消费行业跟踪数据（截至2026年8月10日）

一、核心结论（先看结论）

社零增速持续走弱，"以旧换新"边际效应递减：2026年6月社会消费品零售总额同比仅增长1.0%，为年内低点区间；上半年累计增长1.3%，明显低于2025年同期及全年5%目标预期区间，消费复苏动能不足。
餐饮弱复苏、旅游"量升价滞"：上半年餐饮收入同比增长2.8%，弱于社零整体但边际企稳；国内出游人次同比增长5.4%，但人均消费增速仅2.0%，反映"愿意出门、不愿多花钱"的降级式旅游特征仍在延续。
电商大促增速大幅放缓，即时零售是唯一亮点：2026年"618"全网GMV 9340亿元，同比增速由去年同期20.9%骤降至4%；传统货架电商增长几近停滞（+0.9%），即时零售逆势高增112.3%，社区团购则同比萎缩39.6%，行业增长引擎切换特征明显。
白酒批价"茅五共振"上涨，但结构性分化仍存：飞天茅台7月18日官方上调零售价（1539→1639元）及合同价（1269→1369元）后，原箱批价站稳1770元一线，散瓶约1700元，渠道价格企稳回升；五粮液新任管理层砍返利、控货挺价，普五批价8月内快速上行至800元附近甚至更高，但涨势主要为"人为控货"驱动，中秋前动销数据是验证真实需求的关键窗口。
风险提示：社零弱增长+旅游客单价滞涨，说明居民消费意愿仍受收入预期与地产财富效应制约；白酒短期挺价存在"渠道去库存不彻底、终端动销跟不上批价"的透支风险，需警惕中秋国庆双节后价格回吐。

二、社会消费品零售总额（社零）

指标	数值	同比
2026年6月社零总额	42,691亿元	+1.0%
6月社零（除汽车）	38,900亿元	+3.0%
2026年上半年社零总额	248,722亿元	+1.3%
上半年社零（除汽车）	229,034亿元	+2.8%
上半年商品零售额	220,467亿元	+1.1%
上半年餐饮收入	28,255亿元	+2.8%
上半年全国网上商品和服务零售额	100,715亿元	+5.2%

解读：社零增速自年初以来逐月走弱（1—2月+2.8% → 1—4月+1.9% → 1—5月+1.4% → 上半年累计+1.3%），汽车品类拖累明显（剔除汽车后增速持续快于整体2个百分点左右），显示"以旧换新"补贴政策对汽车、家电等大件消费的拉动效应正在减弱。餐饮收入增速（+2.8%）虽弱于网上零售（+5.2%），但已连续企稳，未进一步恶化。

注：截至2026年8月10日，国家统计局尚未公布2026年7月份社零数据（通常于每月15日左右公布），本报告采用最新可得的6月及上半年累计数据。

三、餐饮与旅游

国内出游人次：2026年上半年国内居民出游人次34.63亿，同比增长5.4%（一季度19.01亿，+6.0%；二季度15.62亿，+4.8%，环比增速略有放缓）。其中城镇居民出游25.94亿人次（+5.8%），农村居民出游8.69亿人次（+4.3%）。
出游总花费：上半年国内居民出游总花费3.21万亿元，同比仅增长2.0%，增速远低于出游人次增速，人均消费呈现下降趋势，"量增价滞"特征突出，反映居民出游更趋理性、消费降级倾向延续。
暑期文旅消费季：文化和旅游部于7月8日启动"2026年全国暑期文化和旅游消费季"，活动期为7月初至8月底，计划举办超3万场次文旅消费活动，发放消费券及补贴超4.5亿元，聚焦避暑度假、夜间经济、研学旅行、非遗美食等热点场景，中国银联同步投入超5000万元支付端补贴。

四、电商GMV

2026年"618"大促全网GMV：9,340亿元，同比增长4%（2025年同期增速为20.9%，增速大幅回落）。

板块	GMV	同比
综合电商	8,636亿元	+0.9%
即时零售	628亿元	+112.3%
社区团购	76亿元	39.6%

解读：传统货架式电商大促增长动能基本枯竭，"价格内卷"退潮后GMV增速回归个位数甚至接近停滞；即时零售（外卖到家、小时达等）成为电商增长的核心新引擎，社区团购则持续萎缩，行业格局正从"流量竞争"转向"履约效率+即时性"竞争。

五、白酒批价跟踪

飞天茅台

7月18日贵州茅台官方公告：飞天53%vol 500ml（2026年份）i茅台平台零售价由1,539元/瓶上调至1,639元/瓶；销售合同价由1,269元/瓶上调至1,369元/瓶。
截至8月5日，原箱批发价约1,770元/瓶（较前一交易日+1元），散瓶批价约1,700元/瓶，市场心理底线在1,700元一线。
经上半年两轮官方调价后，渠道价格已趋于企稳，呈现"官方价+市场价"双轨企稳格局。

五粮液（第八代普五）

8月初批发价约720元/瓶；8月8日单周暴涨至840元附近（不同渠道报价存在一定差异，市场消息亦有"从810元跳涨至840元"的表述），零售端摸高至800元以上。
涨价背景：五粮液新任管理层上任后，7月底起取消模糊返利与普惠补贴，经销商实际拿货成本上升约50元/瓶，属"控货挺价"驱动而非终端需求驱动。
风险提示：机构建议自饮/宴席需求可逢低入手，但不建议囤货追高——若中秋前10天动销不及预期，批价存在回吐风险。

六、后续跟踪要点

7月社零数据（预计8月中旬公布）能否扭转增速下行趋势，重点关注汽车、家电"以旧换新"政策退坡后的替代效应。
中秋、国庆双节前白酒终端动销数据，验证茅五当前批价上涨是否具备真实需求支撑。
暑期文旅消费季（至8月底）末期数据，观察出游人均消费能否企稳回升。
即时零售在"618"后是否延续三位数增长，及其对传统电商份额的持续侵蚀节奏。

数据来源

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