5D门槛 +1.5%
49%2.03公平十进制赔率+1.7pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Theses2相关主线
Stocks10候选标的
Avg Score57平均强度
Actions1组合动作
Odds / Shadow
赛道成员隐含赔率
由赛道内 thesis 合约按输入置信度与证据密度加权；独立赛道询价尚未计入。
成员隐含86input confidence
20D门槛 +2.5%
46%2.16公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
46%2.17公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和前倾
近期证据略强，远端兑现仍需验证。
5D → 60D-3.1pp
由成员合约加权形成。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Validated Model View
赛道投资观点
结构化模型输出已经过标的、来源、配置区间和证伪条件校验。
精选 · 3-12 months · 2026-07-26
60confidence 具身智能/机器人零部件
机器人零部件进入量产、降本和良率验证阶段，优先关注可由工业业务现金流支撑且有真实客户订单的供应商。
研究配置区间2%–5%
核心300124.SZ1.1%
工业自动化现金流与执行器能力兼具。
核心002472.SZ1%精密传动量产与客户拓展验证。
观察688017.SH0.8%谐波减速器良率和价格弹性较高。
核心603915.SH0.8%通用减速机修复可提供基本面支撑。
观察TSLA0.7%终端量产计划和BOM降本的重要需求信号。
催化剂
机器人量产订单进入收入确认
减速器和执行器良率提升
单位BOM成本下降且供应商毛利率稳定
风险
量产时间表延迟
降价快于良率改善
概念订单未转化为现金收入
证伪
若客户量产计划连续两个季度推迟，需求兑现逻辑失效
若出货增加但毛利率和现金流持续下降，规模经济假设不成立
仓位纪律
量产前建议配置不超过区间中值
纯主题标的合计不超过赛道上限的三分之一
仅在订单、良率和现金流中至少两项改善时提高配置
Thesis Pool赛道内主线
Lane Evidence
赛道来源报告
42 份报告进入该赛道映射，以下为最近的高相关公开结果。
08-19 · SOURCE REPORT 产业链调研：第一扩散圈的订单、利润率与现金回收验证（高端机械、电气设备、机器人、工业软件） 08-10 · SOURCE REPORT 人形机器人核心零部件：9月订单兑现验证 08-07 · SOURCE REPORT 研究记录 — 工业自动化厂商的边缘AI导入节奏与资本开支传导 07-25 · SOURCE REPORT 2026-07-25｜中国机器人出口商的公司层面与产品线敞口 07-25 · SOURCE REPORT 前序研究 — 合规无虞A股机器人复利者篮子的境内执行：被动/ETF纳入、两融与解禁 07-25 · SOURCE REPORT 前序研究 — “合规之墙”主题下上市机器人敞口的组合配置 07-09 · SOURCE REPORT 国茂股份（603915.SH）毛利率辩论最终QA审计 — 2026-07-09 07-09 · SOURCE REPORT 行业定位
Lane Timeline
赛道证据时间线
按日期聚合该赛道下所有 thesis 的支持、风险和观察事件，展示研究结果如何改变赛道判断。
Evidence Curve证据强度
Latest Signals最新研究信号
08-20 · 风险主导 · 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 2026-08-20 研究记录03：宇树吸筹、具身智能商业化兑现与估值分化 2026-08-20 研究记录03：宇树吸筹、具身智能商业化兑现与估值分化 08-19 · 支持增强 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 产业链调研：第一扩散圈的订单、利润率与现金回收验证（高端机械、电气设备、机器人、工业软件） 产业链调研：第一扩散圈的订单、利润率与现金回收验证（高端机械、电气设备、机器人、工业软件） 08-19 · 支持增强 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 工业互联网产业链调研：边缘AI融合、再贷款传导与被低估标的深度扫描 作者： TMT行业分析师 (TMT Analyst) 日期： 2026-08-19 研讨板 ID： [source-id-redacted] 研究记录 主题： 产业链调研：工业互联网产业链（30 日激活率 7.5%, 9/120） 08-15 · 风险主导 · 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 000887.SZ订单披露核验：机器人执行器与液冷业务，工作日2026-08-15 000887.SZ订单披露核验：机器人执行器与液冷业务，工作日2026-08-15 08-12 · 观察 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 截至2026-08-12，装备制造订单能否把再贷款扩容转化为2026年下半年收入和毛利率上修？ 