AI 基础设施扩张从规模驱动切换到 TCO、能效和利用率筛选

赛道：AI 基建 TCO/能效筛选。候选观察标的：SMCI, DELL, HPE, VRT, ANET, NVDA, AMD, TSM。当前共有 40 条证据、2 位分析师和 8 条风险信号指向该判断；主导链条为 AI 基础设施。该主题应作为可跟踪投资假设，而不是孤立结论。