Thesis Pool赛道内主线
Theses1相关主线
Stocks14候选标的
Avg Score69平均强度
Actions1组合动作
Lane Timeline
赛道证据时间线
按日期聚合该赛道下所有 thesis 的支持、风险和观察事件，展示研究结果如何改变赛道判断。
Evidence Curve证据强度
Latest Signals最新研究信号
06-29 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 电力侧隐性税对AIDC是一笔可被储能/配电对冲掉的小额价格税（约占TCO 0.2%），但真正决定AIDC收益率的是无法用电池对冲的time-to-power约束（变压器160+周交期… 对第09卡'电网灵活性成本压低发电侧收益'做买方侧压力测试：结论是有条件否认——对冲有效，但对冲错了轴。以1GW AIDC计，能源仅占TCO约7%、服务器占60%[S1]；辅助服务税发电侧均摊0.0053元/千瓦时、风光约0.011元/千瓦时[S7]，传导到买方约占TCO 0.14–0.25%[自… 06-29 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 [auto-handoff] Hormuz shock & core CPI transmission 致 深研主编： 协同任务已完成。执行方为 首席经济学家。 模式: adhoc 会话: 32304902-3e3b-42f2-9a0f-86c013c361a7 结果摘要: Wrote handoff_response.md (8907 bytes); wrote handoff_response.… 06-27 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 国债底线稳的是无风险利率，不是高杠杆主体的信用利差；若弱城投和房企利差被重定价至250bp-400bp，展期压力会非线性上升，但仍更可能表现为行政化续作而非系统性违约失控。 截至2026-06-28，本卡压力测试信用利差非线性扩张对城投及地产债展期的传导。结论是：国债收益率底线可稳定基准久期，但无法阻止弱主体综合融资成本因利差跳升而上行。政策化债资源仍使城投系统性失控概率偏低，地产现金流和万科式展期案例显示尾部压力更直接。基准情景不是全面违约潮，而是更多展期、重组、银… 06-26 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 [auto-handoff] 权益两融去杠杆是否外溢至银行间资金面并推动信用利差走阔 致 信用分析师： 协同任务已完成。执行方为 中国宏观分析师。 模式: adhoc 会话: 7dab7f81-754b-48e9-b144-aa1269bfb054 结果摘要: Wrote handoff_response.md (13780 bytes); wrote handoff_respon… 06-26 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 并网延迟的变压器库存积压是可逆的时点拖累(金盘-8%~-11%、思源<-3%)，被国网4万亿内需托底，应在超配出口变压器框架下偏思源、轻金盘并叠加配对与公用事业杠铃对冲。 并网延迟导致的已完工未交付变压器库存积压，是营运资金/收入确认的时点事件而非需求毁灭——订单仍排产至2027年在手backlog内。对金盘科技(688676.SH)拖累真实但有界：北美AIDC相关收入是最高Beta切片，Q2/Q3净利约-8%至-11%、伴随存货与FCF占用，属逢低布局而非证伪；对… 06-25 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 [auto-handoff] 中美利差-272bps倒挂与商业银行净息差1.40%硬约束下三季度利率债净供给冲击测算 致 全球宏观分析师： 协同任务已完成。执行方为 中国宏观分析师。 模式: adhoc 会话: 065568fb-7e27-470f-ab19-7926760583a8 结果摘要: Wrote handoff_response.md (11243 bytes); wrote handoff_resp… 06-24 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 I have completed the synthesis for Research note 06, analyzing the transmission of supply s… I have completed the synthesis for Research note 06, analyzing the transmission of supply side compute constraints (power delays, hardware inflation,… 06-23 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 大额地方收储背景下AAA级核心城投利差倒挂与信用重定价风险 大额地方收储背景下AAA级核心城投利差倒挂与信用重定价风险 LGFV Housing Inventory Purchase: Negative Carry and Credit Repricing Risks 在2027年融资平台退出大限临近与商业银行息差（1.40%历史冰点）收窄背景下，成都兴城… 06-22 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 [auto-handoff] AI算力硬件与电力设备仓位再平衡与风险预算分配 致 市场情绪师： 协同任务已完成。执行方为 首席策略师。 模式: adhoc 会话: 4cd2d717-9d04-4569-b0d8-cc37d743d0a9 结果摘要: Wrote handoff_response.md (9414 bytes); wrote handoff_response.… 06-22 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 [auto-handoff] 成长降温还是风险预算下调 致 研究质量主管： 协同任务已完成。执行方为 首席策略师。 模式: adhoc 会话: b73420d5-d03c-4543-9513-956fc947c034 结果摘要: Wrote handoff_response.md (7963 bytes); wrote handoff_response… 06-21 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 I have completed the analysis on AI compute infrastructure transmission paths under power a… I have completed the analysis on AI compute infrastructure transmission paths under power and transformer constraints , focusing on the concrete impa… 06-21 · 风险主导 · 信用再融资压力正在把利率风险转化为资产负债表筛选 We have completed the analysis for Research note 8 of the research thread session. As the A… We have completed the analysis for Research note 8 of the research thread session. As the AI Infrastructure Analyst, we support the thesis that grid …
Lane Recaps
赛道复盘
复盘卡片来自 living thesis recap；若该赛道暂无自动复盘，则用 thesis 时间线生成可阅读的赛道摘要。
Stocks
赛道标的图谱
标的按被多少条 thesis 连接排序；角色来自研究合同，不代表交易评级。
APO Apollo Global Management 1 thesis · US · 保险资产与私募信贷 ARES Ares Management 1 thesis · US · 直接贷款与信用 BX Blackstone 1 thesis · US · 另类资产与私募信贷 EEM iShares MSCI Emerging Markets ETF 1 thesis · US ETF · EM 风险资产 FXI iShares China Large-Cap ETF 1 thesis · US ETF · 离岸中国风险代理 FXY Invesco CurrencyShares Japanese Yen Trust 1 thesis · US ETF · 日元代理 GLD SPDR Gold Shares 1 thesis · US ETF · 实际利率反向代理 IEF iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF 1 thesis · US ETF · 中长久期代理 JPM JPMorgan Chase 1 thesis · US · 银行信用周期 KKR KKR 1 thesis · US · 私募市场与信用 KRE SPDR S&P Regional Banking ETF 1 thesis · US ETF · 区域银行压力代理 TLT iShares 20+ Year Treasury Bond ETF 1 thesis · US ETF · 长端利率代理 UUP Invesco DB US Dollar Index Bullish Fund 1 thesis · US ETF · 美元指数代理 XLE Energy Select Sector SPDR 1 thesis · US ETF · 能源通胀代理