Mechanism主线定义
这是自动提取主题，先用于发现研究活跃度，不直接等同投资结论。
AI 基础设施 主题雷达：先建观察仓
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-4 周 深研优先级常规跟踪
LaneAI 基础设施赛道
Conviction35主线强度
Evidence16时间线事件
Stocks14候选标的
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
NVDA NVIDIA US · GPU 利用率核心 TSM TSMC US ADR · 能效制程核心 AVGO Broadcom US · 交换/ASIC/光互联 MU Micron US · HBM/DRAM 供给 ANET Arista Networks US · AI 网络效率 VRT Vertiv US · 电源与液冷基础设施 SMH VanEck Semiconductor ETF US ETF · 半导体篮子 300308.SZ 中际旭创 A-share · 光模块/CPO APO Apollo Global Management US · 保险资产与私募信贷 IEF iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF US ETF · 中长久期代理 CAT Caterpillar US · 全球工程机械对照 META Meta Platforms US · 开源模型与广告效率 588000.SH 科创50 ETF A-share ETF · 硬科技风险偏好 MAR Marriott International US · 全球酒店 RevPAR 对照
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
05-18 · 深度研究 · 风险 中国电力设备出海：AI 电网需求、贸易壁垒与利润率分化 全球 AI 电网投资为中国电力设备提供需求窗口，但关税、认证、交付能力和原材料成本会决定哪些企业真正把订单转化为利润。 05-18 · 深度研究 · 风险 AI 算力资本开支、电力瓶颈与通胀再定价 AI 基础设施需求正在先通过电力、电网、变压器与材料供给形成成本脉冲，再通过生产率与架构效率形成中期缓释；投资结论取决于这两个方向谁先兑现。 05-19 · 深度研究 · 支持 消费降级、银发经济与大健康结构性机会 消费链条正在从总量弹性转向结构分化：银发消费、医疗健康、糖替代和 B 端餐饮渗透可能形成防御性需求，但需要验证支付能力和渠道真实动销。 05-23 · 深度研究 · 风险 AI 生产率去通胀：采用率、工作流重构与滞后风险 AI 的去通胀叙事需要真实采用率、流程再设计和可计量产出改进共同兑现；在此之前，资本开支、能源与人才成本可能先表现为再通胀。 05-23 · 深度研究 · 风险 变压器、GOES 与铜：AI 电力硬件瓶颈的价格传导 AI 电力交易的核心不只是发电量，而是高压变压器、取向硅钢、铜铝与开关设备的交付约束；这些约束决定设备商利润率、客户交期与终端算力释放速度。 05-24 · 深度研究 · 风险 下一代周期中，Mag7 谁会输？ AI Institute 语料指向的输家不是简单的股价下跌名单，而是三类失败：没有被本轮 AI 基础设施、能效、推理商业化和电力约束直接验证的战略相对输家；有清晰资本开支、折旧、SBC 与自由现金流压力的利润表输家；以及仍能增长但估值从稀缺性重定价为资本强度的倍数输家。若必须给出一个名字，苹果是最… 05-27 · 研究笔记 · 风险 在3D封装封锁与‘以量补效’红利驱动下，半导体材料、前驱体及精密设备零部件等低拥挤度细分龙头正迎来强烈的基本面反转与国产替代量增共振。 截至2026-05-27，本卡完成了对新一代信息技术产业链覆盖盲区的首次调研。在先进封装及制裁收紧背景下，端侧AI面临138%的算力税压力，逼迫硬件提供商“以量补效”，进而释放出对封装材料、前驱体及精密设备零部件的刚性量增需求。我们挑选了联瑞新材、鼎龙股份、雅克科技和富创精密四家极具基本面弹性与核… 05-29 · 研究笔记 · 观察 本轮新一代信息技术研究的 alpha 不在已被定价的龙头，而在第二梯队 WFE 子工具 + EDA + AI 液冷 + Chiplet IP 这 4 类二元 setup 标的；同时必… 新一代信息技术产业链 30 日激活率仅 4.4%，覆盖被显性龙头吸走。