每日市场情绪综合指数
日期锚点：2026-07-13（shell 系统日期锚）。数据源校验 数据状态：markets_overnight_us、yield_curve_us、sector_etf_closes_us 均为 confidence=high、is_stale=false，未触发刷新或数据降级。
核心摘要
今日机构市场情绪综合指数为 72.8/100，分类为“贪婪”，但尚未进入“极度贪婪”。主要驱动来自两项定量信号：VIX 为 16.28，仍处于 12-18 的乐观区间；进攻/防御板块均价比为 1.428，显著高于 1.05 的强 risk-on 阈值。DXY 为 100.662，接近中性偏风险偏好，但没有提供极端流动性顺风；2s10s 为 35 bps，显示曲线正斜率处于“紧缩末期/温和复苏”之间。外部调查与资金流则更克制：AAII 仍是熊多于牛，CNN Fear & Greed 为 49.5（中性），因此综合结论是“风险偏好偏强，但不是无条件亢奋”。
1. 量化情绪信号面板
| 信号 | 当前值 | 解读 | 来源 |
|---|---|---|---|
| VIX | 16.28 | 12-18 为乐观区间，说明波动率风险溢价不高，权益风险偏好偏强。 | 数据源校验 ：markets_overnight_us |
| DXY | 100.662 | 低于 105 的避险阈值，略高于 100；美元不是强避险状态，但也未给出极端 risk-on 信号。 | 数据源校验 ：markets_overnight_us |
| 2s10s (bps) | 35 | 0-50 bps 对应紧缩末期/曲线修复阶段，衰退倒挂压力较低但复苏陡峭度尚有限。 | 数据源校验 ：yield_curve_us |
| 板块离散度 | 进攻/防御比 1.428 | >1.05 为强 risk-on；进攻型板块价格均值明显高于防御型板块。 | 数据源校验 ：sector_etf_closes_us |
2. 板块离散度计算
数据源校验 提供的是 11 个板块 ETF 的收盘价，因此本节按题设使用“收盘价均值”做代理，而非收益率归一化后的相对强弱。分组如下
| 分组 | ETF | 收盘价 | 均值 |
|---|---|---|---|
| 进攻型 | XLK / XLY / XLC | 185.78 / 117.24 / 111.64 | 138.22 |
| 防御型 | XLP / XLU / XLV | 84.12 / 45.41 / 160.84 | 96.79 |
| 周期型 | XLF / XLI / XLE / XLB | 55.71 / 181.92 / 55.08 / 50.89 | 85.90 |
| 利率敏感 | XLRE | 44.45 | 44.45 |
计算
进攻均值 = (XLK 185.78 + XLY 117.24 + XLC 111.64) / 3 = 138.22
防御均值 = (XLP 84.12 + XLU 45.41 + XLV 160.84) / 3 = 96.79
进攻/防御比 = 138.22 / 96.79 = 1.428
判读规则：进攻/防御比 > 1.05 为强 risk-on，0.98-1.05 为中性，<0.98 为 risk-off。当前 1.428 落在强 risk-on 区间，是今日综合指数中最强的贪婪信号。
3. 综合情绪指数（0-100）
分类阈值：0-25 极度恐惧；25-45 恐惧；45-55 中性；55-75 贪婪；75-100 极度贪婪。
可复算公式如下
VIX 分数 = clamp((35 - VIX) / (35 - 10) * 100, 0, 100)
DXY 分数 = clamp((110 - DXY) / (110 - 95) * 100, 0, 100)
曲线分数 = clamp((2s10s + 50) / (100 + 50) * 100, 0, 100)
板块分数：
若 进攻/防御比 < 0.98，则 clamp((比值 - 0.90) / 0.08 * 25, 0, 100)
若 0.98 <= 比值 <= 1.05，则 clamp(45 + (比值 - 0.98) / 0.07 * 10, 0, 100)
若 比值 > 1.05，则 clamp(55 + (比值 - 1.05) / 0.10 * 45, 0, 100)
综合分数 = 35% * VIX 分数 + 20% * DXY 分数 + 25% * 曲线分数 + 20% * 板块分数
代入当前值
| 因子 | 输入 | 分数 | 权重 | 加权贡献 |
|---|---|---|---|---|
| VIX 反向 | 16.28 | 74.88 | 35% | 26.21 |
| DXY 反向 | 100.662 | 62.25 | 20% | 12.45 |
| 2s10s 曲线陡度 | 35 bps | 56.67 | 25% | 14.17 |
