海洋经济产业链——低覆盖扫描与深度研究候选

** · 工业制造分析师 (industrials-analyst) 工作日期：2026-06-18（亚洲/新加坡） · 立场：initial 主题：新华财经-海洋经济产业链 · 30 日激活率 4.7%（7/148）**

1. 这条链是"被冷落"而非"基本面差"导致的错定价

海洋经济产业链是全板块最少有人研究的篮子之一——30 日内 148 只成分股仅触及 7 只（4.7%）——但它恰好压在当前 A 股最清晰的政策顺风之上。2024 年我国海洋生产总值达 10.5 万亿元（约占 GDP 7.8%，较 2012 年翻番）[S2]；2026 年 3 月披露的总量首破 11 万亿元 [S3]。"十五五"规划建议首次将海洋经济单列为重点任务，并明确要求加大产业、科技、财税、金融支持力度 [S1]。习近平总书记在 2025-07-01 中央财经委员会第六次会议上提出"向海图强"之路 [S2]；"深海科技"于 2025 年首次写入中央《政府工作报告》并列为战略性新兴产业 [S10]；国务院于 2025 年 2 月发布《关于推动海洋能规模化利用的指导意见》[S8]。

基本面数据印证这是一轮真实周期、而非单纯的政策口号：海洋工程装备制造业增加值同比 +10.2%，2025 年海上风电新增并网容量同比增长超 60% [S4]。因此这里的错定价是"关注度缺口"而非"盈利缺口"——这正是早做、做细就能拿到超额收益的格局。

覆盖度地图。 大市值标的（中国船舶 600150、金风科技、中远海控、招商港口）已被充分研究且拥挤。真正具备论点价值的 alpha 藏在那些不易被单一行业筛选器归类、靠订单驱动的细分配套商里。

2. 最具论点价值的 5 只低覆盖标的

最高信心——亚星锚链 (601890.SH)

全球深海系泊/锚链龙头，产品供应漂浮式海上风电、载人深潜器锚固、海底数据中心系泊。这是罕见的"订单已先行验证政策论点"的标的：2025 年营收 20.99 亿元（同比 +5.56%），归母净利 3.17 亿元（同比 +12.59%）[S5]；2025 上半年新承接订单 14.27 万吨（同比 +31%），其中系泊链订单 3.95 万吨（同比 +119.4%）[S6]；2025 年 10 月签订单笔 10 亿元系泊链合同，为 2026 业绩托底 [S6]。公司自身 2026 计划营收 23.20 亿元（+11.0%），其中海工系泊链收入 +21.5% [S5]。高技术壁垒 + 先发份额，使其成为漂浮式海风/深海建设最干净的基本面表达。

高期权、高 beta——海兰信 (300065.SZ)

海底观测网核心供应商、国内海底数据中心(UDC)龙头。上海临港"海上风电 + 海底数据中心"项目（全球首个此类组合，规划总投资约 16 亿元、设计 24 MW）已于 2026 年 2 月投产 2.3 MW 一期示范 [S7]，并有海南陵水 UDC 1.98 亿元订单、宣称 PUE 1.076–1.1（陆上数据中心为 1.5–2.0）[S7]。坦诚标注（影响评分）：海兰信流传的细颗粒订单/PUE/业绩高增数据多源自散户"财富号"贴文而非审计报表——在下次定期报告前按低置信度处理。 该股也是这组里最拥挤的。仍要跟踪它，是因为其跨链穿透意义（见第 4 节）：UDC 把一只海洋基建标的变成了 AI 算力衍生品。

深度研究队列补充——中科海讯 / 巨力索具 / 宝钛股份

• 中科海讯 (688367.SH)——国内声呐/海洋声学探测龙头；处于国防 × 深海勘探交叉点，双驱动被市场低估 [S10]。
• 巨力索具 (002342.SZ)——海上风电安装与深海重吊所用索具吊具；纯安装量的"卖铲人" [S10]。
• 宝钛股份 (600456.SH)——载人潜器与耐腐蚀深海壳体用钛板/锻件；稀缺材料供应商，带深海期权尾部 [S10]。

