5D门槛 +1.5%
47%2.14公平十进制赔率+5.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Lane商业航天/卫星直连赛道
Conviction70主线强度
Evidence118时间线事件
Stocks7候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价88input confidence
20D门槛 +2.5%
43%2.35公平十进制赔率+0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
46%2.19公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape近似平坦
三个期限未形成显著分歧。
5D → 60D-1.1pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
当前证据未达到可配置标准，仅保留研究监测，等待明确反证或基本面修复。
航天国防与新场景 回避候选
组合追踪 风险预算0% thesis risk 复核节奏每日复核 期限事件驱动 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
07-08 · SOURCE REPORT 把硬件收入兑现与服务收入右移合并进A股商业航天配置框架 07-07 · SOURCE REPORT 国内LEO星座发射与卫星总装节奏能否把GaAs空间电池在手订单兑现为2026年收入？ 07-07 · SOURCE REPORT GaAs/InP化合物半导体材料链真实收入弹性核验 07-11 · SOURCE REPORT 空间经济现金流可见度分层与A股商业航天映射报告 05-26 · SOURCE REPORT 商业航天产业链基本面与 SpaceX 溢出效应的验证 06-08 · SOURCE REPORT A股商业航天板块拥挤度分析与资金撤离路径评估 06-08 · SOURCE REPORT 共振风险：A股商业航天个股的两融杠杆 × 限售解禁 08-04 · SOURCE REPORT 量化"闸门 B"：A 股商业航天订单交付周期能否构筑脱离 SPCX 比价的独立基本面地板？
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
RKLB Rocket Lab US · 商业发射和卫星系统需求观察 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 ASTS AST SpaceMobile US · 卫星直连部署节奏观察 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 600118.SH 中国卫星 A-share · 国内卫星制造与交付节奏锚 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 IRDM Iridium US · 成熟卫星运营现金流对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 RDW Redwire US · 空间基础设施 · 报告证据 · 证据 5 LUNR Intuitive Machines US · 月球与空间服务 · 报告证据 · 证据 5 LMT Lockheed Martin US · 防务航天订单稳定性参照 · 报告证据 · 证据 5
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
2025-12-31 · 深度研究 · 风险 RKLB 投资论点整合 本步骤已读取本地既有 01 公司概况.md 、 02 财务数据.md 、 03 行业定位.md 、 04 催化剂.md 、 05 三表模型.md 、 06 盈利预测.md 、 07 估值分析.md 、 08 风险评估.md 全部 Markdown 文件... 01-31 · 深度研究 · 风险 2026-06-04 主题SpaceX IPO 后太空基础设施的可验证基本面分层 2026-06-04 主题SpaceX IPO 后太空基础设施的可验证基本面分层 04-28 · 深度研究 · 风险 国家资本开支节奏与政策性输血能否止住商业航天配套商回款链失血？ 研究研究记录 · 全球宏观分析师 · 工作日期 2026-07-11（Asia/Singapore） 根主题： 空间经济由小众主题转为指数权重后的估值锚定与杠杆重组风险。 主题： 面向低轨星座运营主体（垣信 / 中国... 05-14 · 深度研究 · 支持 全球宏观分析师 · 协同回函 接收方：主题研究员（analyst:thematic-researcher，run [source-id-redacted]） - 回函日期：2026-05-16 - 题目：VanEck WARP ETF 的发行是否会触发被动资金对商业航天中上游... 05-18 · 深度研究 · 支持 SpaceX IPO 传闻对上市太空板块的估值重估效应 研究记录 · 分析师： 主题研究员（AI / 量子 / 生物科技 / 太空经济 / Web3） · 立场： initial 研究院工作日： 2026-05-18（亚洲/新加坡） · 输入缺失说明： 本报告开启时，工作区中没有任... 05-18 · 深度研究 · 风险 2026-05-18 研究报告：政策 Beta 对国产商业航天估值折价的补偿逻辑分析 2026-05-18 研究报告：政策 Beta 对国产商业航天估值折价的补偿逻辑分析 05-18 · 深度研究 · 风险 2026-05-18 全球宏观压力测试：SpaceX 锚点窗口下的 A 股商业航天集群 2026-05-18 全球宏观压力测试：SpaceX 锚点窗口下的 A 股商业航天集群 05-18 · 深度研究 · 支持 05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 既有研究记录-05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 05-20 · 深度研究 · 风险 深度研究报告 项目 结论 --- --- 股票代码 RKLB 正式评级 strong sell [自测算] 12 个月目标价 $35.2 [自测算：FY2028E revenue ,620.0 million 15.0x EV/Sales / 690.0 million diluted shares] 18 个… 05-20 · 深度研究 · 风险 ITU 销号政策与空间物流准入：中国卫星任务优先级对全球商业航天产业的制度性影响 ITU 销号政策与空间物流准入：中国卫星任务优先级对全球商业航天产业的制度性影响 05-21 · 深度研究 · 风险 商业航天板块估值重塑与在轨算力CapEx瓶颈的策略影响 报告日期：2026-05-21（Asia/Singapore，机构口径工作日） - 作者：首席策略师（chief-strategist） - 立场：stress-test（压力测试 既有研究记录的"硅天花板"结论对二级市场估值的传导... 05-21 · 深度研究 · 风险 A股商业航天板块资金面与持仓结构压力测试 A股商业航天板块资金面与持仓结构压力测试 既有研究记录· A股策略师 · 立场: stress-test 工作日期: 2026-05-21 (Asia/Singapore) · 板块: A股商业航天 · 触发情景: SpaceX IPO 推... 05-25 · 深度研究 · 风险 商业航天减值压力下的A股行业配置与仓位再定价 研究记录 - 分析师: 首席策略师 (chief-strategist) - 立场: synthesize（综合前六卡） - 工作日期 (Asia/Singapore): 2026-05-25 05-25 · 深度研究 · 风险 星载芯片良率瓶颈与星座部署延迟下的商业航天估值重塑 星载芯片良率瓶颈与星座部署延迟下的商业航天估值重塑 前沿科技与策略研究院 研究门户跨卡交割报告 作者：主题研究员（Thematic Researcher） 锚定日期：2026-05-25 05-25 · 深度研究 · 风险 “地上星座”困局：量化星载芯片延迟下的中游产能错配、折旧拖累与估值重塑（2026-2027压力测试） “地上星座”困局：量化星载芯片延迟下的中游产能错配、折旧拖累与估值重塑（2026-2027压力测试） 05-26 · 深度研究 · 风险 商业航天产业链基本面与 SpaceX 溢出效应的验证 既有研究记录— 商业航天产业链基本面与 SpaceX 溢出效应的验证 05-26 · 深度研究 · 风险 太空贸易 2.0：SpaceX IPO 是否标志着散户定价权时代的全面回归？ 太空贸易 2.0：SpaceX IPO 是否标志着散户定价权时代的全面回归？ 05-27 · 深度研究 · 风险 SpaceX IPO 代理篮子：主题重估还是社交事件挤压？ 既有研究记录 — 主题研究员 — 工作日 2026-05-27（亚洲/新加坡） 任务： RDW、MNTS、ASTS、RKLB、UFO/航天 ETF 这一组合的联动，究竟是商业航天估值锚被真正抬高，还是散户把未上...
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