| 进攻/防御比 | 1.428 | 100.00 | 20% | 20.00 |
| 综合情绪指数 | 72.83 | 100% | 72.83 |
结论：72.8/100 = 贪婪。指数距离 75 的“极度贪婪”门槛仅 2.2 点，因此若 VIX 继续下行、CNN Fear & Greed 突破 55 或 AAII 多头显著回升，本周可能进入更拥挤的风险偏好区间。
4. 外部情绪调查（web_search）
| 指标 | 最新读数 | 情绪含义 | 来源 |
|---|---|---|---|
| AAII 投资者情绪调查 | Bullish 36.3%，Neutral 26.5%，Bearish 37.2% | 熊方仍高于牛方 0.9 个百分点；相对长期均值（Bullish 38.0%，Neutral 31.5%，Bearish 30.5%），多头低 1.7 个百分点、空头高 6.7 个百分点，显示散户情绪仍偏谨慎。 | [来源：https://seekingalpha.com/article/4920984-aaii-sentiment-survey-pessimism-drops]；长期均值 [来源：https://www.aaii.com/sentimentsurvey] |
| CNN Fear & Greed Index | 49.5，Neutral；前值 46.1 | 股市综合情绪从偏弱修复至中性，但没有确认极端贪婪。 | [来源：https://www.benzinga.com/markets/market-summary/26/07/60406946/dow-gains-150-points-but-records-weekly-loss-investor-sentiment-improves-fear-greed-index-remains-in-neutral-zone] |
| ETF 资金流 | ICI：截至 2026-07-01 当周长期基金与 ETF 总净流入 34.3 亿美元，其中 ETF 净发行 323.0 亿美元；ETF.com：截至 2026-07-03 当周美国上市 ETF 净流出 37.5 亿美元，美国权益 ETF 流出 265.9 亿美元，QQQ 流入 13.79 亿美元，SPY 流出 73.78 亿美元。 | 总量资金仍保持年度强势背景，但最近一周权益 ETF 出现降温；QQQ 相对 SPY 更受青睐，偏成长/科技风险偏好仍在。 | [来源：https://www.ici.org/research/stats/combined_flows]；[来源：https://www.etf.com/sections/weekly-etf-flows/investors-pull-37b-etfs-rare-weekly-outflow] |
| 杠杆/反向 ETF | ETF.com：截至 2026-07-03 当周杠杆 ETF 净流入 3.116 亿美元，反向 ETF 净流出 4.846 亿美元。MarketWatch：2026 年上半年新发 ETF 中 31% 为杠杆或反向产品，杠杆 ETF 虽约占行业资产 2%，但占日成交量 15%-20%。 | 短线投机需求存在，但反向产品流出说明对冲/看空需求下降；结构上需警惕杠杆产品放大波动。 | [来源：https://www.etf.com/sections/weekly-etf-flows/investors-pull-37b-etfs-rare-weekly-outflow]；[来源：https://www.marketwatch.com/story/risky-leveraged-etfs-are-booming-in-2026-some-worry-they-could-be-making-the-stock-market-more-volatile-cef1427b] |
| 加密情绪 | Alternative.me 口径：Crypto Fear & Greed Index 升至 28，仍为 Fear；CFGI 口径：Bitcoin Fear & Greed Index 为 47/100，Neutral。 | 加密并未同步进入贪婪区间；这是对权益 risk-on 信号的温和反证。 | [来源：https://phemex.com/news/article/crypto-fear-and-greed-index-rises-to-28-market-still-in-fear-92750]；[来源：https://cfgi.io/bitcoin-fear-greed-index/] |
| Meme 股票/社交热度 | WSJ 报道 Wendy’s (WEN) 因 Reddit/WallStreetBets 交易者涌入而阶段性大涨；WallStreetBets 首页仍有 WEN、YOLO、NVDA、MSTR 等高投机帖子。 | 零售投机脉冲存在，但集中在个别题材，不足以单独定义全市场极端贪婪。 | [来源：https://www.wsj.com/finance/stocks/wendys-meme-stock-wen-84fb3db2?eafs_enabled=false]；[来源：https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/] |
