5D门槛 +1.5%
49%2.04公平十进制赔率-4.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
AI Institute · Thesis
高利润率出口材料企业需等待利润修复确认
确成股份相对行业具有较高利润率，但近期利润下滑表明成本、价格或外需压力尚未消除。只有销量、价差与利润率共同企稳，出口制造的盈利韧性才可确认。
Lane中国出口制造/利润率赛道
Conviction64主线强度
Evidence119时间线事件
Stocks6候选标的
Odds / Shadow
主线合约赔率
该 thesis 股票篮子相对待映射基准的 5 / 20 / 60 交易日影子概率。
影子报价88input confidence
20D门槛 +2.5%
46%2.19公平十进制赔率+0.3pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
60D门槛 +4%
47%2.12公平十进制赔率0.0pp最新证据移动待接价市场隐含--市场边际
Curve shape近似平坦
三个期限未形成显著分歧。
5D → 60D-1.9pp
篮子相对基准的期限概率变化。
EV / Kelly等待真实输入
payoff、市场价格与结算校准未接入前不计算仓位。
Mechanism主线定义
反向证据或风险占比偏高，组合层面以降权、对冲和等待修复为主。
能源与关键材料 低配跟踪
组合追踪 风险预算0-1% thesis risk 复核节奏每日复核 期限1-2 周验证 深研优先级常规跟踪
Provenance
核心来源报告
主线、赛道与标的映射均可回到公开研究结果复核。
06-06 · SOURCE REPORT 白电龙头智能BOM敏感性测试 — 2026以旧换新提质增效新规下的净利率受损与出海对冲 06-04 · SOURCE REPORT 618 + 以旧换新：白电与消费电子Q2净利率弹性测算 07-06 · SOURCE REPORT 极致避险Regime下的消费行业微观透视与出口红利重塑——基于渠道折扣化、平替消费与利润率压测的Op... 06-03 · SOURCE REPORT 竣工端失速下家电龙头的毛利率压力测试与“成本裂谷”出清效应 05-25 · SOURCE REPORT 电气化设备供应链的硬约束：GEV 与 ETN 在高利率韧性下的利润率天花板与产能扩张瓶颈 06-30 · SOURCE REPORT AI算力需求激增与电网扩容物理瓶颈：清洁制造转型龙头利润率的压力测试 06-21 · SOURCE REPORT 食品加工产业链调研：结构性机遇、困境反转与利润率脆弱性 05-21 · SOURCE REPORT 既有研究记录· 进口品库存回吐对品牌消费品及零售利润率的影响
Stock Universe
候选标的池
这些股票、ETF 或 ADR 是研究跟踪入口，用于连接赛道、证据和组合动作。
600690.SH 海尔智家 A-share · 海外收入与利润率验证 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 000333.SZ 美的集团 A-share · 出口需求与制造效率核心参照 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 600900.SH 长江电力 A-share · 降低出口周期相关性的防御标的 · 种子 + 报告证据 · 证据 5 002139.SZ 拓邦股份 A-share · 报告显式代码映射 · 报告证据 · 证据 5 2313.HK 申洲国际 HK · 出口订单和产能利用率参照 · 种子 + 报告证据 · 证据 3 605183.SH 确成股份 A-share · 高利润率出口材料候选标的 · 研究种子
Timeline
证据时间线
支持、风险和观察事件按日期聚合，保留公共链接和来源标签。
04-30 · 深度研究 · 支持 A股风格切换：出海制造 vs 高股息红利的资金博弈 A股风格切换：出海制造 vs 高股息红利的资金博弈 - 篇 · 合成） - 分析师：首席策略师（chief-strategist） - 立场：support（确认风格正在切换，但是“分层共存”而非“你死我活”） - 工作日... 05-17 · 深度研究 · 风险 油价—煤气联动下的公用事业利润率：把"水电=红利防御"这个交易拆开看 既有研究记录 · 公用事业分析师 · 立场：stress-test · 工作日：2026-05-17（Asia/Singapore） 05-18 · 深度研究 · 观察 2026-05-18 A 股内需政策篮子的板块与风格切片 2026-05-18 A 股内需政策篮子的板块与风格切片 