研究对象: 002852.SZ

002852.SZ 行业定位

一、数据口径与结论摘要

本报告已先读取 研究档案 与 研究档案；研究对象仅为 002852.SZ，即道道全粮油股份有限公司[S1]。公司主要处于食用植物油产业链中的压榨、精炼、包装与渠道销售环节[S2]，核心可比口径应优先看“预包装食用油”和“菜籽油细分品类”，而非把全部食品饮料公司作为同业[S2][S1]。

维度	行业定位判断	依据
可服务市场	全国预包装食用油零售市场 2024 年规模为 1,094.01 亿元，同比增长 1.5%；2023 年规模为 1,078.04 亿元，同比下降 7.4%[S2]	市场整体稳定，价格与需求波动并存
公司份额	002852.SZ 2025 年包装油收入 37.88 亿元[S1]，对应 2024 年全国预包装食用油零售市场的约 3.46%[自测算：37.8841531065 亿元 / 1,094.01 亿元；零售口径与公司出厂收入口径不完全可比]	细分强、全国份额仍非龙头
行业排名	道道全在 Chnbrand 2025 年 C-BPI 食用油品类中排名第 8 位[S1]	品牌心智处于全国前列
竞争位置	公司是长江流域最大的菜籽油类产品供应商[S1]，但与金龙鱼 2025 年营业总收入 2,451.26 亿元[S7]相比，公司 2025 年营业收入 61.95 亿元[S1]仅为其约 2.53%[自测算：61.9455568605 / 2,451.256]	区域和品类优势强，综合规模弱于全国巨头

二、可服务市场规模与增长

市场口径	规模 / 数量	增长	与 002852.SZ 的关系
中国预包装食用油零售市场	2024 年 1,094.01 亿元[S2]	2024 年同比增长 1.5%[S2]	最贴近公司包装油业务；该口径不包括无包装/散装油[S2]
中国预包装食用油零售市场	2023 年 1,078.04 亿元[S2]	2023 年同比下降 7.4%[S2]	说明行业并非高增长赛道，价格与消费环境会影响规模[S2]
中国食用植物油消费量	2024 年 1,554.2 万吨[S2]	2019 年为 1,529.3 万吨，2019-2024 年复合增速约 0.32%[自测算：1,554.2/1,529.3 的 1/5 次方 - 1；输入来自[S2]]	量端接近成熟，增长更多来自包装化、品牌化、高端化[S2]
渠道结构	2024 年线上零售占比 11.8%，超市渠道占比 58.5%，大型超市渠道占比 10.0%[S2]	线上零售占比由 2019 年 4.1%升至 2024 年 11.8%[S2]	公司推进线上电商、新零售与线下经销商、商超协同发展[S1]

行业需求具有必需消费属性，但已经从单纯规模扩张转向质量升级；前瞻产业研究院将当前趋势概括为健康化、高端化、技术创新、产业升级、品牌化和集中化[S2]。对 002852.SZ 而言，行业量增空间有限，主要机会来自菜籽油品类全国化、健康油脂新品、渠道下沉与线上渠道增长[S1][S2]。

三、市场份额与行业排名

1. 份额测算

项目	数值	说明
公司 2025 年包装油收入	3,788,415,310.65 元[S1]	包装油为公司最大产品线，占 2025 年营业收入 61.16%[S1]
全国预包装食用油零售市场 2024 年规模	1,094.01 亿元[S2]	统计范围为合法零售渠道购买的预包装食用油，不含散装油[S2]
近似市场份额	3.46%[自测算：37.8841531065 亿元 / 1,094.01 亿元]	分子为公司收入，分母为零售市场规模，存在出厂价与零售价口径差异[自测算]

该测算表明，002852.SZ 在全国预包装食用油市场仍是中腰部体量，但在菜籽油细分领域具有更强辨识度。公司年报明确称其为食用植物油菜籽油细分品类代表性品牌企业[S1]，并称公司在菜籽油细分品类的领先地位进一步巩固[S1]。

2. 品牌与区域排名

指标	行业位置	含义
C-BPI 食用油品类	2025 年排名第 8 位[S1]	品牌认知和消费者关系位于全国主要食用油品牌前列
区域供应地位	长江流域最大的菜籽油类产品供应商[S1]	区域消费习惯和产区资源支撑细分优势
渠道触达	通过经销商约 600 个合作销售网点测算，约有 87 万个直通消费者餐桌的销售网点[S1]	渠道深度是公司相对中小品牌的核心壁垒

