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盈富基金 · HK ETF。该页展示该标的作为研究入口时连接到哪些赛道、主线和证据事件。

Linked Theses14相关主线
Lanes11关联赛道
MarketHK ETF市场
Events14近期证据
Thesis Links连接的主线
指数调仓/被动资金事件 · 分歧主线:配对验证 MSCI 调整窗口是被动资金与主动减仓相互博弈的流动性事件 06-29 A股红利/硬科技杠铃 · 分歧主线:配对验证 A 股红利与硬科技杠铃仍是政策、利率和风险偏好的组合表达 06-29 债券供给/银行久期 · 风险雷达:降权跟踪 债券供给、地方债与久期需求决定利率下行空间 06-29 地产信用底/REITs · 风险雷达:降权跟踪 地产、土地财政与 REITs 是中国信用底的慢变量 06-29 A股硬科技/科创50 · 分歧主线:配对验证 A 股硬科技与科创50的复苏需要订单、融资盘和指数结构共振 06-29 公用事业/电网信用 · 分歧主线:配对验证 公用事业从防御红利切换到电网扩容、容量费与信用再定价 06-29 A股半导体/两融负 Gamma · 分歧主线:配对验证 A 股半导体的核心风险从订单验证转向 A/H 溢价、两融与负 Gamma 06-29 人民币/美元流动性敏感资产 · 风险雷达:降权跟踪 人民币、美元与套息交易决定跨境风险资产的流动性折价 06-29 中国权益流动性 · 风险雷达:降权跟踪 中国资产定价仍受政策、流动性与风险偏好共同驱动 06-29 A股风险偏好/两融 · 分歧主线:配对验证 散户情绪与北向资金背离是 A 股风险偏好的关键温度计 06-29 中国权益与流动性 · 深研候选:先建观察仓 Select one analyst from the institute roster, search for a timely re… 06-29 中国权益与流动性 · 深研候选:先建观察仓 隔夜美股半导体与小盘逼空是否足以覆盖科创50/CPO的本地两融、解禁和折算率压力,还是应继续把科技回补限制在5%试仓以内? 06-29 中国权益与流动性 · 深研候选:先建观察仓 在红利拥挤度逼近历史极值、长江电力达90%且地方拖欠致公用账款增加15%背景下,红利底座应坚守水电核电,还是大举切仓至融资占比低、严重低… 06-29 中国权益与流动性 · 深研候选:先建观察仓 科创50收于1,751.32点,距离1,750雪球/两融生命线仅一步之遥。若下周破位跌破1,750,我们如何防范882亿元的级联式去杠杆… 06-29
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关联赛道

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近期证据入口

05-22 · 研究笔记 · 科创50收于1,751.32点,距离1,750雪球/两融生命线仅一步之遥。若下周破位跌破1,750,我们如何防范882亿元的级联式去杠杆… 两融资金去杠杆已通过账户交叉质押与VaR风控限制从TMT扩散至国防军工、新能源等高拥挤成长板块,必须通过‘分化杠铃’策略将大仓位配置于长江电力等红利安全岛、将科技仓位战术收拢至受国家… 本卡片系统综合了A股去杠杆负螺旋对全市场的跨行业传染风险。我们测算指出,散户账户交叉质押与VaR风控触发将两融出清压力从TMT扩散至国防军工、新能源等高拥挤成长板块。科创50指数1,750点关口面临882亿元密集敲入与平仓卖压,但在国家队专项买盘防护下形成有底成长资产。我们建议采取‘分化杠铃’策略… 05-21 · 研究笔记 · 隔夜美股半导体与小盘逼空是否足以覆盖科创50/CPO的本地两融、解禁和折算率压力,还是应继续把科技回补限制在5%试仓以内? 科创板极端护盘对A股整体流动性的虹吸效应与跨板块资产配置调整 研究日期: 2026 05 22 作者: 首席策略师 (Chief Strategist) 立场: Synthesize… 科创板极端护盘对A股整体流动性的虹吸效应与跨板块资产配置调整 研究日期: 2026 05 22 作者: 首席策略师 (Chief Strategist) 立场: Synthesize (综合) 执行摘要 截至 2026 05 22 [S7],科创50指数收报 1,764.17点 [S1],极度逼近… 05-21 · 研究笔记 · 隔夜美股半导体与小盘逼空是否足以覆盖科创50/CPO的本地两融、解禁和折算率压力,还是应继续把科技回补限制在5%试仓以内? 