研究对象: 002852.SZ
002852.SZ 公司概况
一、基本信息
| 项目 | 内容 |
|---|---|
| 公司中文名称 | 道道全粮油股份有限公司[S1] |
| 证券简称 | 道道全[S1] |
| 股票代码 | 002852[S1] |
| 股票上市证券交易所 | 深圳证券交易所[S1] |
| 法定代表人 | 刘建军[S1] |
| 注册地址 | 岳阳经济技术开发区营盘岭路 113 号[S1] |
| 办公地址 | 湖南省长沙市开福区湘江中路凯乐国际城 9 栋 10 楼[S1] |
| 公司网址 | http://www.ddqly.com[S1] |
道道全粮油股份有限公司是一家集食用植物油及相关副产品生产、科研、贸易、仓储、物流于一体的综合性油脂加工企业[S2]。公司主要产品为包装食用植物油，包括菜籽油、茶油、大豆油、玉米油、葵花油、花生油及其调和油等，其中以包装菜籽油类产品为主[S1]。
二、核心业务与收入结构
1. 产品与业务线
| 业务线 | 产品/服务内容 | 主要客户或用途 | 经营定位 |
|---|---|---|---|
| 包装油 | 包装食用植物油，主要包括菜籽油、茶油、大豆油、玉米油、葵花油、花生油及其调和油等[S1] | 小包装油主要面向家庭消费，中包装油主要面向餐饮酒店行业[S1] | 公司经营核心，且以包装菜籽油类产品为主[S1] |
| 散装油 | 散装食用植物油[S1] | 主要销售给食品加工企业或其他油脂企业[S1] | 对包装油之外的客户需求进行补充[S1] |
| 粕类 | 豆粕、菜粕等食用植物油生产副产品[S1] | 主要用于饲料加工和油脂化工[S1] | 原料压榨和油脂加工过程的副产品变现[S1] |
| 其他业务 | 年报收入构成中的其他业务[S1] | 与主业配套的其他收入[S1] | 规模较小的补充收入[S1] |
2. 2025 年收入结构
| 产品分类 | 2025 年收入 | 占营业收入比重 | 2025 年营业成本 | 2025 年毛利率 | 同比收入增减 |
|---|---|---|---|---|---|
| 包装油 | 3,788,415,310.65 元[S1] | 61.16%[S1] | 3,340,773,893.00 元[S1] | 11.82%[S1] | 6.21%[S1] |
| 粕类 | 1,343,144,640.98 元[S1] | 21.68%[S1] | 1,279,707,869.12 元[S1] | 4.72%[S1] | 19.40%[S1] |
| 散装油 | 993,600,734.55 元[S1] | 16.04%[S1] | 1,025,789,714.83 元[S1] | 3.24%[S1] | 55.42%[S1] |
| 其他业务 | 69,394,999.87 元[S1] | 1.12%[S1] | 32,354,433.01 元[S1] | 53.38%[S1] | 0.78%[S1] |
| 合计 | 6,194,555,686.05 元[S1] | 100.00%[S1] | 5,678,625,909.96 元[S1] | 8.33%[S1] | 4.24%[S1] |
3. 地区与渠道结构
| 维度 | 分类 | 2025 年收入 | 占营业收入比重 | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 地区 | 华中地区 | 2,481,136,811.40 元[S1] | 40.06%[S1] | 7.58%[S1] |
| 地区 | 华东地区 | 1,727,010,767.55 元[S1] | 27.88%[S1] | 14.29%[S1] |
| 地区 | 西南地区 | 1,183,926,926.79 元[S1] | 19.11%[S1] | 43.26%[S1] |
| 地区 | 其他地区 | 802,481,180.31 元[S1] | 12.95%[S1] | 12.81%[S1] |
| 销售模式 | 经销 | 3,289,892,813.64 元[S1] | 53.11%[S1] | 7.87%[S1] |
| 销售模式 | 直销 | 2,904,662,872.41 元[S1] | 46.89%[S1] | 0.41%[S1] |
三、商业模式与盈利模式
| 环节 | 模式说明 | 对盈利的影响 |
|---|---|---|
| 采购与生产 | 公司从事包装食用植物油、散装油和粕类等相关产品业务[S1]；2025 年食品加工营业成本中原材料金额为 5,175,183,448.58 元，占营业成本比重 91.13%[S1] | 盈利对原料价格波动敏感；年报称原材料价格波动会对当期利润产生影响[S1] |
