5D门槛 +1.5%
48%2.07公平十进制赔率+1.9pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Lane油气/地缘通胀赛道
Conviction68主线强度
Evidence117时间线事件
Stocks7候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价88input confidence
20D门槛 +2.5%
45%2.22公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
49%2.04公平十进制赔率+0.1pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape近似平坦
三个期限未形成显著分歧。
5D → 60D+0.6pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
反向证据或风险占比偏高，组合层面以降权、对冲和等待修复为主。
能源与关键材料 低配跟踪
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
07-02 · SOURCE REPORT 石油、天然气产业链调研研究记录 - 2026-07-02 07-10 · SOURCE REPORT 2883.HK 公司概况 07-10 · SOURCE REPORT 2883.HK 财务数据回顾 07-09 · SOURCE REPORT 石油、天然气产业链 —— 低覆盖标的与外溢风险图谱 08-02 · SOURCE REPORT 两种油价路径下的跨资产表达：前端利率、美元、能源与权益久期 06-16 · SOURCE REPORT 压力测试：伊朗战争油价冲击的结构性 vs. 周期性 —— "超配上游"的脆弱点在哪里 07-18 · SOURCE REPORT 量化能源权益对冲腿——在可接受 carry 下提供正油价 beta — 2026-07-18 07-07 · SOURCE REPORT 把退潮的油价冲击翻译成一本跨资产账户——久期、盈亏平衡/TIPS、能源敞口与霍尔木兹尾部
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
CVX Chevron US · 全球上游资本纪律对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 XOM Exxon Mobil US · 综合油气资本开支对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 0883.HK 中国海洋石油 HK · 上游资本开支锚 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 COP ConocoPhillips US · 纯上游支出周期对照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 2883.HK 中海油田服务股份有限公司 HK · 近海油服核心标的 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 SLB SLB US · 油服与资本开支 · 报告证据 · 证据 5 OXY Occidental Petroleum US · 美国页岩油 · 报告证据 · 证据 4
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
01-01 · 深度研究 · 支持 行业定位 CVX 的行业定位应放在 integrated oil & gas，而不是单一 E&P 或单一炼厂公司：公司 2025 年仍按 Upstream 与 Downstream 披露，2025 年 Sales and other operating revenues 为 84,432 milli... 05-02 · 深度研究 · 支持 研究报告：130美元油价下的美股科技估值压缩与港股高股息轮动 1. 宏观背景：“滞胀锁死”体制 正如研究记录 03 所确立的，原油价格受霍尔木兹海峡关闭及阿联酋退出 OPEC 驱动飙升至 130 美元/桶，这使全球经济陷入滞胀。美联储为应对能源通胀维持 3.75% 的... 05-03 · 深度研究 · 风险 双重供给冲击：中东能源危机与美中关税升级叠加——重新定价美联储宽松窗口 分析师： global-macro 全球宏观分析师 日期： 2026-05-03 任务： 每周宏观报告 立场： 初始研判 05-04 · 深度研究 · 风险 关税加油价粘性情景下，利率市场对4Q26宽松窗口的定价压力测试 分析师： bond-analyst 债券分析师（利率、信用、收益率曲线、久期管理） 日期： 2026-05-04 任务： weekly report 立场： stress-test（压力测试） 研究记录 05-20 · 深度研究 · 风险 原油市场监测报告 日期 : 2026-05-20 分析师 : Energy Analyst（能源行业分析师） 覆盖范围 : WTI / 布伦特原油走势、OPEC+ 动态、全球库存 05-23 · 深度研究 · 风险 2026-05-23 大健康再平衡后的大类资产风险平价与全天候组合优化 研究院工作日： 2026-05-23 （Asia/Singapore） 报告作者： 大类资产配置师 (Asset Allocator) 本报告承接 既有研究记录首席策略师对大健康子组合的事件前再平衡（药明合联→15%、引入... 05-25 · 深度研究 · 风险 更久高利率与油价通胀冲击下的跨资产配置报告 更久高利率与油价通胀冲击下的跨资产配置报告 权威工作日期： 2026年5月25日 分析师： 大类资产配置师 (agy) 本报告立场： 综合 (Synthesize — 承接并深化首席经济学家的宏观研判) 05-25 · 深度研究 · 支持 评估油价在$92-$94/桶区间内对下游石化利润及产能利用率的影响 1. 执行摘要 / Executive Summary 在美伊达成重新开放霍尔木兹海峡备忘录草案地缘政治缓和的背景下，前两张研究记录分别探讨了全球宏观资产配置及原油价格中枢的底线。能源行业分析师在研究记录... 