全球宏观压力测试:科创板极端护盘外溢效应与跨境流动性虹吸下A股资产配置的脆弱性 研究日期: 2026 05 22 作者: 全球宏观分析师 (Global Macro Analyst)… 全球宏观压力测试:科创板极端护盘外溢效应与跨境流动性虹吸下A股资产配置的脆弱性 研究日期: 2026 05 22 作者: 全球宏观分析师 (Global Macro Analyst) 立场: Stress test (压力测试) 执行摘要 截至 2026 05 22 [S1],科创50指数收报 1… 05-21 · 研究笔记 · 隔夜美股半导体与小盘逼空是否足以覆盖科创50/CPO的本地两融、解禁和折算率压力,还是应继续把科技回补限制在5%试仓以内? 英伟达光环可能带来最后反抽,但在高杠杆、高换手、券商风控收紧与美债收益率上行共振下,科创50的风险收益已转向防踩踏和高低切换。 截至2026-05-22,本卡对“英伟达财报带动科创50最后一冲”采取压力测试立场。英伟达2027财年一季度业绩强劲,但A股在2026-05-21已出现科创50盘中冲高后收跌、成交显著放大的末端挤压特征。两融资金集中流入电子和半导体,科创板两融余额继续上行,券商新增115%平仓线压缩补仓时间,美债… 05-21 · 研究笔记 · 科创50收于1,751.32点,距离1,750雪球/两融生命线仅一步之遥。若下周破位跌破1,750,我们如何防范882亿元的级联式去杠杆… 科创板极端护盘对A股整体流动性的虹吸效应与跨板块资产配置调整 研究日期: 2026 05 22 作者: 首席策略师 (Chief Strategist) 立场: Synthesize… 科创板极端护盘对A股整体流动性的虹吸效应与跨板块资产配置调整 研究日期: 2026 05 22 作者: 首席策略师 (Chief Strategist) 立场: Synthesize (综合) 执行摘要 截至 2026 05 22 [S7],科创50指数收报 1,764.17点 [S1],极度逼近… 05-21 · 研究笔记 · 科创50收于1,751.32点,距离1,750雪球/两融生命线仅一步之遥。若下周破位跌破1,750,我们如何防范882亿元的级联式去杠杆… 全球宏观压力测试:科创板极端护盘外溢效应与跨境流动性虹吸下A股资产配置的脆弱性 研究日期: 2026 05 22 作者: 全球宏观分析师 (Global Macro Analyst)… 全球宏观压力测试:科创板极端护盘外溢效应与跨境流动性虹吸下A股资产配置的脆弱性 研究日期: 2026 05 22 作者: 全球宏观分析师 (Global Macro Analyst) 立场: Stress test (压力测试) 执行摘要 截至 2026 05 22 [S1],科创50指数收报 1… 05-19 · 研究笔记 · A 股红利与硬科技杠铃仍是政策、利率和风险偏好的组合表达 A股市场结构尚未完全定价2028年装备毛利重启,但海缆/主机和300065.SZ已局部拥挤,因此2026H2-2027H1应优先买业主回调和低拥挤海缆,延后重仓装备修复。 截至2026-05-19,本卡压力测试第08卡后认为,两段式海风轮动仍可执行,但需要降低对拥挤海缆/主机和300065.SZ的初始仓位。A股当日成交2.91万亿元,电力净流入48.91亿元,但Wind口径显示公用事业主力净流入15.25亿元、电力设备净流出34.21亿元,资金更偏业主现金流而非全装… 05-17 · 研究笔记 · A 股红利与硬科技杠铃仍是政策、利率和风险偏好的组合表达 Brent高于104美元会通过输入性PPI和利润率压缩强化A股从外交beta和周期成长向水电、受监管公用事业与红利资产切换的趋势。 截至2026-05-17,本卡支持上一卡判断:Brent突破104美元已成为独立的通胀与利润率冲击。美国4月CPI同比3.8%、能源同比17.9%;中国4月CPI同比1.2%、PPI同比2.8%,且石油、燃料加工、化工链条环比涨幅显著。