| 品牌与产品 | 公司以包装菜籽油类产品为主，主要品牌包括“道道全”、“菜子王”、“海神”、“东方山”[S1] | 品牌溢价能力和终端市场稳定发展是年报披露的主要业绩驱动因素[S1] |
| 渠道 | 公司经营采用代理加直营模式[S1]；代理制通过区域经销商覆盖地方商超、小区门店、粮油店等终端[S1]；直营通过营销公司和电商公司覆盖大型连锁 KA 卖场、线上平台[S1] | 经销收入占 2025 年营业收入 53.11%[S1]，直销收入占 46.89%[S1]，渠道结构较为均衡 |
| 收款与收入确认 | 代理制销售原则为先款后货、款到发货[S1]；包装油经销模式以货物到达约定交货地点并由客户签收后确认收入[S1]；直营商超模式及电商模式在客户签收或收到销售清单时确认收入[S1] | 先款后货有利于降低经销端回款风险[S1]；收入确认依赖签收、销售清单、货权转让书或出库单等关键单证[S1] |
| 副产品变现 | 豆粕、菜粕等粕类为食用植物油生产过程产生的副产品，主要用于饲料加工和油脂化工[S1] | 2025 年粕类收入 1,343,144,640.98 元，占营业收入 21.68%[S1]，是包装油之外的重要收入来源 |
四、管理层背景与内部人持股
1. 现任董事和高级管理人员
| 姓名 | 现任职务 | 背景摘要 | 期末持股 |
|---|---|---|---|
| 刘建军[S1] | 董事长、总经理[S1] | 1963 年 6 月生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历；曾任岳阳石油化工总厂财务处会计、巴陵石油化工公司财务部会计科副科长、湖南巴陵油脂有限公司副总经理和总经理等职务[S1] | 74,595,551 股[S1] |
| 姚锦婷[S1] | 董事[S1] | 1971 年 8 月生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历；曾任岳化职工医院共青团团委书记、湖南巴陵油脂有限公司办公室主任、岳阳市杜鹃幼教集团总园长[S1] | 588,059 股[S1] |
| 罗明亮[S1] | 董事、副总经理[S1] | 1968 年 10 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历；曾任岳阳市农科所科员、岳阳市科技局科长和党组成员等职务，现主要负责公司规划发展研究院全面工作[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
| 邓凯[S1] | 董事、董事会秘书[S1] | 1971 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历；曾任岳阳巴陵油脂工业有限公司财务部会计、湖南巴陵油脂有限公司财务部副经理、公司财务总监等职务[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
| 吴苏喜[S1] | 独立董事[S1] | 1965 年 2 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，油料作物学专业博士；2002 年 9 月至今任长沙理工大学教授，2020 年 10 月起任公司独立董事[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
| 谢丽彬[S1] | 独立董事[S1] | 1982 年 9 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，中国注册会计师、会计师；现任湖南正德联合会计师事务所(普通合伙)高级合伙人，2023 年 11 月起任公司独立董事[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
| 陈展[S1] | 独立董事[S1] | 1964 年 5 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历；曾任湖南湘潭钢铁集团有限公司工程师、副总工程师、企业管理部部长等职务，2025 年 4 月起任公司独立董事[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
| 濮文婷[S1] | 董事[S1] | 1990 年 4 月生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历；2012 年 8 月至 2023 年 3 月任公司审计监察部价格审计主管，2025 年 8 月起任公司董事[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
