资金流与情绪日报 — 2026-06-24 [来源：本机 系统日期锚 2026-06-24]
结论先行
今日不是全市场风险偏好打开，而是“科技主线强、ETF交易活跃、个股广度弱、杠杆仍加”的结构性风险偏好。上证指数收 4110.81、涨 0.11%；深证成指收 16051.32、涨 1.24%；创业板指收 4251.42、涨 1.41%；科创50收 1989.43、涨 3.82% [来源：腾讯行情 2026-06-24 收盘；见 研究档案]。沪深京三市成交额 33072亿元，较上一交易日缩量 1591亿元 [来源：东方财富Choice数据 2026-06-24 收评 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781354441.html]；全市场上涨 1434只、下跌 4034只、涨停 106只、跌停 58只 [来源：每日经济新闻 2026-06-24 收评 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-06-24/4435809.html]。
资金面给出的信号偏复杂：北向资金共成交 4243.56亿元、占两市成交额 12.92%，但当前高频口径更适合看成交活跃度而不是净买入额 [来源：东方财富Choice数据 2026-06-24 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781516147.html；MacroMicro 说明自 2024-08-16 起不再逐日公布北向净买入额 https://sc.macromicro.me/charts/15249/cn-northbound-funds-and-sse-composite-index]。ETF 端今日权益ETF主力资金净流入 80.87亿元，但前一日份额仍整体缩减 65.11万份，其中股票ETF前一日份额净流出约 54.56万份 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml]。融资端截至 2026-06-23 两市融资余额 29698.08亿元、较上一交易日增加 61.31亿元 [来源：财中社/搜狐 2026-06-24 https://m.sohu.com/a/1040753347_122021998]。
我的判断：明日（2026-06-25）[来源：本机 系统日期锚 2026-06-24 推算]风险偏好仍能维持在成长链条内部，但不是系统性加仓窗口。半导体、科创50、创新药可以继续强，但若上涨家数不能从今日 1434只修复、成交继续低于今日 33072亿元、半导体估值拥挤不降，则应把强势理解为高位轮动而不是新一轮普涨 [来源：每日经济新闻 2026-06-24 收评 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-06-24/4435809.html；东方财富Choice数据 2026-06-24 收评 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781354441.html；财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml]。
核心资金表
| 资金类别 | 最新可核验数据 | 情绪含义 |
|---|---|---|
| 北向资金 | 共成交 4243.56亿元，占两市成交额 12.92%；沪股通成交前三为兆易创新 59.25亿、寒武纪 30.72亿、长电科技 28.61亿；深股通成交前三为中际旭创 68.83亿、宁德时代 62.65亿、立讯精密 39.03亿 [来源：东方财富Choice数据 2026-06-24 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781516147.html] | 外资交易集中在科技与核心成长，不足以证明全市场净流入。 |
| 主力资金 | 半导体净流入 212.5亿元，通信设备净流出 59.02亿元 [来源：东方财富Choice数据 2026-06-24 收评 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781354441.html] | 科技内部也分化，资金更偏半导体制造、材料、封测链，而不是所有算力方向。 |
| 龙虎榜资金 | 88只个股上榜，总上榜成交额 459.08亿元；领益智造净买入额 13.35亿元居首；游资席位中“三安光电”获“屠文斌”净买入 3.21亿元 [来源：东方财富Choice数据 2026-06-24 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781528179.html] | 活跃资金仍愿意追逐科技弹性，但集中度高，情绪更像短线抢筹。 |
| 融资资金 | 截至 2026-06-23，上交所融资余额 15045.65亿元、较上一交易日减少 9.93亿元；深交所融资余额 14652.43亿元、较上一交易日增加 71.24亿元；两市合计 29698.08亿元、增加 61.31亿元 [来源：财中社/搜狐 2026-06-24 https://m.sohu.com/a/1040753347_122021998] | 杠杆资金未降温，深市成长方向加仓更明显。 |
| 权益ETF交易 | 1471只权益ETF总成交额 3048.45亿元、环比增加 1.45%；上涨 1014只、下跌 433只，涨跌比 2.34；总市值 3.43万亿元 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | ETF 二级市场情绪修复，但份额端仍有兑现。 |
