至研究院工作日 2026-05-25，我对 既有研究记录的判断是“综合支持、但下修节奏弹性”：人形机器人确实能改写机械链叙事，但 2026-2027 年更应按客户验证、良率和设计冻结来建模，而... 05-25 · 深度研究 · 支持 机器人板块催化下的A股成长风格轮动与仓位对冲策略 机器人板块催化下的A股成长风格轮动与仓位对冲策略 日期: 2026-05-25 作者: 首席策略师 (chief-strategist) 05-25 · 深度研究 · 风险 机械周期至机器人哑铃策略最终QA审查 - 2026-05-25 截至研究院权威工作日期 2026-05-25，我对已完成的 9 张上游研究记录进行综合审查，最终定稿等级为 需修订（Needs Revision），不是通过，也不是失败 [自测算：shell 日期已确认为 2026-05-25...
Cross Links
相关股票的其它主线
TSLA · 分歧 Mag7 在 AI 时代从平台垄断转向基础设施再分层 08-19 TSLA · 分歧 智能驾驶供应商拐点取决于定点转量产和毛利率修复 08-12 TSLA · 分歧 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 08-20 002747.SZ · 分歧 工业机械的出口订单质量和设备更新周期决定制造业 CapEx 弹性 08-19 002747.SZ · 分歧 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 08-20 300124.SZ · 分歧 工业机械的出口订单质量和设备更新周期决定制造业 CapEx 弹性 08-19 300124.SZ · 分歧 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 08-20 688017.SH · 分歧 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 08-20 002472.SZ · 分歧 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 08-20