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SK hynix · Korea。该页展示该标的作为研究入口时连接到哪些赛道、主线和证据事件。

研究网络 组合追踪 先进封装/HBM4 闸门AI 算力半导体
Linked Theses7相关主线
Lanes7关联赛道
MarketKorea市场
Events14近期证据
Thesis Links连接的主线
先进封装/HBM4 闸门 · 分歧主线：配对验证 HBM4、CoWoS 与背面供电正在成为 AI 服务器需求曲线的串行闸门 06-29 AI 算力半导体 · 分歧主线：配对验证 GPU、HBM 与先进封装决定 AI 资本开支供给节奏 06-29 债券供给/银行久期 · 风险雷达：降权跟踪 债券供给、地方债与久期需求决定利率下行空间 06-29 地产信用底/REITs · 风险雷达：降权跟踪 地产、土地财政与 REITs 是中国信用底的慢变量 06-29 商业航天/卫星直连 · 分歧主线：配对验证 卫星直连与商业航天从概念弹性进入部署兑现期 06-29 具身智能/机器人零部件 · 分歧主线：配对验证 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 06-29 国防航空航天供应链 · 分歧主线：配对验证 航空航天与国防供应链错配正在形成政策驱动的制造业弹性 06-29
Lanes

关联赛道

先进封装/HBM4 闸门LaneAI 算力半导体Lane债券供给/银行久期Lane地产信用底/REITsLane商业航天/卫星直连Lane具身智能/机器人零部件Lane国防航空航天供应链Lane
Recent Evidence

