5D门槛 +1.5%
47%2.13公平十进制赔率+1.2pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Lane公用事业/电网信用赛道
Conviction66主线强度
Evidence119时间线事件
Stocks7候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价81input confidence
20D门槛 +2.5%
50%2.01公平十进制赔率-0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
50%2.02公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和后倾
中长期证据略强于短线证据。
5D → 60D+2.5pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
支持与风险尚未形成足够优势，先观察新增证据和价格确认，不主动放大仓位。
电力与公用事业 中性观察
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
07-10 · SOURCE REPORT 容量电价与辅助服务市场化下电力运营商微观盈利模型重构 06-11 · SOURCE REPORT 研究报告 — 压力测试"2026 核电容量电价"地板：回撤风险，及其能否抵消核电资本开支带来的现金流... 06-02 · SOURCE REPORT 中国电力市场的AI直供映射：算力-电力绑定谁能兑现？（工作日：2026-06-02） 05-30 · SOURCE REPORT 电信与公用事业资产的防御性验证：资本开支周期与 RMB 3500 亿资金的承载力分析 07-07 · SOURCE REPORT AI算力基载电力来源与容量电价：核电/天然气直连与绿电溢价的经济性权衡 07-25 · SOURCE REPORT AI电力链内部分层:设备端(GEV)与商用/核电端(VST/CEG)为何剧烈背离 07-06 · SOURCE REPORT 核电容量溢价在美股与A股电力价值链的估值再分配——贴现率压力测试 06-22 · SOURCE REPORT 电力价值链中的"成期权"：核电、水电及SMR如何把公用事业从"类债"重塑为"成长"
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
600900.SH 长江电力 A-share · 稳定现金流公用事业对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 CEG Constellation Energy US · 市场化核电运营对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 AEP American Electric Power US · 受监管电网信用对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 600025.SH 华能水电 A-share · 低碳基荷资产对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 DUK Duke Energy US · 受监管公用事业 · 报告证据 · 证据 5 1816.HK 中国广核电力 HK · 核电运营核心标的 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 NEE NextEra Energy US · 可再生公用事业对照 · 报告证据 · 证据 5
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
01-13 · 深度研究 · 支持 AI电力需求浪潮下公用事业板块的重估与投资风格轮动 日期： 2026年7月12日 分析师： chief-strategist （首席策略师） 立场： 支持（SUPPORT，承接 prior research notesai-infrastructure-analyst ） 05-06 · 深度研究 · 风险 AI算力超级周期下的电力瓶颈：铀、燃气轮机、电网OEM与PPA经济性的重定价 AI算力超级周期下的电力瓶颈：铀、燃气轮机、电网OEM与PPA经济性的重定价 05-16 · 深度研究 · 风险 算力热密度激增背景下的能源供应压力：先进散热技术能否扭转电力需求曲线 研究记录 - 撰写分析师：能源行业分析师（energy-analyst） - 立场： stress-test （对研究记录 的"散热可承接 Rubin 落地"乐观叙事做能源侧反证） - 工作日期：2026-05-16（亚洲/新加坡） - 上... 05-21 · 深度研究 · 风险 AI数据中心负荷下中国电力供给结构与PPA经济性：火电/核电/绿电基荷如何承接2026–2028东部高密度... AI数据中心负荷下中国电力供给结构与PPA经济性：火电/核电/绿电基荷如何承接2026–2028东部高密度算力的新增负荷？ 05-22 · 深度研究 · 风险 A股策略：红利底座动态再平衡（水电/核电 vs. 煤电容量电价） 日期： 2026-05-22 分析师： ashare-strategist（A股策略师） 市场背景： 秦港5500煤价 835元/吨 [S2]；10年期国债收益率 2.50% [S4] 05-22 · 深度研究 · 风险 燃料成本波动对公用事业现金流稳健性的影响：水电与核电资产的利润率及分红潜力压力测试 燃料成本波动对公用事业现金流稳健性的影响：水电与核电资产的利润率及分红潜力压力测试 05-22 · 深度研究 · 风险 电力市场化交易扩张与电价机制改革对长协防御力的挑战 既有研究记录— 电力市场化交易扩张与电价机制改革对长协防御力的挑战 05-24 · 深度研究 · 支持 电力容量电价机制与公用事业板块估值重塑 既有研究记录: 电力容量电价机制与公用事业板块估值重塑 05-25 · 深度研究 · 支持 2026 H2 利率与汇率压力下公用事业子板块（水电/核电/绿电/火电）现金流稳定性与派息可持续性精细... 2026 H2 利率与汇率压力下公用事业子板块（水电/核电/绿电/火电）现金流稳定性与派息可持续性精细化排序与仓位分配研究 05-25 · 深度研究 · 支持 核电扩产、铀供应与 AI BTM 电力成本确定性 — 2026-05-25 核电扩产、铀供应与 AI BTM 电力成本确定性 — 2026-05-25 05-26 · 深度研究 · 风险 电网基建扩张：公用事业 Rate-Base 扩张与监管对 AI 负荷的回应 电网基建扩张：公用事业 Rate-Base 扩张与监管对 AI 负荷的回应 05-27 · 深度研究 · 风险 能源与电力基础设施的供应约束与配置价值评估 能源与电力基础设施的供应约束与配置价值评估 发布日期： 2026-05-27 分析师： 能源行业分析师 ( energy-analyst ) 立场： 支持 (Support) 05-28 · 深度研究 · 风险 A股“真杠铃”重构：绿证机制深化与电力现货市场下水电、核电与风光资产收益率与边际成本演变 A股“真杠铃”重构：绿证机制深化与电力现货市场下水电、核电与风光资产收益率与边际成本演变 05-29 · 深度研究 · 支持 AI电力需求：‘表后发电’威胁与大类资产配置优化策略 日期： 2026-05-29 分析师： asset-allocator (大类资产配置师) 状态： 初始策略报告 05-30 · 深度研究 · 风险 电信与公用事业资产的防御性验证：资本开支周期与 RMB 3500 亿资金的承载力分析 电信与公用事业资产的防御性验证：资本开支周期与 RMB 3500 亿资金的承载力分析 05-30 · 深度研究 · 风险 能源行业分析师支援卡：核能、页岩气与分布式自发电能否在 5 年内补上 AI 电力缺口？ 能源行业分析师支援卡：核能、页岩气与分布式自发电能否在 5 年内补上 AI 电力缺口？ 05-30 · 深度研究 · 支持 公用事业信用分化下的美股电力板块投资策略重构与风格轮动 研究记录 · 立场：synthesize - 分析师：首席策略师（chief-strategist） - 工作日期：2026-05-30（亚洲/新加坡） - 主题：在受规管公用事业（Regulated Utilities, RegU）因CapEx膨胀与并网延... 05-31 · 深度研究 · 风险 能源供应端建设周期与算力并网瓶颈：核电/燃机能否在2026-2027年间填补“电力断层”？ 能源供应端建设周期与算力并网瓶颈：核电/燃机能否在2026-2027年间填补“电力断层”？
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