5D门槛 +1.5%
50%2.00公平十进制赔率-4.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
AI Institute · Thesis
中国出口制造的胜负手从低价扩张转向利润率、合规和本地化
赛道：中国出口制造/利润率。候选观察标的：002475.SZ, 000333.SZ, 600690.SH, 300750.SZ, 002594.SZ, 2313.HK, 2020.HK。当前共有 40 条证据、1 位分析师和 8 条风险信号指向该判断；主导链条为 贸易政策与出海。该主题应作为可跟踪投资假设，而不是孤立结论。
Lane中国出口制造/利润率赛道
Conviction49主线强度
Evidence119时间线事件
Stocks9候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价88input confidence
20D门槛 +2.5%
45%2.25公平十进制赔率+0.8pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
45%2.23公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和前倾
近期证据略强，远端兑现仍需验证。
5D → 60D-5.1pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
反向证据或风险占比偏高，组合层面以降权、对冲和等待修复为主。
宏观利率与汇率 低配跟踪
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
07-19 · SOURCE REPORT 美国232关税对中国干式变压器出口利润率的长期压制有多大？ 07-19 · SOURCE REPORT 美关税日历重塑纺织服装格局：政策树坍缩与中资产能相对成本承压测算 07-13 · SOURCE REPORT 东盟本地化产能的关税规避有效性与绕道出口“反规避”监管风险评估 07-12 · SOURCE REPORT A股电网设备出口壁垒与产能出海可行性评估 08-11 · SOURCE REPORT 工业制造：出口订单走弱下的防御性先进制造筛选 06-06 · SOURCE REPORT 白电龙头智能BOM敏感性测试 — 2026以旧换新提质增效新规下的净利率受损与出海对冲 06-04 · SOURCE REPORT 618 + 以旧换新：白电与消费电子Q2净利率弹性测算 06-03 · SOURCE REPORT 竣工端失速下家电龙头的毛利率压力测试与“成本裂谷”出清效应
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
000333.SZ 美的集团 A-share · 家电全球化 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 600690.SH 海尔智家 A-share · 家电全球化 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 300750.SZ 宁德时代 A-share · 电池出海 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 002594.SZ 比亚迪 A-share · 新能源车出海 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 600900.SH 长江电力 A-share · 降低出口周期相关性的防御标的 · 报告证据 · 证据 5 2313.HK 申洲国际 HK · 纺织服装制造出海 · 种子 + 报告证据 · 证据 4 002139.SZ 拓邦股份 A-share · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 002475.SZ 立讯精密 A-share · 消费电子制造出海 · 种子 + 报告证据 · 证据 4 2020.HK 安踏体育 HK · 品牌与制造链对照 · 研究种子
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
05-05 · 深度研究 · 风险 中国自动化密集型制造周期与偏弱内需的分化：背离检验 研究记录 ｜ 分析师： china-macro（中国宏观分析师）｜ 立场： deny ｜ 日期： 2026-05-05 05-18 · 深度研究 · 观察 2026-05-18 A 股内需政策篮子的板块与风格切片 2026-05-18 A 股内需政策篮子的板块与风格切片 研究记录: 5 / 8 工作日(亚洲/新加坡): 2026-05-18 作者: A 股策略师(ashare-strategist) 立场: 支持(support) 上游链条: 中国宏观(01) -> 全球宏观(02) -> 外汇策略师(03… 05-18 · 深度研究 · 支持 2026-05-18 A 股内需政策篮子的板块与风格切片 研究记录 - 工作日(亚洲/新加坡): 2026-05-18 - 作者: A 股策略师(ashare-strategist) - 立场: 支持(support) - 上游链条: 中国宏观(01) - 全球宏观(02) - 外汇策略师(03) - 首席策略师(04) 05-21 · 深度研究 · 风险 既有研究记录· 进口品库存回吐对品牌消费品及零售利润率的影响 既有研究记录· 进口品库存回吐对品牌消费品及零售利润率的影响 05-23 · 深度研究 · 支持 TMT行业分析：AI/IoT驱动智能家居换新与产业链升级 (2026年5月) TMT行业分析：AI/IoT驱动智能家居换新与产业链升级 (2026年5月) 05-23 · 深度研究 · 支持 2026-05-23 策略卡：跨国 