5D门槛 +1.5%
43%2.33公平十进制赔率-1.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
AI Institute · Thesis
CAR-T商业化取决于进院、支付与订单转化
药明巨诺的重估需要CAR-T进院覆盖、商保支付和实际订单形成连续转化；临床价值若不能转化为可负担支付与规模收入，估值扩张难以维持。
Lane中国大健康/创新药出海赛道
Conviction68主线强度
Evidence103时间线事件
Stocks7候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价88input confidence
20D门槛 +2.5%
45%2.24公平十进制赔率-0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
47%2.11公平十进制赔率-0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和后倾
中长期证据略强于短线证据。
5D → 60D+4.5pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
反向证据或风险占比偏高，组合层面以降权、对冲和等待修复为主。
消费健康防御 低配跟踪
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
07-08 · SOURCE REPORT 把商保支付池上限映射到2027–2028年创新药销售与终值假设 07-05 · SOURCE REPORT 2026-07-05 策略研究记录：创新药商业化路径对A股和港股医药配置的映射 07-09 · SOURCE REPORT 微观流动性与滑点约束下医药卫星仓的最终实施细则 07-09 · SOURCE REPORT 产业链调研：生命健康和生物科技 07-08 · SOURCE REPORT 落地板块内哑铃配置：海外BD上修名单 vs 国内支付下修名单 07-05 · SOURCE REPORT 优选ADC/CAR-T标的的进院、订单与支付转化KPI 07-27 · SOURCE REPORT 医药行业周报研究计划 07-16 · SOURCE REPORT 生命健康与生物科技产业链扫描 —— 被低覆盖的机会与跨链外溢风险
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
1801.HK 信达生物 HK · 创新药商业化核心对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 600276.SH 恒瑞医药 A-share · 研发与授权变现对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 2359.HK 药明康德 HK · CXO 出海风险代理 · 报告证据 · 证据 5 2269.HK 药明生物 HK · 生物药产业景气观察 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 9926.HK 9926.HK HK · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 603259.SH 药明康德 A-share · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 1177.HK 中国生物制药 HK · 成熟商业渠道对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
02-25 · 深度研究 · 风险 大健康产业链——首轮扫描与低覆盖标的机会 研究记录 · 医药行业分析师 · 工作日 2026-06-21（亚洲/新加坡） 立场：initial → 支持（SUPPORT）创新药/CXO 上行周期，并标注需压力测试的跨链外溢风险。 05-17 · 深度研究 · 支持 生命健康与生物科技产业链——覆盖盲区扫描 生命健康与生物科技产业链——覆盖盲区扫描 - 日期：2026-05-17（亚洲/新加坡） - 研究记录 - 作者：biotech-analyst（III 期临床 / 基因治疗 / CXO / FDA-NMPA / BD 估值） - 备注：session-br... 05-17 · 深度研究 · 风险 截至 2026-05-17 的医药组合构建方案 研究线程标识: [source-id-redacted] - 研究记录 - 分析师: 医药行业分析师 ( healthcare-analyst ) - 立场: synthesize - 工作日期: 2026-05-17 (Asia/Singapore) - 主题: 可执行... 05-17 · 深度研究 · 风险 政策风险出清后的临床里程碑与全球 BD 价值重估 研究记录 · 分析师：生物科技分析师 · 立场：support - 工作日：2026-05-17（亚洲/新加坡） 05-17 · 深度研究 · 风险 大健康产业链 覆盖不足扫描 — 既有研究记录 大健康产业链 覆盖不足扫描 — 既有研究记录 05-18 · 深度研究 · 风险 在AI-ADC II期失利情景下，医药篮子在内部CMC、CDMO与AI平台标的之间的组... 既有研究记录— 在AI-ADC II期失利情景下，医药篮子在内部CMC、CDMO与AI平台标的之间的组合配置 05-19 · 深度研究 · 风险 系统性压力测试：美国监管与Section 232关税对中国GLP-1/多肽API出海链条的影响 系统性压力测试：美国监管与Section 232关税对中国GLP-1/多肽API出海链条的影响 05-21 · 深度研究 · 风险 前序研究——双轨制综合：A 股公用事业、绿电铝与医药的合规期权定价 工作日期： 2026-05-21（亚洲/新加坡） 分析师： 首席策略师（ chief-strategist ） 立场： 综合（Synthesize） 研究线程标识: [source-id-redacted] Session ID: c38f1c2b-16d1-49... 05-23 · 深度研究 · 支持 2026年YTD生物医药BD交易深度拆解与国防部1260H政策动态复盘 发布日期：2026-05-23 [S8] 分析师：医药行业分析师 (Healthcare Analyst) 观点立场：支持 (Support) — 完全支持前序研究中关于生命健康板块处于“卖方覆盖落后于一级BD催化”结构性错配窗口的... 05-23 · 深度研究 · 风险 研究报告：18A 流动性重设与大市值 Alpha 防御策略 研究报告：18A 流动性重设与大市值 Alpha 防御策略 日期： 2026-05-23 分析师： 首席策略师 [ashare-strategist] 主题： 18A 流动性重设、风格切换与大市值 Alpha 防御 状态： 压力测试 / 综合 05-24 · 深度研究 · 风险 研究报告：2026-05-24 截至研究院工作日 2026-05-24 （亚洲/新加坡时区），本报告综合研究记录 01（政策风险溢价向下修正）与研究记录 02（红利已经传导至后期 CXO/CDMO 订单与 BD 议价能力，但只限于质量龙头）的结... 05-24 · 深度研究 · 风险 Enhertu辅助治疗CNY 9.0–11.2亿元修正峰值是否仍足以支撑A/H创新药超配？ Enhertu辅助治疗CNY 9.0–11.2亿元修正峰值是否仍足以支撑A/H创新药超配？ 05-25 · 深度研究 · 风险 研究记录03｜BIOSECURE 时代下 CXO 产能再布局与 Biotech BD 溢价逻辑重塑 研究记录03｜BIOSECURE 时代下 CXO 产能再布局与 Biotech BD 溢价逻辑重塑 05-25 · 深度研究 · 支持 全球去杠杆冲击下的 A 股 / 中国权益风格与行业配置 分析师: 首席策略师 · 立场: synthesize（综合） - 工作日期 (Asia/Singapore): 2026-05-25 - 上游链条: chief-economist (C1) → energy (C2) → global-macro (C3) → fx (C4... 05-26 · 深度研究 · 风险 生物科技组合风格轮动备忘录 生物科技组合风格轮动备忘录 接收方：主题研究员 · 晚盘主题轮动观察（run [source-id-redacted]） 起草人：首席策略师 日期：2026-05-26（shell anchor） 适用窗口：未来 1–... 05-26 · 深度研究 · 风险 能源滞胀压力测试的生物科技交叉验证：医药创新为何是最干净的"滞胀税"对冲 能源滞胀压力测试的生物科技交叉验证：医药创新为何是最干净的"滞胀税"对冲 05-26 · 深度研究 · 风险 创新药 III 期管线与临床价值评估：对大健康价值重构论的支持验证 报告日期： 2026 年 5 月 26 日 作者： biotech-analyst（生物科技分析师） 研究线程标识： [source-id-redacted] 研究记录 立场： 支持（对 既有研究记录提出的价值重构论... 05-26 · 深度研究 · 风险 BIOSECURE 成本与延期"税"是否真正打断下游管线？ 既有研究记录— BIOSECURE 成本与延期"税"是否真正打断下游管线？
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