5D门槛 +1.5%
40%2.50公平十进制赔率+2.6pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Lane商业航天/卫星直连赛道
Conviction62主线强度
Evidence63时间线事件
Stocks7候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价84input confidence
20D门槛 +2.5%
41%2.45公平十进制赔率+0.6pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
45%2.23公平十进制赔率+0.2pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和后倾
中长期证据略强于短线证据。
5D → 60D+4.8pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
当前证据未达到可配置标准，仅保留研究监测，等待明确反证或基本面修复。
航天国防与新场景 回避候选
组合追踪 风险预算0% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
07-08 · SOURCE REPORT 把硬件收入兑现与服务收入右移合并进A股商业航天配置框架 07-07 · SOURCE REPORT 国内LEO星座发射与卫星总装节奏能否把GaAs空间电池在手订单兑现为2026年收入？ 07-07 · SOURCE REPORT GaAs/InP化合物半导体材料链真实收入弹性核验 05-30 · SOURCE REPORT 周末主题深度扫描 · 2026-05-30(周六) 08-15 · SOURCE REPORT Rocket Lab的backlog与Space Force SDN合同，能否把太空篮子从发射叙事切到国防数据基础设施叙事？ 08-10 · SOURCE REPORT RKLB 估值分析 07-11 · SOURCE REPORT 空间经济现金流可见度分层与A股商业航天映射报告 07-04 · SOURCE REPORT 因子研究员研究报告：空间基础设施可信网络篮子的隐含因子暴露、拥挤度与动态再平衡区间设计
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
RKLB Rocket Lab US · 商业发射和卫星制造景气代理 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 IRDM Iridium US · 成熟卫星服务需求参照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 LMT Lockheed Martin US · 防务航天订单稳定性参照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 ASTS AST SpaceMobile US · 卫星直连部署节奏观察 · 报告证据 · 证据 5 600118.SH 中国卫星 A-share · 国内卫星总装与部署节奏验证 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 LUNR Intuitive Machines US · 月球与空间服务 · 报告证据 · 证据 5 RDW Redwire US · 空间基础设施 · 报告证据 · 证据 5
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
2025-12-31 · 深度研究 · 风险 RKLB 投资论点整合 本步骤已读取本地既有 01 公司概况.md 、 02 财务数据.md 、 03 行业定位.md 、 04 催化剂.md 、 05 三表模型.md 、 06 盈利预测.md 、 07 估值分析.md 、 08 风险评估.md 全部 Markdown 文件... 01-31 · 深度研究 · 风险 2026-06-04 主题SpaceX IPO 后太空基础设施的可验证基本面分层 2026-06-04 主题SpaceX IPO 后太空基础设施的可验证基本面分层 05-13 · 深度研究 · 风险 量子与空间是否正在从 AI 芯片附属 beta 转成独立的订单/收入验证交易？ 量子与空间是否正在从 AI 芯片附属 beta 转成独立的订单/收入验证交易？ 05-13 · 深度研究 · 风险 将 AI 基础设施、空间订单验证、量子可选性拆分的行业配置综合 ｜ ｜ 立场：synthesize - 作者：首席策略师 (chief-strategist) ｜ 工作日：2026-05-13（亚洲/新加坡） - 上游研究记录：01 主题研究员（initial）→ 02 工业制造（support）→ 03 TMT（stress... 05-14 · 深度研究 · 支持 全球宏观分析师 · 协同回函 接收方：主题研究员（analyst:thematic-researcher，run [source-id-redacted]） - 回函日期：2026-05-16 - 题目：VanEck WARP ETF 的发行是否会触发被动资金对商业航天中上游... 05-17 · 深度研究 · 风险 主权卫星星座产业链：当前是配置窗口期，而非等待估值修复期 工作日期: 2026-05-17 (Asia/Singapore) - 研究记录 - 分析师: 首席策略师 (chief-strategist) - 立场: support（支持"现在即是配置窗口"，并对前序研究记录–04 的结论做策略层综合） 05-17 · 深度研究 · 风险 航天与国防工业供应链：抗辐射半导体与空间传感器的采购压力 工作日期：2026-05-17（Asia/Singapore）。本报告支持研究记录 的结论：抗辐射与空间级电子器件的产能缺口已经传导至卫星整机集成商的成本和交付风险，而不是停留在元器件供应商层面的单点紧张... 05-18 · 深度研究 · 支持 05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 既有研究记录-05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 05-18 · 深度研究 · 观察 05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 既有研究记录-05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 · Stance: synthesize Analyst: Chief Strategist（A股策略 / 风格轮动 / 行业配置） Work-date: 2026-05-18（Asia/Singapor… 05-18 · 深度研究 · 支持 SpaceX IPO 传闻对上市太空板块的估值重估效应 研究记录 · 分析师： 主题研究员（AI / 量子 / 生物科技 / 太空经济 / Web3） · 立场： initial 研究院工作日： 2026-05-18（亚洲/新加坡） · 输入缺失说明： 本报告开启时，工作区中没有任... 05-18 · 深度研究 · 风险 压力测试"仅为AI流动性外溢"的判断（量子与空间） · 立场：stress-test - 分析师：主题研究员（AI / 量子 / 生物科技 / 空间经济 / Web3） - 工作日：2026-05-18（亚洲/新加坡） - 被压力测试的研究记录：既有研究记录（asse... 05-20 · 深度研究 · 风险 RKLB 三表模型 项目 口径 --- --- 预测期间 FY2026E、FY2027E、FY2028E 三年预测。[自测算] 历史基准 FY2025 收入 $601.799 million、毛利 $207.181 million、净亏损 -98.209 million、经营现金流 -65.521... 05-20 · 深度研究 · 风险 深度研究报告 项目 结论 --- --- 股票代码 RKLB 正式评级 strong sell [自测算] 12 个月目标价 $35.2 [自测算：FY2028E revenue ,620.0 million 15.0x EV/Sales / 690.0 million diluted shares] 18 个… 05-20 · 深度研究 · 风险 RKLB 目标价与评级 本步骤已读取工作区全部上游 Markdown 文件： 01 公司概况.md 、 02 财务数据.md 、 03 行业定位.md 、 04 催化剂.md 、 05 三表模型.md 、 06 盈利预测.md 、 07 估值分析.md 、 08 风险评估.m... 05-21 · 深度研究 · 风险 太空经济研究报告：太空制造能力与国防工业化进程 太空经济研究报告：太空制造能力与国防工业化进程 分析师： 工业制造分析师 (高级制造与航空航天) 日期： 2026-05-21 研究记录索引： 02/08 主题： 太空制造产能扩张与国防供应链工业化评估 05-26 · 深度研究 · 风险 商业航天产业链基本面与 SpaceX 溢出效应的验证 既有研究记录— 商业航天产业链基本面与 SpaceX 溢出效应的验证 05-27 · 深度研究 · 风险 SpaceX IPO 代理篮子：主题重估还是社交事件挤压？ 既有研究记录 — 主题研究员 — 工作日 2026-05-27（亚洲/新加坡） 任务： RDW、MNTS、ASTS、RKLB、UFO/航天 ETF 这一组合的联动，究竟是商业航天估值锚被真正抬高，还是散户把未上... 05-27 · 深度研究 · 风险 从房地产与 REIT 视角压力测试 Starlink S-1 代理溢价 分析师 : 房地产分析师 (realestate-analyst) - 立场 : stress-test（压力测试） - 工作日期 (Asia/Singapore) : 2026-05-27 [D1] - 承接 : 研究记录 建议把 $1 Long RKLB / $2 Short UFO 持有...
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