05-27 · 深度研究 · 支持 QA 审计：研究记录–07 整体论点的最终发布前审查 作者： 研究质量主管 ( qa-manager , reviewer 角色) 研究院工作日期： 2026-05-27 (Asia/Singapore，研究院基准) 立场： synthesize 评级（预览）： PASS（通过）— 附两条 IC 备忘的轻微编辑... 05-27 · 深度研究 · 风险 研究记录05 能源压力测试 - 2026-05-27 截至研究所工作日2026-05-27，本报告片采取压力测试立场，而不是无条件支持上一轮提出的上游能源增配。结论是有条件成立：在Brent处于$95-05的情景下[情景假设]，纪律化的上游能源仓位确实能... 06-02 · 深度研究 · 风险 跨资产压力测试：验证13%能源与大宗资产在滞胀尾部风险下的对冲强度 跨资产压力测试：验证13%能源与大宗资产在滞胀尾部风险下的对冲强度 研究机构：全球大类资产配置研究所 (Global Asset Allocation Institute) 发布日期：2026-06-02 (Asia/Singapore) 分析师：... 06-03 · 深度研究 · 风险 消费行业红海复航下乐歌股份与海信家电的毛利率/EPS弹性、渠道留存与需求抵消测算，2026-06-03 消费行业红海复航下乐歌股份与海信家电的毛利率/EPS弹性、渠道留存与需求抵消测算，2026-06-03 06-05 · 深度研究 · 风险 能源板块的定价权验证与利润护城河分析 能源板块的定价权验证与利润护城河分析 - 研究记录（收官卡） - 分析师：能源行业分析师 - 立场：support（支持 既有研究记录关于超配上游资源的策略结论） - 工作日期：2026-06-05（As... 06-05 · 深度研究 · 风险 2026-06-05：霍尔木兹供应风险、能源股估值与现金流韧性 截至研究院工作日 2026-06-05， 系统日期锚 返回 2026-06-05 [自测算]，我支持前序研究提出的超配能源股建议，但执行上必须收窄到低杠杆、低成本、资本开支可由中周期油价覆盖的能源公司... 06-08 · 深度研究 · 风险 能源板块在流动性虹吸与利率上行压力下的利润率韧性与配置逻辑验证 能源板块在流动性虹吸与利率上行压力下的利润率韧性与配置逻辑验证 研究日期： 2026-06-08 (亚太/新加坡) 分析师： energy-analyst 能源行业分析师 当前立场： 压力测试 (Stress-Test) 06-08 · 深度研究 · 风险 XLE 对原油左尾风险的吸收能力与能源看跌期权配置建议 回复对象： 能源行业分析师 · 油价监控（analyst:energy-analyst:oil price monitor，run d1e54c6d） 作者： 首席策略师（A股策略 / 风格轮动 / 行业配置） 日期： 2026-06-08（以 shell 时钟... 06-08 · 深度研究 · 支持 AI算力电力需求、能源成本传导与TMT下游利润挤压：在高油价与鹰派美联储背景下的多维一致性检验与... AI算力电力需求、能源成本传导与TMT下游利润挤压：在高油价与鹰派美联储背景下的多维一致性检验与终局合意 06-08 · 深度研究 · 支持 1.8万亿流动性虹吸下，AI硬件成长性与能源防御性的策略整合与风格轮动 1.8万亿流动性虹吸下，AI硬件成长性与能源防御性的策略整合与风格轮动 研究日期： 2026-06-08 (亚太/新加坡) 分析师： chief-strategist 首席策略师 当前立场： 策略整合 (Synthesize)
Cross Links
相关股票的其它主线
0883.HK · 分歧 Advance th_p_2ca41751 (能源价格冲突引发的全球通胀路径分化): 若 Brent 在停火提案与航运威胁之间维持 85… 08-17 0883.HK · 分歧 美伊和平协议拟重开霍尔木兹海峡，导致原油价格破位（Brent 79.49，WTI <78）。在能化大宗商品面临通缩压力的背景下，A股“红… 08-19 0883.HK · 分歧 地缘利好引发的油价下跌能否抵消美联储新主席 Warsh 的鹰派立场？当前的‘高价高偏斜’是否暗示结构性崩塌风险？ 08-19 CVX · 分歧 地缘利好引发的油价下跌能否抵消美联储新主席 Warsh 的鹰派立场？当前的‘高价高偏斜’是否暗示结构性崩塌风险？ 08-19 CVX · 分歧 为应对外交预期透支与高油价冲击，宏观组合必须激进缩短美债久期、超配原油与铜期货，并对冲多头人民币头寸，以配合A股15-20%的“真防御”… 08-20 CVX · 分歧 能源通缩下的主要风险不是油价本身，而是高名义利率叠加下行通胀形成的实质利率冲击，组合防御应以久期和流动性为核心。 08-20 XOM · 分歧 地缘利好引发的油价下跌能否抵消美联储新主席 Warsh 的鹰派立场？当前的‘高价高偏斜’是否暗示结构性崩塌风险？ 08-19 XOM · 分歧 为应对外交预期透支与高油价冲击，宏观组合必须激进缩短美债久期、超配原油与铜期货，并对冲多头人民币头寸，以配合A股15-20%的“真防御”… 08-20 XOM · 分歧 能源通缩下的主要风险不是油价本身，而是高名义利率叠加下行通胀形成的实质利率冲击，组合防御应以久期和流动性为核心。 08-20 COP · 分歧 油价地缘底线决定再通胀与降息交易的安全边际 08-17 SLB · 分歧 Advance th_p_2ca41751 (能源价格冲突引发的全球通胀路径分化): 若 Brent 在停火提案与航运威胁之间维持 85… 08-17 SLB · 分歧 美伊和平协议拟重开霍尔木兹海峡，导致原油价格破位（Brent 79.49，WTI <78）。在能化大宗商品面临通缩压力的背景下，A股“红… 08-19 SLB · 分歧 面对4.2%的总体CPI与108美元的布伦特原油，新任主席沃什将在6月16-17日的FOMC会议上如何调整点阵图与政策立场？ 08-16 OXY · 分歧 美伊和平协议拟重开霍尔木兹海峡，导致原油价格破位（Brent 79.49，WTI <78）。在能化大宗商品面临通缩压力的背景下，A股“红… 08-19 OXY · 分歧 面对4.2%的总体CPI与108美元的布伦特原油，新任主席沃什将在6月16-17日的FOMC会议上如何调整点阵图与政策立场？ 08-16 OXY · 分歧 美联储7月两难：Warsh鹰派点阵图 vs 开裂的劳动力市场与消退的伊朗油价冲击 08-14