截至2026-08-12，装备制造订单能否把再贷款扩容转化为2026年下半年收入和毛利率上修？ 08-12 · 观察 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 既有研究记录 — 出口订单机械标的的公司层面验证：海外订单、海外收入占比与毛利率弹... 既有研究记录 — 出口订单机械标的的公司层面验证：海外订单、海外收入占比与毛利率弹性交叉核验 08-10 · 观察 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 人形机器人核心零部件：9月订单兑现验证 工作日期： 2026-08-10。本报告综合前两张卡的分层判断：人形机器人不是板块性撤退信号，但下一验证点已经从传闻催化切换到核心零部件企业能否在Q3/9月把产能爬坡兑现为订单、收入和现金流。 08-10 · 观察 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 检验A股资金与估值是否已经反映人形机器人零部件基本面分层 首席策略师 · 2026-08-10 · 研究记录（synthesize） 08-09 · 风险主导 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 A股策略2026-08-09：70/30篮子释放权重的施工再分配 日期：2026-08-09 分析师：首席策略师 立场：综合（synthesize） 08-09 · 风险主导 · 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 A股70/30实施方案：半导体设备零部件相对减速器精密传动 A股70/30实施方案：半导体设备零部件相对减速器精密传动 院内工作日期：2026-08-09（Asia/Singapore） 研究记录 分析师：chief-strategist 立场：synthesize 08-07 · 支持增强 · 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 研究记录 — 工业自动化厂商的边缘AI导入节奏与资本开支传导 工作日期：2026-08-07（新加坡时区） 分析师：工业分析师 立场：synthesize（综合） 08-05 · 风险主导 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 三花智控（002050.SZ）：人形机器人关节执行器——产能、订单与资本开支（既有研究记录... 三花智控（002050.SZ）：人形机器人关节执行器——产能、订单与资本开支（既有研究记录） 08-05 · 风险主导 · 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现 三花智控（002050.SZ）分部估值拆分：传统业务、液冷与机器人期权（） 三花智控（002050.SZ）分部估值拆分：传统业务、液冷与机器人期权（）
Lane Recaps
赛道复盘
复盘卡片来自 living thesis recap；若该赛道暂无自动复盘，则用 thesis 时间线生成可阅读的赛道摘要。
08-19 · Lane Recap 通用减速机修复先于机器人精密传动兑现：赛道复盘 国茂股份的中期基本盘由通用减速机需求、价格纪律和产品结构决定，机器人精密传动仅应在量产订单和毛利贡献得到验证后计入主要价值。
证据: 111风险: 87强度: 64
08-20 · Lane Recap 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期：赛道复盘 赛道：具身智能/机器人零部件。候选观察标的：TSLA, ISRG, ABBNY, 6954.T, 300124.SZ, 002747.SZ, 002472.SZ。当前共有 40 条证据、0 位分析师和 8 条风险信号指向该判断；主导链条为 AI 基础设施。该主题应作为可跟踪投资假设，而不是孤立结论。 证据: 116风险: 88强度: 55
Stocks
赛道标的图谱
标的按被多少条 thesis 连接排序；角色来自研究合同，不代表交易评级。
002472.SZ 双环传动 2 thesis · A-share · 精密传动核心对照 002747.SZ 埃斯顿 2 thesis · A-share · 工业机器人需求对照 688017.SH 绿的谐波 2 thesis · A-share · 报告显式代码映射 TSLA Tesla 2 thesis · US · 人形机器人量产节奏观察 300124.SZ 汇川技术 2 thesis · A-share · 自动化需求核心锚 NVDA NVIDIA 1 thesis · US · AI 基础设施核心 603915.SH 江苏国茂减速机股份有限公司 1 thesis · A-share · 通用减速机修复与机器人期权标的 603662.SH 柯力传感 1 thesis · A-share · 报告显式代码映射 002050.SZ 三花智控 1 thesis · A-share · 报告显式代码映射 ABBNY ABB 1 thesis · US ADR · 工业机器人与自动化