| 张青青[S1] | 职工董事[S1] | 1982 年 6 月生，中国国籍，无境外永久居留权，大专学历；曾任湖南巴陵油脂有限公司质检部化验员、生产部统计员、人力资源中心人事专员等职务，2025 年 8 月起任公司职工董事[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
| 吴康林[S1] | 副总经理[S1] | 1965 年 1 月生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历；曾任岳阳石油化工总厂工建处技术科长、计划科长和中国石化巴陵公司工程建设管理部副部长等职务[S1] | 75,000 股[S1] |
| 李小平[S1] | 财务总监[S1] | 1976 年 11 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，本科学历；2009 年起先后担任公司子公司财务经理、公司财务经理、财务副总监，现任公司财务总监[S1] | 年报基本情况表未列示期末持股数[S1] |
2. 内部人持股口径
现任董事和高级管理人员中，年报列示期末持股数的人员为刘建军、姚锦婷、吴康林[S1]；三人合计期末持股 75,258,610 股[自测算：74,595,551 股[S1]+588,059 股[S1]+75,000 股[S1]]，占总股本 343,968,305 股的 21.88%[自测算：75,258,610/343,968,305；总股本基数取自 2025 年年度利润分配预案[S1]]。张军原担任董事、副总经理，于 2025 年 1 月 17 日因个人原因辞去公司董事及副总经理职务，辞职后不再担任公司任何职务[S1]；张军在年报董高表中的期末持股为 2,202,992 股[S1]。年报董高表合计期末持股为 77,461,602 股[S1]。
五、股东结构与实际控制人
截至 2025 年年报报告期末，公司普通股股东总数为 22,325 户[S1]，年度报告披露日前上一月末普通股股东总数为 21,935 户[S1]。
1. 前 10 名股东
| 股东名称 | 股东性质 | 持股比例 | 报告期末持股数量 | 有限售条件股份 | 无限售条件股份 | 质押、标记或冻结情况 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 刘建军[S1] | 境内自然人[S1] | 21.69%[S1] | 74,595,551 股[S1] | 55,946,663 股[S1] | 18,648,888 股[S1] | 质押 16,700,000 股[S1] |
| 湖南兴创投资管理有限公司[S1] | 境内非国有法人[S1] | 13.51%[S1] | 46,467,043 股[S1] | 0 股[S1] | 46,467,043 股[S1] | 质押 19,000,000 股[S1] |
| 中泰证券资管－中泰资管 7721 号 FOF 单一资产管理计划－中泰资管 5600 号单一资产管理计划[S1] | 其他[S1] | 5.03%[S1] | 17,300,000 股[S1] | 0 股[S1] | 17,300,000 股[S1] | 不适用[S1] |
| 广东恒阔投资有限公司[S1] | 国有法人[S1] | 4.12%[S1] | 14,170,866 股[S1] | 0 股[S1] | 14,170,866 股[S1] | 不适用[S1] |
| 蒋蓉[S1] | 境内自然人[S1] | 2.36%[S1] | 8,130,885 股[S1] | 0 股[S1] | 8,130,885 股[S1] | 不适用[S1] |
| 包李林[S1] | 境内自然人[S1] | 1.93%[S1] | 6,647,684 股[S1] | 0 股[S1] | 6,647,684 股[S1] | 不适用[S1] |
| 上海恒基浦业资产管理有限公司－恒基祥荣 11 号私募证券投资基金[S1] | 其他[S1] | 1.68%[S1] | 5,779,728 股[S1] | 0 股[S1] | 5,779,728 股[S1] | 不适用[S1] |
| 徐丹娣[S1] | 境内自然人[S1] | 0.91%[S1] | 3,143,595 股[S1] | 0 股[S1] | 3,143,595 股[S1] | 不适用[S1] |
| 狄德康[S1] | 境内自然人[S1] | 0.82%[S1] | 2,837,389 股[S1] | 0 股[S1] | 2,837,389 股[S1] | 不适用[S1] |