四、同业比较

下表选择 A 股食用油产业链上市公司作为直接可比样本；山东鲁花、福临门等重要竞争品牌未单独上市，未纳入财务表。金龙鱼是全国综合粮油龙头，西王食品以玉米油及运动营养业务为主，京粮控股包含油脂油料加工及贸易业务；因此表格用于观察规模和盈利差异，不代表完全同质业务。

代码	公司	业务定位	2025 年营业总收入	2025 年收入同比	2025 年毛利率	2025 年归母净利率	对 002852.SZ 的启示
300999.SZ	金龙鱼	综合粮油、厨房食品、饲料原料及油脂科技	2,451.26 亿元[S7]	2.87%[S7]	6.43%[S7]	1.29%[自测算：31.52894 亿元归母净利润 / 2,451.256 亿元营业总收入；输入来自[S7]]	全国规模显著领先，低毛利、高周转特征与油脂加工相似
002852.SZ	道道全	包装菜籽油为主，兼有散装油和粕类	61.95 亿元[S1]	4.24%[S1]	8.33%[S1]	3.77%[自测算：2.33565964 亿元归母净利润 / 61.9455568605 亿元营业收入；输入来自[S1]]	毛利率和归母净利率好于金龙鱼，但收入规模仅约为金龙鱼的 2.53%[自测算：61.9455568605 / 2,451.256；输入来自[S1][S7]]
000505.SZ	京粮控股	油脂油料加工及粮油贸易相关业务	78.59 亿元[S9]	31.28%[S9]	4.45%[S9]	3.39%[自测算：-2.66088 亿元归母净利润 / 78.58536 亿元营业总收入；输入来自[S9]]	贸易和加工业务下行时利润弹性为负，提示规模不等于盈利质量
000639.SZ	西王食品	玉米油及营养补给品业务	45.30 亿元[S8]	8.89%[S8]	19.69%[S8]	27.42%[自测算：-12.42205 亿元归母净利润 / 45.30498 亿元营业总收入；输入来自[S8]]	高毛利业务若受减值或非油脂业务拖累，净利率仍可能显著转负

横向看，002852.SZ 的优势不是全国收入规模，而是菜籽油细分定位和渠道深耕。其 2025 年毛利率 8.33%[S1]高于金龙鱼 6.43%[S7]和京粮控股 4.45%[S9]，但低于西王食品 19.69%[S8]；其 2025 年归母净利率 3.77%[自测算]在上述样本中表现较好，但油脂加工行业整体利润率偏薄的问题仍然存在。

五、核心竞争优势与护城河深度

护城河维度	深度判断	证据	风险或短板
品牌	中等偏强	道道全在 2025 年 C-BPI 食用油品类排名第 8 位[S1]，公司称“道道全”品牌为国内食用植物油主要消费品牌之一[S1]	全国综合品牌声量仍弱于金龙鱼、鲁花、福临门等头部品牌[S2]
品类心智	较强	公司自成立以来一直以菜籽油系列包装油产品为经营核心[S1]，是菜籽油细分品类代表性品牌企业[S1]	菜籽油以外品类扩张会面对更多强势品牌和渠道货架竞争[S2]
渠道网络	较强	公司采用代理加直营模式[S1]，经销收入占 2025 年营业收入 53.11%，直销收入占 46.89%[S1]；约 87 万个销售网点[S1]	线上渠道占比提升至 2024 年 11.8%[S2]，传统商超和经销体系需要持续适配
供应链与生产	中等	公司是长江流域最大的菜籽油类产品供应商[S1]，全国化产能布局基本完成[S1]	原材料金额占 2025 年营业成本 91.13%[S1]，原料价格波动对利润影响大
盈利质量	中等	2025 年包装油毛利率 11.82%[S1]，高于公司整体毛利率 8.33%[S1]	散装油 2025 年毛利率为 -3.24%[S1]，拖累综合毛利率

综合判断，002852.SZ 的护城河在“菜籽油品牌 + 长江流域消费习惯 + 经销网络”上较深，但在全国粮油综合规模、原料采购议价和跨品类品牌矩阵上不及龙头。其护城河深度可评为“细分市场中等偏强、全行业中等”。