5. 对组合定位的暗示
- 当前情绪相对历史均值：内部综合分 72.8 位于“贪婪”区间上沿；AAII 的空头比例 37.2% 比长期均值 30.5% 高 6.7 个百分点，说明价格/波动率层面的风险偏好强于散户调查层面的信心。
- 是否构成反向操作时机：尚未达到强反向做空信号。指数接近 75，但 CNN Fear & Greed 仍为中性、AAII 仍偏谨慎、加密情绪未亢奋，因此更适合降低追高速度、提高止盈纪律，而不是机械转向净空头。
- 组合定位：权益仓位可维持略高于基准，但新增风险应优先配置到现金流质量较高的进攻板块；对于高杠杆、单日主题、meme 交易，应控制仓位和止损。
- 本周跟踪指标：VIX 若跌破 12，可能进入极度乐观；VIX 若重新上破 18，则本轮贪婪信号降级。DXY 若突破 105，避险美元会压制风险偏好。AAII 若 Bullish 突破 45% 且 Bearish 跌破 25%，将构成拥挤信号。CNN Fear & Greed 若突破 55-60，将确认外部指标追上内部 risk-on 读数。进攻/防御比若回落至 1.05 下方，板块广度信号将转为中性。
数据来源
数据源校验
markets_overnight_us/2026-07-13：VIX 16.28，DXY 100.662，SPX close 7575.39，NDX close 29825.11，UST10Y 4.56%；confidence=high，is_stale=false。yield_curve_us/2026-07-13：UST2Y 4.21%，UST5Y 4.30%，UST10Y 4.56%，UST30Y 5.06%，2s10s 35 bps，5s30s 76 bps；confidence=high，is_stale=false。sector_etf_closes_us/2026-07-13：XLK 185.78，XLF 55.71，XLV 160.84，XLE 55.08，XLI 181.92，XLP 84.12，XLY 117.24，XLB 50.89，XLU 45.41，XLRE 44.45，XLC 111.64；confidence=high，is_stale=false。
web_search
- AAII 最新情绪：[来源：https://seekingalpha.com/article/4920984-aaii-sentiment-survey-pessimism-drops]
- AAII 长期均值与调查方法：[来源：https://www.aaii.com/sentimentsurvey]
- CNN Fear & Greed 当前读数：[来源：https://www.benzinga.com/markets/market-summary/26/07/60406946/dow-gains-150-points-but-records-weekly-loss-investor-sentiment-improves-fear-greed-index-remains-in-neutral-zone]
- ICI 长期基金与 ETF 净流量：[来源：https://www.ici.org/research/stats/combined_flows]
- ETF.com 周度 ETF 资金流、SPY/QQQ、杠杆/反向 ETF：[来源：https://www.etf.com/sections/weekly-etf-flows/investors-pull-37b-etfs-rare-weekly-outflow]
- 杠杆 ETF 结构风险：[来源：https://www.marketwatch.com/story/risky-leveraged-etfs-are-booming-in-2026-some-worry-they-could-be-making-the-stock-market-more-volatile-cef1427b]
- 加密情绪：[来源：https://phemex.com/news/article/crypto-fear-and-greed-index-rises-to-28-market-still-in-fear-92750]；[来源：https://cfgi.io/bitcoin-fear-greed-index/]
- Meme/社交热度：[来源：https://www.wsj.com/finance/stocks/wendys-meme-stock-wen-84fb3db2?eafs_enabled=false]；[来源：https://www.reddit.com/r/wallstreetbets/]