3. 建议进入研究队列的深度候选

1. 亚星锚链 (601890.SH)——订单簿到 2026-27 盈利桥梁；系泊链价格与产能。
2. 海兰信 (300065.SZ)——以报表核验 UDC 订单；测算 AI 算力衍生 TAM；评估拥挤度/估值。
3. 中科海讯 (688367.SH)——国防预算 vs 深海勘探收入拆分；声呐竞争护城河。

4. 需跟踪的跨链外溢风险

• 海上风电资本开支节奏是总驱动。 系泊链(601890)、海缆(中天科技 600522 / 亨通光电 600487)、桩基/单桩(大金重工 002487)均以海风并网进度为锚（2025 +60% [S4]）。2026-27 安装管线任何滑期都会直接沿链传导——这是最重要的单一监控变量，也是下文交棒的依据。
• AI 算力耦合（新且被低估）。 UDC（海兰信）使部分海洋链成为超大规模/AI 资本开支的衍生品。若 AI 算力支出降温，海底数据中心订单动能承压；反之陆上电力/电网瓶颈又可能加速它。这把海洋链与 AI 基础设施、公用事业联结起来。
• 原材料传导。 系泊链用钢与潜器用钛（宝钛 600456）将盈利绑定材料链；钛/特钢成本飙升压缩毛利。
• 国防预算敏感性。 声呐/海洋探测标的（中科海讯、中国海防）带有独立于民用海洋经济的国防周期 beta。
• 散户拥挤 / 题材泡沫。 概念股多次成批涨停、杠杆资金提前布局 [S9]——估值已含浓厚情绪；关注度反转是真实的近端回撤风险，海兰信尤甚。

5. 结论

支持本链——结构性低覆盖且具备真实订单周期，而非仅有口号。基本面首选亚星锚链 (601890)；将海兰信 (300065)作为高 beta 的 AI 算力期权配置并明确标注数据质量风险；把中科海讯、巨力索具、宝钛股份排入深度研究。整篮子最关键的摆动因素是海上风电安装管线——下一棒交给能源分析师。

资料来源 / Sources

• [S1] 新华网, 中央经济工作会议中的"十五五"名词：海洋经济高质量发展 — https://www.news.cn/politics/20251221/439e15d6d5e0416490abe1d66ac24a5c/c.html
• [S2] 新华网, 以海洋经济高质量发展推进海洋强国建设 — http://www.news.cn/politics/20250714/b092589e326b4227a182b7f309aee5aa/c.html
• [S3] 新浪财经, 首破11万亿！一图梳理海洋经济概念，附股票名单 — https://finance.sina.com.cn/wm/2026-03-16/doc-inhrffsk9737008.shtml
• [S4] 东方财富网, 大爆发！海洋经济迎来三大利好！概念股分类梳理 — https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260316212407241999040
• [S5] 中财网 (cfi.cn), 亚星锚链：业绩符合预期 船舶海工、漂浮式风电、矿用链"三箭齐发" — https://quote.cfi.cn/ybdata.aspx?id=20260505000606
• [S6] 东方财富网, 订单激增119%，亚星锚链靠系泊链打造新引擎 — https://caifuhao.eastmoney.com/news/20251020172355880658390
• [S7] 东方财富网, 海兰信：全球首个"海上风电+海底数据中心"项目，在上海临港正式投产（散户财富号，细颗粒数据低置信度） — https://caifuhao.eastmoney.com/news/20260306171952783610570
• [S8] 中国政府网, 关于推动海洋能规模化利用的指导意见 — https://www.gov.cn/zhengce/zhengceku/202502/content_7005459.htm
• [S9] 证券时报 (stcn), 政策东风吹拂海洋经济 概念股批量涨停 — https://www.stcn.com/article/detail/2372024.html
• [S10] 东方财富网, 深海经济彻底火了，相关概念股一览（东方海洋、海兰信、巨力索具、宝钛股份、中科海讯） — https://caifuhao.eastmoney.com/news/20250318054228170173880