5D门槛 +1.5%
38%2.63公平十进制赔率+1.8pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Lane商业航天/卫星直连赛道
Conviction46主线强度
Evidence113时间线事件
Stocks7候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价89input confidence
20D门槛 +2.5%
40%2.52公平十进制赔率+0.6pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
41%2.42公平十进制赔率+0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape温和后倾
中长期证据略强于短线证据。
5D → 60D+3.3pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
当前证据未达到可配置标准，仅保留研究监测，等待明确反证或基本面修复。
航天国防与新场景 回避候选
组合追踪 风险预算0% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
08-07 · SOURCE REPORT 太空经济分裂定价：SpaceX解禁抛压是否会外溢至ASTS/RKLB/RDW/VOYG？ 08-10 · SOURCE REPORT RKLB/ASTS相对RDW信用约束执行价差的组合归属 06-02 · SOURCE REPORT 2026-06-02 压力测试：ASTS 的手机直连卫星护城河能否吸收融资成本上升？ 05-27 · SOURCE REPORT SpaceX IPO 代理篮子：主题重估还是社交事件挤压？ 07-03 · SOURCE REPORT SPCX / ASTS 背离下的太空经济估值范式：概念发散 vs 现金流闭环 08-16 · SOURCE REPORT 太空经济重估还是挤压反弹？工作日 2026-08-16 06-04 · SOURCE REPORT 2026-06-04 研究研究记录：SpaceX IPO 是否永久重设商业航天估值？ 06-02 · SOURCE REPORT SpaceX估值调整对航天产业（RKLB/ASTS）竞争格局及估值中枢的影响
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
RKLB Rocket Lab US · 小型发射与空间系统 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 ASTS AST SpaceMobile US · 手机直连卫星 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 RDW Redwire US · 空间基础设施 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 IRDM Iridium US · 卫星通信现金流 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 LUNR Intuitive Machines US · 月球与空间服务 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 LMT Lockheed Martin US · 航天/国防主承包商 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 600118.SH 中国卫星 A-share · 中国卫星制造与应用 · 种子 + 报告证据 · 证据 5
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
2025-12-31 · 深度研究 · 风险 RKLB 投资论点整合 本步骤已读取本地既有 01 公司概况.md 、 02 财务数据.md 、 03 行业定位.md 、 04 催化剂.md 、 05 三表模型.md 、 06 盈利预测.md 、 07 估值分析.md 、 08 风险评估.md 全部 Markdown 文件... 01-31 · 深度研究 · 风险 2026-06-04 主题SpaceX IPO 后太空基础设施的可验证基本面分层 2026-06-04 主题SpaceX IPO 后太空基础设施的可验证基本面分层 03-31 · 深度研究 · 风险 债券分析师复函：期限溢价上行对 Rocket Lab (RKLB) 债务展期成本与估值中枢的传导评估 债券分析师复函：期限溢价上行对 Rocket Lab (RKLB) 债务展期成本与估值中枢的传导评估 05-13 · 深度研究 · 风险 将 AI 基础设施、空间订单验证、量子可选性拆分的行业配置综合 ｜ ｜ 立场：synthesize - 作者：首席策略师 (chief-strategist) ｜ 工作日：2026-05-13（亚洲/新加坡） - 上游研究记录：01 主题研究员（initial）→ 02 工业制造（support）→ 03 TMT（stress... 05-13 · 深度研究 · 风险 量子与空间是否正在从 AI 芯片附属 beta 转成独立的订单/收入验证交易？ 量子与空间是否正在从 AI 芯片附属 beta 转成独立的订单/收入验证交易？ 05-14 · 深度研究 · 支持 全球宏观分析师 · 协同回函 接收方：主题研究员（analyst:thematic-researcher，run [source-id-redacted]） - 回函日期：2026-05-16 - 题目：VanEck WARP ETF 的发行是否会触发被动资金对商业航天中上游... 