我们锁定 5 个被低覆盖但 setup 干净的标的：拓荆科技 (688072.SH) ALD 营收 +192%、在手订单 110 亿，是 2H26 资本开支最干净受益人；华海清科 (688120.SH) 国产 12 英寸 CMP… 06-01 · 研究笔记 · 风险 通过构建‘中游高端PCB确定性底仓+上游卡脖子材料（低Dk布、HVLP铜箔、特种树脂）国产替代期权’的杠铃型组合，能有效对冲产业链‘电力墙’与原材料成本挤压风险，平滑行业超额回报收益。 截至2026-06-02，鉴于新一代信息技术产业链极低的30日激活率（4.4%，4/91），本研究建议建立‘A股算力辅材杠铃组合’应对中游硬瓶颈及上游材料紧缺。以生益电子（55%）为中游确定性底仓，辅以上游国产化材料期权（宏和科技15%、中国巨石15%、铜冠铜箔10%、圣泉集团5%）。组合加权预期… 06-08 · 研究笔记 · 风险 云端AI面临电力并网瓶颈，A股TMT板块杠杆面临去杠杆挤压，资金应系统性避开拥挤硬件、超配联瑞新材、鼎龙股份、雅克科技与富创精密等具备高增长刚性与低拥挤度的上游半导体特种材料与精密零… 截至2026-06-09，新一代信息技术产业链激活率仅4.4%。云端AI基础设施面临电网容量与53个月并网等待物理瓶颈，北美CapEx面临延迟，引发资金向A股上游特种材料与精密部件龙头轮动。测试显示若电子板块融资发生25%去杠杆，将产生1416亿元卖压，流动性弱的恒生电子与高拥挤的金山办公将面临筹… 06-10 · 研究笔记 · 风险 在云端AI面临电力并网物理瓶颈及高两融去杠杆压力下，精选低拥挤度、高壁垒、进入全球核心供应链或处于国产替代关键爆发期的A股半导体上游特种材料与精密零部件细分龙头，是攻守兼备的最佳配置… 新一代信息技术产业链在过去30天激活率仅为3.3%，呈现极高研究盲区。在云端AI面临北美电网容量并网延迟及推理解密通缩的双重物理瓶颈下，算力开支预期发生边际调整。这促使资金从高拥挤度的云端AI硬件向更具本土确定性、低拥挤度、高替代刚性的半导体特种材料与零部件细分龙头（联瑞新材、鼎龙股份、雅克科技与… 06-11 · 研究线程 · 观察 指派 tmt-analyst 负责新一代信息技术产业链 指派 tmt-analyst 负责新一代信息技术产业链 针对新一代信息技术产业链（激活率 3.3%）进行覆盖。依据 §6.1。 06-12 · 研究笔记 · 风险 新一代信息技术链的超额收益已从泛算力概念转向‘物理硬约束（电力/连接）组件出海’与‘底层芯片（GPU/MCU/MEMS）国产替代业绩拐点验证’，需警惕2026-06-13所处周期的科… 在2026-06-13评估中，针对新一代信息技术产业链4.3%的极低激活率，本报告系统梳理了5个低覆盖但具有强逻辑的A股/科创板标的。重点分析了摩尔线程（688795.SH）的GPU国产替代与首次扭亏、金盘科技（688676.SH）的电力物理瓶颈与出海溢价、鼎通科技（688668.SH）的高速连接… 06-21 · 研究笔记 · 风险 新一代信息技术链条的最佳机会在 AI 基础设施“卖铲人”和端侧 AI 芯片，而不是拥挤的通用 AI 服务器敞口。 截至2026-06-21，本卡支持启动新一代信息技术产业链研究队列，但建议精选而非泛化看多。优先深挖芯原股份、澜起科技、瑞芯微、乐鑫科技和龙芯中科：前两者更直接受益于 AI 基础设施与内存带宽，瑞芯微和乐鑫科技代表端侧 AI/AIoT，龙芯中科是高战略弹性但仍亏损的国产 CPU 观察项。主要风险是… 06-22 · 研究笔记 · 风险 在2026年中美云厂商CapEx受阻于电力红线以及大模型推理通缩的双重催化下，新一代信息技术产业链估值正向能耗比占优的定制ASIC上游填料（联瑞新材）以及享受API接口成本大坍缩的软… 截至2026-06-22，新一代信息技术产业链正经历算力瓶颈由GPU转向电力/并网及先进封装、以及DeepSeek API降价96.37%引发软件应用毛利重构的剧烈调整。板块激活率处于4.3%极低水平。本报告筛选了联瑞新材、生益电子、宏和科技、金山办公和富创精密等5家低两融、抛压出清且具刚性催化剂… 06-23 · 研究笔记 · 风险 随着AI芯片向高速与高功耗演进，硬件瓶颈已向高速铜连、芯片电感和硅光封测迁移，精选利基中盘标的具备更强超额收益潜力。 本报告对新一代信息技术产业链进行调研，识别出华丰科技、鼎通科技、铂科新材及罗博特科等 4 家高增长但覆盖不足的标的，分析了其在 224G 铜连接、高端芯片电感与硅光封测设备中的核心壁垒，并揭示了冷却液监管与电网容量等跨链外溢风险。
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