研究记录: 5 / 8 工作日(亚洲/新加坡): 2026-05-18 作者: A 股策略师(ashare-strategist) 立场: 支持(support) 上游链条: 中国宏观(01) -> 全球宏观(02) -> 外汇策略师(03… 05-18 · 深度研究 · 支持 2026-05-18 A 股内需政策篮子的板块与风格切片 研究记录 - 工作日(亚洲/新加坡): 2026-05-18 - 作者: A 股策略师(ashare-strategist) - 立场: 支持(support) - 上游链条: 中国宏观(01) - 全球宏观(02) - 外汇策略师(03) - 首席策略师(04) 05-21 · 深度研究 · 风险 既有研究记录· 进口品库存回吐对品牌消费品及零售利润率的影响 既有研究记录· 进口品库存回吐对品牌消费品及零售利润率的影响 05-23 · 深度研究 · 支持 TMT行业分析：AI/IoT驱动智能家居换新与产业链升级 (2026年5月) TMT行业分析：AI/IoT驱动智能家居换新与产业链升级 (2026年5月) 05-23 · 深度研究 · 支持 2026-05-23 策略卡：跨国 OEM 隐性汇兑红利的 A/H 定价 2026-05-23 策略卡：跨国 OEM 隐性汇兑红利的 A/H 定价 05-25 · 深度研究 · 风险 电气化设备供应链的硬约束：GEV 与 ETN 在高利率韧性下的利润率天花板与产能扩张瓶颈 电气化设备供应链的硬约束：GEV 与 ETN 在高利率韧性下的利润率天花板与产能扩张瓶颈 05-29 · 深度研究 · 风险 TMT 行业研究：AI-IoT 价值释放对冲家电成本挤压 TMT 行业研究：AI-IoT 价值释放对冲家电成本挤压 日期： 2026-05-29 分析师： TMT 分析师 [tmt-analyst] 立场： 支持 (Support) 06-02 · 深度研究 · 风险 2026-06-02 汇率压力测试：人民币升值会否击穿25%出口制造对冲屏障？ 2026-06-02 汇率压力测试：人民币升值会否击穿25%出口制造对冲屏障？ 06-03 · 深度研究 · 风险 竣工端失速下家电龙头的毛利率压力测试与“成本裂谷”出清效应 1. 核心结论 面对 2026 年下半年可能高达 −426 万台的竣工配套白电需求收缩，家电龙头表观上将面临国内新装市场的显著拖累。然而，压力测试表明，既有研究记录测算的 265.50 元/台“成... 06-03 · 深度研究 · 风险 家电龙头企业通过供应链压降与工艺升级抵消芯片成本增量的路径分析 家电龙头企业通过供应链压降与工艺升级抵消芯片成本增量的路径分析 报告日期：2026-06-03 研究员：工业制造分析师 (Industrials Analyst) 06-03 · 深度研究 · 支持 3000亿消费品以旧换新的中央财政可持续性与2027年退坡概率 作者工作日期锚定： 2026-06-03 (Asia/Singapore) 分析师： 中国宏观分析师 ( china-macro ) 立场： 支持 (支持研究记录 2 关于需求透支与政策退坡的研判) 06-03 · 深度研究 · 风险 '以旧换新'补贴2026下半年加码与地产竣工链恢复对家电龙头份额再集中的政策放大器效应 '以旧换新'补贴2026下半年加码与地产竣工链恢复对家电龙头份额再集中的政策放大器效应 报告日期：2026-06-03（亚洲/新加坡，机构工作日） 研究员：中国宏观分析师 (China Macro Analyst) — agy... 06-04 · 深度研究 · 风险 618 + 以旧换新：白电与消费电子Q2净利率弹性测算 日期锚点：系统日期锚 返回 2026-06-04。以下“今日”“Q2”“618开门红”均按 2026-06-04 截至日处理；Q2尚未结束，测算为情景估计，不是业绩预告。 06-04 · 深度研究 · 风险 成本挤压下的家装产业链板块估值重塑与策略轮动 成本挤压下的家装产业链板块估值重塑与策略轮动 报告日期： 2026-06-04 作者： 首席策略师 (Chief Strategist) 课题组研究来源：已归档 研究记录索引： 4/10 06-04 · 深度研究 · 风险 2026下半年CNY/EUR/USD/THB汇率中枢对四家工业机械公司利润率桥的压力测试报告 2026下半年CNY/EUR/USD/THB汇率中枢对四家工业机械公司利润率桥的压力测试报告 06-05 · 深度研究 · 风险 工业制造研究：大宗商品价格飙升下的下游利润率压力测试 日期： 2026-06-05 分析师： 工业制造分析师 (agy) 状态： 压力测试 / 已完成
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