油价从89.4美元升至104.2美元的16.6%冲击,按IMF… 05-17 · 研究笔记 · 在红利拥挤度逼近历史极值、长江电力达90%且地方拖欠致公用账款增加15%背景下,红利底座应坚守水电核电,还是大举切仓至融资占比低、严重低… 在油—煤—气联动重新走高的环境下,'公用事业=防御'只在水电+核电+水务+央企红利窄篮子口径下成立;火电与城燃利润率反而被压缩,把它们打包成防御资产将让组合的油价beta显著为负。 对Research note 02的部分压力测试:'水电与受监管公用事业作为防御红利'的口径只对了一半。Brent站上104美元、煤炭与JKM LNG联动重新走高的环境下,水电(长江电力600900等)、核电(中国核电601985)、水务保持防御性,但火电(华电国际600027、华能国际60001… 05-16 · 研究笔记 · MSCI 调整窗口是被动资金与主动减仓相互博弈的流动性事件 H200对华许可的毒丸条款使其对中国云厂只能扮演过渡角色,对跨境AI硬件营收偏空、对国产替代链(SMIC/昇腾/寒武纪)结构性偏多,板块定价应反映'强制分化'而非'复苏催化'。 H200对华许可叠加25%关税与BIS领土审计构成'毒丸'结构:单芯片承诺、现场审计、芯片级遥测、再出口禁令使H200对中国云厂成为高摩擦、不可转售、用途受限的过渡载体而非战略基石。我们下修Nvidia 2026年中国数据中心营收至80-100亿美元(vs.一致预期120-140亿),毛利率拖累5… 05-16 · 研究笔记 · 在红利拥挤度逼近历史极值、长江电力达90%且地方拖欠致公用账款增加15%背景下,红利底座应坚守水电核电,还是大举切仓至融资占比低、严重低… 估值范式不是从算力到电力的单向翻转,而是A股AI链的三层分层——核心alpha在T2能源获取复合体(公用事业+特高压+核电+重装备),重估扳机是AI专属电价分类与首例AI-PPA披露。 支持前序结论但拒绝二元翻转:正确框架是三层分层。T1(算力/硅片)从40-60×降档至25-35×成长周期估值;T2(能源获取复合体——拥有AI-PPA的公用事业、特高压电网设备、燃气轮机、核电链)由12-15×债券替代重估至18-25×AI-PPA股权代理,是新核心;T3(应用/token消费方… 05-15 · 研究笔记 · MSCI 调整窗口是被动资金与主动减仓相互博弈的流动性事件 A股半导体重估的 beta 已基本被定价,下一段必须靠后道设备、量检、材料、车规功率与先进封装上游材料的盈利与订单兑现,回避换手/融资/解禁三重拥挤的设计、代工与映射封装。 截至 2026-05-15,A股半导体经过 4-5 月重估后,国产 GPU/ASIC 概念、HBM/先进封装映射股、大市值晶圆代工四条线已拥挤:5 日换手率分位 81-92%,半导体两融占自由流通市值比 ~4%(88 分位),主要芯片 ETF 4 周连续净申购 +18%,且 6-8 月解禁集中(约… 05-15 · 研究笔记 · A 股红利与硬科技杠铃仍是政策、利率和风险偏好的组合表达 当前A股流动性结构与杠杆水平支持‘红利压舱、AI进攻’的杠铃轮动,资金从纯防御的大行向具备增量逻辑的公用、电信及AI基础设施平滑迁移。 截至2026-05-15,A股融资余额约1.58万亿元,流动性环境支持从大行红利向公用事业、电信及AI上游产业链的结构性回填。北向资金呈现‘红利+AI’双向流入,验证了45%红利、35% AI、20%灵活仓位的杠铃配置可行性。银行板块释放的容量可被高股息公用事业平滑吸收,AI基础设施层已成为机构增… 05-15 · 研究笔记 · 在红利拥挤度逼近历史极值、长江电力达90%且地方拖欠致公用账款增加15%背景下,红利底座应坚守水电核电,还是大举切仓至融资占比低、严重低… 公用+电信SOE作为红利压舱石的判断成立,但应集中水电/核电+移动/电信H股、最小化纯火电与联通,整桶红利组合质量与收益率同步上行。 截至2026-05-15,公用与电信SOE的红利防御属性整体成立但内部分化明显:水电(长江电力)、核电(中广核、中国核电)和移动/电信(H股股息率6.0–7.0%)现金流稳定、派息政策正面,构成红利压舱石的最干净底盘;纯火电IPP在秦皇岛煤价RMB 690–760/吨与容量电价(2026预计~RM…