| 股票ETF申赎 | 2026-06-23 股票ETF净流出 240亿元；全市场 1470只股票ETF（含跨境ETF）总规模 3.38万亿元；创业板、半导体、通信、有色金属分别净流入 29.7亿元、20.2亿元、11.6亿元、7.8亿元；证券、黄金分别净流出 34.5亿元、15.8亿元 [来源：中国基金报/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/roll/2026-06-24/doc-inientty6296069.shtml] | 前一交易日价格回撤时，资金赎回宽基、加仓细分成长，显示“减总量、换赛道”。 |
ETF 与板块行为
| 方向 | 数据 | 解读 |
|---|---|---|
| 沪深300 ETF | 沪深300分组获 26.46亿元主力净流入；沪深300ETF华泰柏瑞（510300）获 11.62亿元主力净流入，但前一日份额被净赎回逾 17.08万份 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | 价格端回补，份额端兑现，说明宽基不是单边增配。 |
| 科创50 ETF | 科创50分组吸金 16.16亿元；科创50ETF华夏（588000）净流入 5.81亿元，成交额环比放大 17.93% [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | 成长宽基是日内最明确的风险偏好载体。 |
| 半导体 ETF | 半导体行业精选指数成份股上涨占比 92%；PE 为 126.3倍，处于近一年 98.76%分位；半导体ETF南方（159325）涨 6.33%，成交 1.75亿元 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | 赚钱效应强，但估值和拥挤度已接近反向信号。 |
| 创新药 ETF | 恒生沪深港创新药50指数涨 3.80%，成交额环比放量 48.27%；创新药ETF天弘（517380）涨 4.17%，成交额环比增加 130.69%至 7777万元 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | 资金从单一 AI 硬件向高弹性医药扩散，但仍是主题内扩散。 |
| 跨境ETF | 跨境ETF平均上涨 1.40%，主力资金净流入 25.89亿元；纳指科技ETF景顺（159509）溢价率 20.31%，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）溢价率 15.27%，中韩半导体ETF成交额 134.77亿元、换手率 94.35% [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | 跨境科技产品的溢价已经是拥挤和追涨信号，明日需防净值回归。 |
情绪指数与市场广度
| 指标 | 今日读数 | 判断 |
|---|---|---|
| A股个股广度 | 上涨 1434只、下跌 4034只、涨停 106只、跌停 58只 [来源：每日经济新闻 2026-06-24 收评 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-06-24/4435809.html] | 指数上涨没有扩散到多数个股，风险偏好并不均衡。 |
| 涨停封板 | 今日 106股涨停，另有 31只盘中触及涨停，封板率 77.37%；沪深两市成交额 3.28万亿，较上一交易日缩量 1564.36亿 [来源：东方财富Choice数据 2026-06-24 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781411171.html] | 短线封板质量尚可，但缩量意味着承接力要继续验证。 |
| ETF 广度 | 权益ETF上涨 1014只、下跌 433只，涨跌比 2.34 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | ETF 端情绪强于个股端，指数工具被用于快速切换。 |
| 机构观点 | 东方财富机构看盘：看多 22家、34.92%；看平 19家、30.16%；看空 22家、34.92% [来源：东方财富市场频道 2026-06-24 https://stock.eastmoney.com/shichang.html] | 机构观点几乎对称，说明趋势信号未形成一致预期。 |
| 名家观点 | 东方财富名家观点：看多 15家、35.71%；看平 14家、33.33%；看空 13家、30.95% [来源：东方财富市场频道 2026-06-24 https://stock.eastmoney.com/shichang.html] | 舆论端略偏多，但不是极端乐观。 |
| 全球恐惧贪婪 | 美股恐慌与贪婪指数 27.5，处于“恐慌”区间，前值 32 [来源：新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/usstock/summary/2026-06-24/doc-inientty6271208.shtml] | 外部情绪仍偏谨慎，A股科技独立修复需要更高的内生资金承接。 |
拥挤与反向信号
- 科创50指数今日涨 3.82%，近一周累计涨幅 13.14%，收盘价与 PE 分位均站上 100%的极值 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml]。这不是立即做空信号，但已经要求降低追高胜率假设。