近期证据入口

05-10 · 证据更新 · 卫星直连与商业航天从概念弹性进入部署兑现期 Saudi Telecom Company (stc) Group 向 AST SpaceMobile (ASTS) 支付了1.75亿美元商业预付款。 Saudi Telecom Company (stc) Group 向 AST SpaceMobile (ASTS) 支付了1.75亿美元商业预付款。 05-07 · 证据更新 · 卫星直连与商业航天从概念弹性进入部署兑现期 阿里巴巴 (BABA) 承诺投入 550 亿美元用于 AI 基础设施建设。 阿里巴巴 (BABA) 承诺投入 550 亿美元用于 AI 基础设施建设。 05-05 · 研究笔记 · 地产、土地财政与 REITs 是中国信用底的慢变量 2026年A股AI配置应从寒武纪类地方政府需求叙事贝塔，切换到中际旭创、澜起、海光等有订单、有利润、有现金流验证的AI基础设施盈利股。 本卡综合卡04、卡05并落实到2026年A股配置：不卖出AI，而是在AI内部从政策叙事贝塔切换到订单和盈利贝塔。1Q26业绩确认中际旭创、澜起科技、海光信息具备更强订单到利润转化；寒武纪1Q26同样显著改善，因此不是不可投，但应从核心AI贝塔降为高贝塔盈利期权。建议将寒武纪类叙事GPU敞口较当前超… 05-05 · 研究笔记 · 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 AI 基础设施尾部风险应被视为单一相关信用-股权敞口：未对冲等权组合每 $100 的 99% VaR 约 $78，风险控制优先级是减 CRWV 股权、按压力抵押品价值计量 CoreW… 本卡对 CRWV 股权、CoreWeave 有抵押债务、NBIS 股权与 OpenAI 晚期股权组成的 $100 等权参考组合进行三节点级联压力测试。结合 Research note 07 与最新公开披露，CoreWeave 2025 年客户 A 集中度升至 67%、RPO 达 $60.7B，Op… 05-05 · 证据更新 · 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 阿里巴巴集团宣布2025年起三年内投入约人民币3800亿元（约530亿美元）用于AI基础设施 阿里巴巴集团宣布2025年起三年内投入约人民币3800亿元（约530亿美元）用于AI基础设施 05-04 · 研究笔记 · 航空航天与国防供应链错配正在形成政策驱动的制造业弹性 电子取代 HBM 成为 AI 链条上未来 12 个月最被讨论的瓶颈：1 GW 边际 AI 园区的电费在 2027 年从 $322M/年跳到 $926M/年，足以让 hyperscal… 对 Research note 03 的 $1T capex / $7.5–10M/MW 营收密度救援叙事进行压力测试。结论：电力（不是 GPU）成为 2026 下半年起的硬约束；hyperscaler 在 2026–2027 锁定的边际 MW 全成本将达 $95–140/MWh，相对 2024 … 05-04 · 研究笔记 · 航空航天与国防供应链错配正在形成政策驱动的制造业弹性 电气设备供应链的'物理墙'与先进制造约束 电气设备供应链的物理瓶颈因电压等级呈非对称分布：345 kV及以上LPT交期高达36至60个月，全球可信制造商仅3至4家，约束近乎存在性；配电层面模块化预制变电站已商业成熟，可压缩进度40%至60%。增材制造、固态变压器、MVDC配电各有适用时间窗口，无单一技术能彻底突破。近期最可行路径为：WEG… 05-03 · 研究笔记 · GPU、HBM 与先进封装决定 AI 资本开支供给节奏 2026年4月 hyperscaler AI capex 重估 本卡由 tmt-analyst 作为开题分析师完成。结论是：2026年 hyperscaler AI capex 仍是需求驱动周期，而非简单泡沫破裂；Microsoft、Alphabet、Amazon 和 Meta 的 2026 capex 大致落在 $695-725 billion 区间，且由 … 05-02 · 研究笔记 · 债券供给、地方债与久期需求决定利率下行空间 情绪综合：恐贪指数的两极分化与"ETF大迁徙"中隐藏的行为加速器 日期： 2026年5月2日 分析师： 市场情绪师（sentiment analyst） 立场： 综合（synthes… 情绪综合：恐贪指数的两极分化与"ETF大迁徙"中隐藏的行为加速器 日期： 2026年5月2日 分析师： 市场情绪师（sentiment analyst） 立场： 综合（synthesize） 参考卡片： 01（ashare strategist）、02（china macro）、03（financ… 05-02 · 研究笔记 · 债券供给、地方债与久期需求决定利率下行空间 增量中央债是中和地方信用收缩的“止痛药”而非“引擎”，收益率曲线将因资产荒继续下行并突破历史低位。 债券市场在 2026H2 面临严重的“资产荒”，增量 1.5-2.0 万亿国债发行将被银行等机构迅速吸收，不仅不会推升利率，反而可能推动 30 年期国债收益率突破历史低位（测试 2.1% 甚至更低）。估算的广义财政乘数约 0.95-1.05，增量中央支出仅能抵消地方化债带来的信用收缩，无法点燃 V… 05-02 · 研究笔记 · 地产、土地财政与 REITs 是中国信用底的慢变量 中国AI自主化飞轮：DeepSeek V4 × 华为Ascend 950PR协同效应分析 分析师： tmt analyst | TMT行业研究 日期： 2026 05 02 研究任务… 中国AI自主化飞轮：DeepSeek V4 × 华为Ascend 950PR协同效应分析 分析师： tmt analyst | TMT行业研究 日期： 2026 05 02 研究任务： AI产业追踪 研究立场： 首次覆盖——看多国产AI硬件软件生态；对A股AI板块估值过度扩张保持谨慎 执行摘要 D… 05-02 · 研究笔记 · 卫星直连与商业航天从概念弹性进入部署兑现期 电力交付瓶颈不否定 AI 基础设施主线，而是将价值从泛云计算和 AI 期权向拥有变压器、核电容量和受监管输电资产定价权的公用事业链条转移。 电力约束真实存在且层次复杂，但约束的是建设节奏和选址，而非总体需求规模。美国 PJM 并网队列等待 5–7 年、变压器交货期 3–5 年、24/7 清洁电力供给与需求的错配，导致大量项目面临 2–4 年时间滑移。中国凭借政府主导并网（12–24 个月）和西部廉价可再生能源占优，但延迟与数据主权限制… 05-02 · 研究笔记 · 具身智能机器人进入 BOM 降本与执行器供给验证期 A 股仍在昇腾渠道层中过度定价 AI 基础设施叙事，低估营运资金融资成本；风险最集中在 000062 和 000977，601138 相对更有质量支撑但仍面临制造业估值压缩。 本卡从 A 股定价角度支持并强化第 5 张卡片的财务脆弱性判断：市场尚未充分反映昇腾渠道层从试点走向规模采购时的毛利压缩和自由现金流恶化。按 2026-04-30 收盘价测算，深圳华强约 69.2x TTM P/E，浪潮信息约 40.2x，工业富联约 30.7x。000062 的叙事溢价与经销商现… 05-02 · 研究笔记 · 航空航天与国防供应链错配正在形成政策驱动的制造业弹性 工业设备交付能力已成为AI基建的终极制约，利润分配正从计算层向具备垂直集成能力和监管特许权的工业巨头（GEV, VRT, BWXT）转移。 2026年AI电力瓶颈已从芯片转向物理设备。燃机与核电部件受限于5年以上排产，而变压器面临120周以上的极端交期。GE Vernova与BWXT凭借寡头地位与监管壁垒展现出极强的利润防御性；Vertiv则受益于液冷参考架构的强制性应用，利润率快速扩张。中国企业如特变电工在海外非美市场占优，但面临美…