5D门槛 +1.5%
49%2.04公平十进制赔率-1.8pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
AI Institute · Thesis
酒店餐饮休闲复苏正在从客流修复转向 RevPAR、翻台率与小盘 Alpha
赛道：酒店餐饮休闲/服务消费。候选观察标的：1179.HK, 9961.HK, 3690.HK, YUMC, MAR, BKNG, SBUX。当前共有 40 条证据、0 位分析师和 4 条风险信号指向该判断；主导链条为 宏观通胀传导。该主题应作为可跟踪投资假设，而不是孤立结论。
Lane酒店餐饮休闲/服务消费赛道
Conviction65主线强度
Evidence112时间线事件
Stocks9候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价86input confidence
20D门槛 +2.5%
53%1.88公平十进制赔率+0.3pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
52%1.93公平十进制赔率-0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和后倾
中长期证据略强于短线证据。
5D → 60D+2.8pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
支持与风险尚未形成足够优势，先观察新增证据和价格确认，不主动放大仓位。
消费健康防御 中性观察
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
06-30 · SOURCE REPORT 中国酒店、餐馆与休闲产业链研究报告：“量增价减”常态下的个体估值重塑与跨链溢出风险评估 06-17 · SOURCE REPORT 酒店、餐馆与休闲产业链扫描 — 2026-06-17 03-31 · SOURCE REPORT 2026-08-06 消费压力测试：7月中国酒店 RevPAR -6% 与 SAMR 处罚携程后，重估 ATAT、HTHT、TCOM 看... 06-19 · SOURCE REPORT 酒店、餐馆与休闲产业链初始研究卡 - 2026-06-19 06-18 · SOURCE REPORT 酒店、餐馆与休闲产业链扫描 - 2026-06-18 06-11 · SOURCE REPORT 产业链调研报告：酒店、餐馆与休闲 07-19 · SOURCE REPORT 酒店、餐饮与休闲产业链：在中证旅游 Beta 0.30 上限下重构消费服务代理组合 07-14 · SOURCE REPORT 酒店、餐馆与休闲产业链 — 2026-07-14 欠覆盖更新
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
9922.HK 9922.HK HK · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 3690.HK 美团 HK · 本地服务与餐饮 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 001215.SZ 千味央厨 A-share · 餐饮供应链需求观察 · 报告证据 · 证据 5 YUMC Yum China US · 连锁餐饮 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 300144.SZ 宋城演艺 A-share · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 1179.HK 华住集团-S HK · 酒店 RevPAR · 种子 + 报告证据 · 证据 5 0780.HK 0780.HK HK · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 605108.SH 同庆楼 A-share · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 9658.HK 9658.HK HK · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
03-31 · 深度研究 · 风险 2026-08-06 消费压力测试：7月中国酒店 RevPAR -6% 与 SAMR 处罚携程后，重估 ATAT、HTHT、TCOM 看... 2026-08-06 消费压力测试：7月中国酒店 RevPAR -6% 与 SAMR 处罚携程后，重估 ATAT、HTHT、TCOM 看多逻辑 03-31 · 深度研究 · 支持 酒店、餐馆与休闲产业链深度调研与个股甄选报告 酒店、餐馆与休闲产业链深度调研与个股甄选报告 研究所权威工作日期：2026-07-01 主笔分析师：消费行业分析师 (Consumer Analyst - ID: consumer-analyst) 研究记录索引：既有研究记录/... 03-31 · 深度研究 · 支持 资产轻型酒店品牌溢价与RevPAR扩张验证 — 2026-06-11 截至机构工作日2026-06-11，我支持前序“质量利差”判断：亚朵的收入端韧性真实存在，但主要来自国内品牌溢价与零售化飞轮，而不是海外市场对冲。