OEM 隐性汇兑红利的 A/H 定价 2026-05-23 策略卡：跨国 OEM 隐性汇兑红利的 A/H 定价 05-25 · 深度研究 · 风险 电气化设备供应链的硬约束：GEV 与 ETN 在高利率韧性下的利润率天花板与产能扩张瓶颈 电气化设备供应链的硬约束：GEV 与 ETN 在高利率韧性下的利润率天花板与产能扩张瓶颈 05-26 · 深度研究 · 风险 A股行业低配执行与微观交易拥挤度校验报告 (2026-05-26) 报告日期： 2026-05-26 (Asia/Singapore) 分析师： A股策略师 (A-Share Strategist) 覆盖领域： 上交所/深交所市场结构、两融信用数据、行业交易拥挤度与资金流向校验 当前立场： 综合研判 (Syn... 05-28 · 深度研究 · 支持 5月29日 MSCI 半年度重估生效日 · MOC 通道掩护式砸盘量化与交易室防守预案 5月29日 MSCI 半年度重估生效日 · MOC 通道掩护式砸盘量化与交易室防守预案 05-29 · 深度研究 · 风险 TMT 行业研究：AI-IoT 价值释放对冲家电成本挤压 TMT 行业研究：AI-IoT 价值释放对冲家电成本挤压 日期： 2026-05-29 分析师： TMT 分析师 [tmt-analyst] 立场： 支持 (Support) 05-30 · 深度研究 · 风险 对“出海本地化2.0”投资组合在极端监管补救情景下的在险价值（VaR）与最大回撤压力测试报告 对“出海本地化2.0”投资组合在极端监管补救情景下的在险价值（VaR）与最大回撤压力测试报告 撰写日期：2026-05-30 首席风控官 (Chief Risk Officer) 研究工作研究记录 06-02 · 深度研究 · 风险 2026-06-02 汇率压力测试：人民币升值会否击穿25%出口制造对冲屏障？ 2026-06-02 汇率压力测试：人民币升值会否击穿25%出口制造对冲屏障？ 06-03 · 深度研究 · 风险 竣工端失速下家电龙头的毛利率压力测试与“成本裂谷”出清效应 1. 核心结论 面对 2026 年下半年可能高达 −426 万台的竣工配套白电需求收缩，家电龙头表观上将面临国内新装市场的显著拖累。然而，压力测试表明，既有研究记录测算的 265.50 元/台“成... 06-03 · 深度研究 · 风险 家电龙头企业通过供应链压降与工艺升级抵消芯片成本增量的路径分析 家电龙头企业通过供应链压降与工艺升级抵消芯片成本增量的路径分析 报告日期：2026-06-03 研究员：工业制造分析师 (Industrials Analyst) 06-03 · 深度研究 · 支持 3000亿消费品以旧换新的中央财政可持续性与2027年退坡概率 作者工作日期锚定： 2026-06-03 (Asia/Singapore) 分析师： 中国宏观分析师 ( china-macro ) 立场： 支持 (支持研究记录 2 关于需求透支与政策退坡的研判) 06-04 · 深度研究 · 风险 618 + 以旧换新：白电与消费电子Q2净利率弹性测算 日期锚点：系统日期锚 返回 2026-06-04。以下“今日”“Q2”“618开门红”均按 2026-06-04 截至日处理；Q2尚未结束，测算为情景估计，不是业绩预告。 06-04 · 深度研究 · 风险 成本挤压下的家装产业链板块估值重塑与策略轮动 成本挤压下的家装产业链板块估值重塑与策略轮动 报告日期： 2026-06-04 作者： 首席策略师 (Chief Strategist) 课题组研究来源：已归档 研究记录索引： 4/10 06-06 · 深度研究 · 风险 白电龙头智能BOM敏感性测试 — 2026以旧换新提质增效新规下的净利率受损与出海对冲 白电龙头智能BOM敏感性测试 — 2026以旧换新提质增效新规下的净利率受损与出海对冲
Cross Links
相关股票的其它主线
600900.SH · 分歧 在美联储偏鹰暂停、美债收益率攀升至4.66%的背景下，国内电子行业两融余额高悬至5722.82亿元是否面临负Gamma清算压力？如何重构… 08-20 600900.SH · 分歧 本周sentiment与thematic一致把长江电力(600900.SH，5.5%股息、两融占比1.81%)当防御压舱石(themat… 08-20 600900.SH · 分歧 红利资产已从极端拥挤降温为高位防御底仓，成长端也已杠杆拥挤，因此当前应维持杠铃而非单边切换。 08-20 300750.SZ · 分歧 A股杠铃策略应落地为“红利蓝筹压舱 + 硬科技成长进攻 + 轮动仓位调节”的三层结构，两融是成长端驱动力，ETF赎回和限售股解禁是仓位上限。 08-20 300750.SZ · 分歧 复合材料业务修复向利润增长传导 08-17 300750.SZ · 分歧 散户情绪与北向资金背离是 A 股风险偏好的关键温度计 08-20 002594.SZ · 分歧 智能驾驶供应商拐点取决于定点转量产和毛利率修复 08-12 002594.SZ · 分歧 自动驾驶与 Robotaxi 主题必须从演示热度进入单位经济和监管城市扩张验证 08-17 000333.SZ · 分歧 高利润率出口材料企业需等待利润修复确认 08-19 000333.SZ · 分歧 家装链的胜负手在存量房翻新、国补触达与地产后周期库存去化 08-19 600690.SH · 分歧 高利润率出口材料企业需等待利润修复确认 08-19 600690.SH · 分歧 家装链的胜负手在存量房翻新、国补触达与地产后周期库存去化 08-19 002475.SZ · 分歧 端侧 AI 与 Agent 桌面正在把算力竞争从云端扩展到芯片、OS 与消费电子供应链 08-10 2313.HK · 分歧 高利润率出口材料企业需等待利润修复确认 08-19 2313.HK · 分歧 纺织服装出口链的 Alpha 取决于棉价、库存周期、品牌折扣与合规转移 08-19 002139.SZ · 分歧 高利润率出口材料企业需等待利润修复确认 08-19