- 半导体行业精选指数 PE 为 126.3倍、近一年 98.76%分位，且成份股上涨占比 92% [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml]。行业广度越一致，越要监控次日分歧。
- 科创板新股臻宝科技收涨 1212.84%，股价 585元，换手率超 76%，成交额超 98亿元，发行价 44.56元 [来源：21世纪经济报道/东方财富 2026-06-24 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781360618.html]。新股高弹性强化赚钱效应，也提示短线资金风险偏好已很高。
- 跨境科技 ETF 溢价更危险：纳指科技ETF景顺（159509）溢价率 20.31%，中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）溢价率 15.27%，中韩半导体ETF成交额 134.77亿元、换手率 94.35% [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml]。这类溢价更像追涨排队，不适合作为基本面确认。
投资者行为变化
今日投资者行为的核心变化是“卖宽基、买科技、用 ETF 快速表达，但不愿全面扩仓”。北向资金成交集中在兆易创新、寒武纪、长电科技、中际旭创、宁德时代、立讯精密等高关注成长股 [来源：东方财富Choice数据 2026-06-24 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781516147.html]；ETF 端沪深300分组有 26.46亿元主力净流入，同时 510300 前一日份额被净赎回逾 17.08万份 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml]。这说明资金不是简单回到大盘，而是在指数工具里做波段和风格切换。
杠杆资金没有撤退。截至 2026-06-23 两市融资余额增加 61.31亿元，其中深交所融资余额增加 71.24亿元 [来源：财中社/搜狐 2026-06-24 https://m.sohu.com/a/1040753347_122021998]。这与记忆中的开放问题一致：ETF 与融资并存，仍更像“忧虑墙上爬升”与“高位拥挤”同时存在，而不是单一去风险 [来源：研究档案 2026-06-24 读取]。
校准说明：按照近期 QA 更正，本报告不把交接数量或主观概率当作校准依据，只使用可追溯资金流、广度、拥挤度和可验证反证条件来降低结论强度 [来源：研究档案 2026-06-24 读取]。
明日风险偏好含义
明日（2026-06-25）[来源：本机 系统日期锚 2026-06-24 推算]基准判断是“成长链条内部风险偏好延续，全市场贝塔仍受限”。操作上看三条线
- 若上涨家数明显高于今日 1434只，且沪深京三市成交额重新高于今日 33072亿元，则可把科创50和半导体的强势视为扩散起点 [来源：每日经济新闻 2026-06-24 收评 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-06-24/4435809.html；东方财富Choice数据 2026-06-24 收评 https://finance.eastmoney.com/a/202606243781354441.html]。
- 若半导体继续上涨但 PE 仍处于 126.3倍附近、近一年分位仍接近 98.76%，并伴随跨境科技 ETF 高溢价，则更适合降低追高仓位、等待分歧后的承接 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml]。
- 若融资余额继续在 29698.08亿元基础上增加，而跌停数从今日 58只继续抬升，则杠杆与广度背离会成为次日最重要的风险信号 [来源：财中社/搜狐 2026-06-24 https://m.sohu.com/a/1040753347_122021998；每日经济新闻 2026-06-24 收评 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-06-24/4435809.html]。
后续跟踪项
| 跟踪项 | 触发条件 | 含义 |
|---|---|---|
| 广度修复 | 上涨家数高于今日 1434只、下跌家数低于今日 4034只 [来源：每日经济新闻 2026-06-24 收评 https://www.nbd.com.cn/articles/2026-06-24/4435809.html] | 证明指数强势开始扩散。 |
| 科技拥挤降温 | 半导体 PE 分位低于今日 98.76%或跨境科技 ETF 溢价低于今日 20.31%/15.27% [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | 拥挤下降后，趋势延续更健康。 |
| ETF 份额确认 | 今日权益ETF主力净流入 80.87亿元能否转化为后续份额增加，而不是延续前一日缩减 65.11万份 [来源：财中社/新浪财经 2026-06-24 https://finance.sina.com.cn/stock/zqgd/2026-06-24/doc-inienxzw6298152.shtml] | 区分交易性买盘和真实配置买盘。 |
| 杠杆风险 | 两市融资余额是否继续高于 29698.08亿元 [来源：财中社/搜狐 2026-06-24 https://m.sohu.com/a/1040753347_122021998] | 若与弱广度并存，说明回撤弹性上升。 |