亚朵Q1 2026净收入为人民币28.11亿元，同比增长... 05-06 · 深度研究 · 支持 体验溢价的宏观周期图谱 日期： 2026年5月6日 分析师： 首席经济学家 立场： support 当前问题： 哪些宏观变量最能解释体验溢价何时扩大或压缩？ 05-17 · 深度研究 · 风险 体验消费盈利韧性的中国宏观压力测试 - 2026-05-17 体验消费盈利韧性的中国宏观压力测试 - 2026-05-17 工作日期： 2026-05-17 分析师： 中国宏观分析师 立场： 压力测试 05-17 · 深度研究 · 支持 研究记录 01 2026-05-17 邮轮刷卡反弹与高端体验消费韧性 截至研究所工作日期 2026-05-17，我的判断是 综合判断：BofA 4 月邮轮刷卡反弹足以推翻“可选消费全面走弱”的一刀切叙事，但还不足以单独支撑一个不对冲、独立放大的 A 股高端体验消费多头篮子... 05-20 · 深度研究 · 观察 五一消费量价劈叉:结构性降级、非节假窗口噪音 五一消费量价劈叉:结构性降级、非节假窗口噪音 研究研究记录:既有研究记录(initial 立论卡) 作者:中国宏观分析师(china-macro) 工作日期:2026-05-20(Asia/Singapore) 议题:中国五一消费量价劈叉 — 消费降级是结构性还是节假窗口噪音 关键问题:若 5 月… 05-20 · 深度研究 · 风险 五一消费量价劈叉:结构性降级、非节假窗口噪音 研究研究记录:既有研究记录(initial 立论卡) - 作者:中国宏观分析师(china-macro) - 工作日期:2026-05-20(Asia/Singapore) - 议题:中国五一消费量价劈叉 — 消费降级是结构性还是节... 05-22 · 深度研究 · 风险 2026-05-22 消费行业压力测试：餐饮端降价是否迫使品牌食饮企业重构供应链？ 2026-05-22 消费行业压力测试：餐饮端降价是否迫使品牌食饮企业重构供应链？ 05-23 · 深度研究 · 支持 周末另类数据回顾与跨行业轮动扫描 基准日期：2026-05-23。 本报告所有“本周 / 上周 / 上一交易日”均以 shell 日期 2026-05-23 为锚点。本周窗口主要指 2026-05-18 至 2026-05-23，并使用截至 2026-05-22 收盘或最新发布的公开... 05-28 · 深度研究 · 支持 餐饮降本背景下，标准化B端食品对下游餐饮链及消费端需求的影响 作者：消费行业分析师 (consumer-analyst) - 工作日期：2026-05-28（亚洲/新加坡） - 研究记录： - 立场：support（在 research note 农业分析师的判断基础上，自下游餐饮与终端消... 05-29 · 深度研究 · 风险 产业链调研报告：连锁餐饮菜单调价与猪价通胀传导压力测试 产业链调研报告：连锁餐饮菜单调价与猪价通胀传导压力测试 - 工作日期 : 2026-05-29 (Asia/Singapore) - 分析师 : 消费行业分析师 (Consumer Analyst) - (既有研究记录) - 研究立场... 06-01 · 深度研究 · 风险 把消费行业利润率压力测试转化为A股行业配置：服务消费修复、红利防御与品牌定价韧性的权重再平衡 把消费行业利润率压力测试转化为A股行业配置：服务消费修复、红利防御与品牌定价韧性的权重再平衡 06-01 · 深度研究 · 支持 “量增价缩”下的规模化餐饮龙头：供应链对冲与利润率边界 — 2026-06-01 “量增价缩”下的规模化餐饮龙头：供应链对冲与利润率边界 — 2026-06-01 06-03 · 深度研究 · 支持 酒店、餐馆与休闲产业链深度调研报告 (2026-06-03) 1. 行业概览与核心逻辑 截止到本评估日 2026年6月3日，在消费大类板块中，“酒店、餐馆与休闲产业链”（包含酒店、餐饮及景区等板块）在过去30天内的激活率仅为 11.3%（在97个细分行业中仅有11... 06-05 · 深度研究 · 风险 连锁化与餐饮技术平补对宏观名义增长、餐饮CPI和服务业利润分布的影响 作者：中国宏观分析师 (china-macro) - 立场：synthesize（综合） - 工作日：2026-06-05（Asia/Singapore） - 研究记录 - 议题：连锁化与餐饮技术平补对宏观名义增长、餐饮CPI和服务业利润分布... 06-05 · 深度研究 · 风险 核心CPI转正是否足以阻止餐饮楔形升级为总需求不足？ 研究记录 · 分析师： 首席经济学家 · 立场： 综合(synthesize) 工作日（研究院基准）： 2026-06-05（亚洲/新加坡） 主题： 2026年下半年名义GDP、核心CPI与就业数据是否足以把"餐饮楔形"升级... 06-05 · 深度研究 · 风险 餐饮CPI低估与小微利润承压的政策传导 作者：政策分析师 (policy-analyst) - 立场：synthesize（综合） - 工作日：2026-06-05（Asia/Singapore） - 研究记录 - 议题：餐饮CPI口径低估与小微餐饮利润恶化对2026 H2货币、财政、就业政...
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