| 金德波[S1] | 境内自然人[S1] | 0.72%[S1] | 2,465,700 股[S1] | 0 股[S1] | 2,465,700 股[S1] | 不适用[S1] |
2. 控股股东、实际控制人及一致行动关系
公司控股股东为刘建军，控股股东性质为自然人控股，控股股东类型为自然人[S1]。公司实际控制人为刘建军，实际控制人性质为境内自然人，实际控制人类型为自然人[S1]。刘建军的主要职业及职务为公司董事长兼总经理[S1]，其未取得其他国家或地区居留权[S1]。
刘建军持有湖南兴创投资管理有限公司 90% 的份额[S1]；刘建军、湖南兴创投资管理有限公司与上市公司构成关联关系[S1]。刘建军与上海恒基浦业资产管理有限公司－恒基祥荣 11 号私募证券投资基金签订一致行动协议，为一致行动关系[S1]。按前 10 名股东表中刘建军 21.69%[S1]、湖南兴创投资管理有限公司 13.51%[S1]、上海恒基浦业资产管理有限公司－恒基祥荣 11 号私募证券投资基金 1.68%[S1]加总，刘建军及上述一致行动/关联持股口径合计为 36.88%[自测算：21.69%+13.51%+1.68%]。
六、公司历史与重大里程碑
| 时间 | 事件 | 说明 |
|---|---|---|
| 1999 年 7 月 28 日[S3] | 有限公司成立日期[S3] | 上市公告书披露，股份公司设立日期为 2014 年 4 月 2 日，括注列示有限公司成立日期为 1999 年 7 月 28 日[S3] |
| 2002-2005[S4] | 品牌与包装早期建设[S4] | 公司官网品牌历程列示“天然纯正无腥味”产品特点、首创专利环保纸包装餐饮油、启用全新 VI 系统和产品新包装上市等事项[S4] |
| 2006-2010[S4] | 压榨油品类与品牌传播推进[S4] | 公司官网品牌历程列示快速推出压榨系列产品、开创“压榨油”新品类，并独家冠名湖南卫视《2007-2009 年春晚》等传播活动[S4] |
| 2011-2015[S4] | 央视与区域节目品牌曝光[S4] | 公司官网品牌历程列示特约播映央视一套《春节晚会》、央视一套《315 晚会》、独家冠名央视一套《中国味道》等活动[S4] |
| 2014 年 4 月 2 日[S3] | 股份公司设立日期[S3] | 上市公告书披露，道道全粮油股份有限公司设立日期为 2014 年 4 月 2 日[S3] |
| 2017 年 3 月 10 日[S3] | 深交所上市[S3] | 上市公告书披露，公司人民币普通股股票在深圳证券交易所上市，股票简称“道道全”，股票代码“002852”，首次公开发行 2,500 万股股票于 2017 年 3 月 10 日起上市交易[S3] |
| 2025 年 2 月 3 日[S1] | 设立道道全粮油（香港）有限公司[S1] | 2025 年年报披露，公司在中国香港设立道道全粮油（香港）有限公司，注册资本为 1 万元港币[S1] |
| 2025 年 9 月 23 日[S1] | 设立道道全粮油渭南有限公司[S1] | 2025 年年报披露，公司在陕西省渭南市设立道道全粮油渭南有限公司，注册资本为 15,000.00 万元[S1] |
七、分析小结
002852.SZ 的收入结构以包装油为核心，2025 年包装油收入占营业收入 61.16%[S1]；粕类和散装油分别贡献 21.68%[S1]和 16.04%[S1]。盈利上，包装油 2025 年毛利率为 11.82%[S1]，高于粕类 4.72%[S1]和散装油 -3.24%[S1]，因此包装油仍是利润模型的核心。治理上，公司控股股东和实际控制人均为刘建军[S1]，刘建军同时担任董事长兼总经理[S1]，并通过直接持股、湖南兴创投资管理有限公司及一致行动安排形成较高控制力[S1][自测算]。
资料来源 / Sources
[S1] 道道全粮油股份有限公司, 2025 年年度报告 — https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-19/1225016286.PDF
[S2] 道道全粮油股份有限公司, 道道全简介 — https://www.ddqly.com/ddq.html
[S3] 新浪财经, 道道全：首次公开发行股票上市公告书 — https://money.finance.sina.com.cn/corp/view/vCB_AllBulletinDetail.php?id=3097353&stockid=002852
[S4] 道道全粮油股份有限公司, 道 - 品牌 / 品牌历程 — https://www.ddqly.com/d-pp.html