05-18 · 深度研究 · 风险 商业航天主题组合配置权重与择时：政策Beta、SpaceX锚与半导体折价的综合平衡 商业航天主题组合配置权重与择时：政策Beta、SpaceX锚与半导体折价的综合平衡 05-18 · 深度研究 · 支持 SpaceX IPO 传闻对上市太空板块的估值重估效应 研究记录 · 分析师： 主题研究员（AI / 量子 / 生物科技 / 太空经济 / Web3） · 立场： initial 研究院工作日： 2026-05-18（亚洲/新加坡） · 输入缺失说明： 本报告开启时，工作区中没有任... 05-18 · 深度研究 · 风险 SpaceX 锚点窗口下的 A 股商业航天集群：从“映射逻辑”走向“自主 beta” SpaceX 锚点窗口下的 A 股商业航天集群：从“映射逻辑”走向“自主 beta” 05-18 · 深度研究 · 支持 05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 既有研究记录-05-18 senior-space、junior-space与量子的仓位框架 05-19 · 深度研究 · 风险 专题研究报告：SpaceX IPO 背景下的 Rocket Lab (RKLB) 估值逻辑深度解析 专题研究报告：SpaceX IPO 背景下的 Rocket Lab (RKLB) 估值逻辑深度解析 05-20 · 深度研究 · 风险 RKLB 三表模型 项目 口径 --- --- 预测期间 FY2026E、FY2027E、FY2028E 三年预测。[自测算] 历史基准 FY2025 收入 $601.799 million、毛利 $207.181 million、净亏损 -98.209 million、经营现金流 -65.521... 05-20 · 深度研究 · 风险 ITU 销号政策与空间物流准入：中国卫星任务优先级对全球商业航天产业的制度性影响 ITU 销号政策与空间物流准入：中国卫星任务优先级对全球商业航天产业的制度性影响 05-20 · 深度研究 · 风险 RKLB 目标价与评级 本步骤已读取工作区全部上游 Markdown 文件： 01 公司概况.md 、 02 财务数据.md 、 03 行业定位.md 、 04 催化剂.md 、 05 三表模型.md 、 06 盈利预测.md 、 07 估值分析.md 、 08 风险评估.m... 05-21 · 深度研究 · 支持 卫星应用层的商业化变现与AI在轨算力的协同效应 卫星应用层的商业化变现与AI在轨算力的协同效应 2026年5月21日 专题研究员 05-21 · 深度研究 · 风险 Neutron 首飞与太空军订单：RKLB 的基本面兑现风险与催化剂 Neutron 首飞与太空军订单：RKLB 的基本面兑现风险与催化剂 日期： 2026-05-21 分析师： 工业制造分析师（先进制造 / 国防 / 航天） 立场： 综合 (Synthesize) — 在 既有研究记录提出... 05-26 · 深度研究 · 风险 商业航天产业链基本面与 SpaceX 溢出效应的验证 既有研究记录— 商业航天产业链基本面与 SpaceX 溢出效应的验证 05-26 · 深度研究 · 风险 太空贸易 2.0：SpaceX IPO 是否标志着散户定价权时代的全面回归？ 太空贸易 2.0：SpaceX IPO 是否标志着散户定价权时代的全面回归？
Cross Links
相关股票的其它主线
ASTS · 分歧 随着SpaceX即将于6月12日IPO且估值高达2万亿美元，散户疯狂将SPCE作为交易代理并引发暴涨，而同期的RKLB和ASTS已开始暴… 08-16 ASTS · 分歧 在SpaceX将于6月12日进行股权交易且美债高企下，太空经济是否已告别散户概念炒作，转向由SpaceX价格伞、国防合同与垂直整合总装定… 08-16 ASTS · 分歧 宇航电源份额与卫星交付驱动电科蓝天兑现 08-17 RKLB · 分歧 随着SpaceX即将于6月12日IPO且估值高达2万亿美元，散户疯狂将SPCE作为交易代理并引发暴涨，而同期的RKLB和ASTS已开始暴… 08-16 RKLB · 分歧 在SpaceX将于6月12日进行股权交易且美债高企下，太空经济是否已告别散户概念炒作，转向由SpaceX价格伞、国防合同与垂直整合总装定… 08-16 RKLB · 分歧 宇航电源份额与卫星交付驱动电科蓝天兑现 08-17 RDW · 分歧 随着SpaceX即将于6月12日IPO且估值高达2万亿美元，散户疯狂将SPCE作为交易代理并引发暴涨，而同期的RKLB和ASTS已开始暴… 08-16 RDW · 分歧 在SpaceX将于6月12日进行股权交易且美债高企下，太空经济是否已告别散户概念炒作，转向由SpaceX价格伞、国防合同与垂直整合总装定… 08-16 RDW · 分歧 宇航电源份额与卫星交付驱动电科蓝天兑现 08-17 LUNR · 分歧 随着SpaceX即将于6月12日IPO且估值高达2万亿美元，散户疯狂将SPCE作为交易代理并引发暴涨，而同期的RKLB和ASTS已开始暴… 08-16 LUNR · 分歧 在SpaceX将于6月12日进行股权交易且美债高企下，太空经济是否已告别散户概念炒作，转向由SpaceX价格伞、国防合同与垂直整合总装定… 08-16 LUNR · 分歧 宇航电源份额与卫星交付驱动电科蓝天兑现 08-17 LMT · 分歧 宇航电源份额与卫星交付驱动电科蓝天兑现 08-17 LMT · 分歧 卫星电源壁垒需由发射节奏和单星价值量持续验证 08-19 LMT · 分歧 宇航电源份额将卫星部署节奏转化为收入弹性 08-17 IRDM · 分歧 宇航电源份额与卫星交付驱动电科蓝天兑现 08-17 IRDM · 分歧 卫星电源壁垒需由发射节奏和单星价值量持续验证 08-19 IRDM · 分歧 宇航电源份额将卫星部署节奏转化为收入弹性 08-17 600118.SH · 分歧 在SpaceX将于6月12日进行股权交易且美债高企下，太空经济是否已告别散户概念炒作，转向由SpaceX价格伞、国防合同与垂直整合总装定… 08-16 600118.SH · 分歧 卫星电源壁垒需由发射节奏和单星价值量持续验证 08-19 600118.SH · 分歧 宇航电源份额将卫星部署节奏转化为收入弹性 08-17