六、波特五力分析

五力	强度	对 002852.SZ 的影响
现有竞争者竞争	高	食用油行业主体众多，截至 2025 年 5 月 30 日，中国食用油相关企业为 60,329 家[S2]；年报亦称包装食用植物油行业竞争日益激烈，品牌和龙头企业优势日益显现[S1]。公司需要用菜籽油差异化和渠道下沉对冲龙头挤压。
上游供应商议价能力	高	公司 2025 年食品加工营业成本中原材料为 5,175,183,448.58 元，占营业成本 91.13%[S1]；年报称我国油料油脂对国际市场依存度很高，60%以上原料依赖进口[S1]。原料价格、汇率和贸易政策会显著影响毛利。
下游客户议价能力	中等偏高	食用油属于日常必需品[S1]，但消费者可在菜籽油、大豆油、花生油、玉米油等多个油种之间切换[S2]；同时商超、电商和经销商对促销、陈列、账期和价格有持续要求。
潜在进入者威胁	中等	油脂加工技术并非绝对高壁垒，但食品安全、品牌心智、渠道覆盖、仓储物流、原料采购和质量控制构成现实门槛；公司约 87 万个销售网点[S1]对新进入者形成渠道壁垒。
替代品威胁	中等偏高	食用油内部替代明显，常见植物油包括花生油、菜籽油、玉米油、大豆油、橄榄油、棕榈油、葵花籽油、芝麻油、核桃油等[S2]。公司需通过高油酸菜籽油、茶油、藤椒油、花椒油、芝麻油等新品丰富矩阵[S1]。

七、行业壁垒与进入门槛

壁垒	进入门槛	对公司竞争地位的意义
品牌与消费者信任	食用油是家庭高频必需消费品，消费者对安全、健康和品质的要求提升[S1][S2]	002852.SZ 已进入 2025 年 C-BPI 食用油品类第 8 位[S1]，具备品牌基础
渠道与终端动销	线下经销商、商超、KA、电商、新零售都需要长期投入；2024 年线上零售占比已达 11.8%[S2]	公司经销和直销收入占比分别为 53.11%和 46.89%[S1]，渠道结构较均衡
原料采购与风险管理	菜籽、菜籽油、豆油、豆粕、菜籽粕等价格波动会影响成本和利润[S1]	公司开展套期保值以管理原料和产品价格风险[S1]，但无法完全消除基差、资金和价格风险[S1]
质量控制与食品安全	国家对食品安全高度重视，质量安全控制是食品加工企业经营活动重中之重[S1]	公司配备油脂油料检测设备和专职检验人员[S1]，有助于维持渠道准入和品牌信任
规模与资金	油脂加工需要压榨、精炼、包装、仓储、物流和周转资金投入[S2]	公司 2025 年营业收入 61.95 亿元[S1]，已具备区域规模，但与金龙鱼 2,451.26 亿元[S7]仍存在数量级差距

八、行业定位小结

002852.SZ 是全国食用油市场中的细分型竞争者：在菜籽油品类和长江流域市场具备品牌、渠道和区域消费基础[S1]，但在全国综合粮油市场规模上显著小于金龙鱼[S7][S1]。行业市场成熟、量增有限，2024 年预包装食用油零售规模仅同比增长 1.5%[S2]，因此公司未来竞争重点不是单纯扩产，而是提升包装油占比、扩大菜籽油全国化覆盖、发展高端健康油品，并继续控制原料价格波动对毛利率的侵蚀[S1][S2]。

资料来源 / Sources

[S1] 道道全粮油股份有限公司, 2025 年年度报告 — https://static.cninfo.com.cn/finalpage/2026-03-19/1225016286.PDF

[S2] 前瞻产业研究院, 预见2025：《2025年中国食用油行业全景图谱》（附市场现状和发展趋势等） — https://bg.qianzhan.com/trends/detail/506/250627-72d01f0a.html

[S7] 新浪财经, CompanyFinanceService.getFinanceReport2022 财务摘要 API for 300999 — https://quotes.sina.cn/cn/api/openapi.php/CompanyFinanceService.getFinanceReport2022?paperCode=sz300999&source=gjzb&type=0&page=1&num=1000

[S8] 新浪财经, CompanyFinanceService.getFinanceReport2022 财务摘要 API for 000639 — https://quotes.sina.cn/cn/api/openapi.php/CompanyFinanceService.getFinanceReport2022?paperCode=sz000639&source=gjzb&type=0&page=1&num=1000

[S9] 新浪财经, CompanyFinanceService.getFinanceReport2022 财务摘要 API for 000505 — https://quotes.sina.cn/cn/api/openapi.php/CompanyFinanceService.getFinanceReport2022?paperCode=sz000505&source=gjzb&type=0&page=1&num=1000