今日市场情绪综合指数（数据源校验 版）
锚定日期：2026-07-28（由 shell 系统日期锚 确认）。数据源校验 状态：markets_overnight_us、yield_curve_us、sector_etf_closes_us 均为 is_stale=false、confidence=high，未触发刷新或降级。
核心摘要
今日机构市场情绪判定为：贪婪，综合情绪指数为 67.4/100。核心驱动是板块离散度：进攻型 ETF 收盘价均值 / 防御型 ETF 收盘价均值为 1.334，按本模型计为强 risk-on；同时 DXY 101.335 未进入明显避险区间，2s10s 为 34 bps，显示曲线已摆脱倒挂但仍未进入充分复苏陡峭化。约束项是 VIX 18.8，位于中性区间，说明市场不是无波动的极端乐观。外部情绪并不一致：AAII 散户调查偏悲观、CNN Fear & Greed 为恐惧，而 ETF 资金继续流入 SPY/QQQ，因此当前更像“价格与资金 risk-on、调查情绪仍谨慎”的贪婪，而非极度贪婪。
1. 量化情绪信号面板
| 信号 | 当前值 | 解读 | 来源 |
|---|---|---|---|
| VIX | 18.8 | 18-25 为中性；波动率不低，抑制极端贪婪判断。 | 数据源校验 ：markets_overnight_us |
| DXY | 101.335 | <100 偏风险偏好，>105 偏避险；当前处于中间偏温和区间。 | 数据源校验 ：markets_overnight_us |
| 2s10s (bps) | 34 | 0-50 bps 对应紧缩末期/软着陆过渡，非衰退倒挂。 | 数据源校验 ：yield_curve_us |
| 板块离散度 | 1.334 | 进攻/防御比 >1.05，按规则为强 risk-on。 | 数据源校验 ：sector_etf_closes_us |
2. 板块离散度计算
说明：本段严格使用 sector_etf_closes_us 的 11 个板块 ETF 收盘价。由于输入是价格水平而非同日涨跌幅，这个指标是一个内部一致的风险偏好代理，不应解读为真实板块收益率差。
| 分组 | ETF | 收盘价输入 | 均值 |
|---|---|---|---|
| 进攻型 | XLK / XLY / XLC | 174.30 / 110.84 / 107.66 | 130.93 |
| 防御型 | XLP / XLU / XLV | 85.36 / 45.68 / 163.40 | 98.15 |
| 周期型 | XLF / XLI / XLE / XLB | 56.88 / 183.20 / 58.36 / 51.39 | 87.46 |
| 利率敏感 | XLRE | 45.76 | 45.76 |
进攻 / 防御比 = 130.93 / 98.15 = 1.334。按规则：>1.05 为强 risk-on，0.98-1.05 为中性，<0.98 为 risk-off。因此板块信号给出 强 risk-on 结论。
3. 综合情绪指数（0-100）
分数区间：0-25 极度恐惧，25-45 恐惧，45-55 中性，55-75 贪婪，75-100 极度贪婪。
可复算公式
VIX_score = clamp((30 - VIX) / (30 - 10) * 100, 0, 100)
DXY_score = clamp((110 - DXY) / (110 - 95) * 100, 0, 100)
Curve_score = clamp((2s10s_bps + 50) / 150 * 100, 0, 100)
Sector_score = clamp((offensive_defensive_ratio - 0.90) / 0.20 * 100, 0, 100)
Composite = 35% * VIX_score
+ 20% * DXY_score
+ 20% * Curve_score
+ 25% * Sector_score
| 子项 | 输入 | 子分数 | 权重 | 加权贡献 |
|---|---|---|---|---|
| VIX 反向 | 18.8 | 56.0 | 35% | 19.6 |
| DXY 反向 | 101.335 | 57.8 | 20% | 11.6 |
| 曲线陡度 | 34 bps | 56.0 | 20% | 11.2 |
| 进攻/防御比 | 1.334 | 100.0 | 25% | 25.0 |
| 综合指数 | 67.4 | 100% | 67.4 |
结论：67.4/100 = 贪婪。分数高于中性锚 17.4 点，但未达到 75 的极度贪婪阈值，主要因为 VIX 与曲线分项仍在中性偏乐观，而非过热。
4. 外部情绪调查（web_search）
| 外部信号 | 最新读数 | 情绪含义 | 来源 |
|---|---|---|---|
| AAII 投资者情绪调查 | 2026-07-23：Bullish 29.59%，Neutral 28.06%，Bearish 42.35%；Bull-Bear spread = -12.76 pct | 散户调查明显谨慎，与内部价格/资金 risk-on 形成背离。Bullish 低于长期均值 37.61%，Bearish 高于约 31% 的历史均值。 | https://ycharts.com/indicators/us_investor_sentiment_bullish；https://en.macromicro.me/charts/20828/us-aaii-sentimentsurvey；https://www.gurufocus.com/news/8975243/aaii-survey-shows-bearish-sentiment-at-423?mobile=true |
| CNN Fear & Greed Index | 2026-07-28 读数 41，Fear；2026 年均值 44.15，全部历史均值 48.76 | 官方页面未能直接抓取，使用 FinHacker 对 CNN 指数的实时/历史汇编；读数指向恐惧，与本模型的贪婪结论不一致。 | https://www.finhacker.cz/en/fear-and-greed-index-historical-data-and-chart/；https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed |
| ETF 资金流 | ETFAction 2026-07-27：全市场 ETF 净流入 70.2 亿美元，权益 ETF 净流入 52.2 亿美元；SPY +22.2 亿美元，QQQ +20.1 亿美元，Non-Traditional +9.197 亿美元；Digital Asset -1.915 亿美元 | 资金仍在买入大盘与 Nasdaq 核心敞口，支持 risk-on；但科技行业 ETF 当日流出 9.669 亿美元，说明不是单边科技追涨。 | https://www.etfaction.com/large-cap-etfs-spy-and-qqq-dominate-inflows-amidst-broader-equity-gains/ |
| ETF 资金流交叉验证 | ETF.com 2026-07-16：SPY +27.1684 亿美元，QQQ +23.6834 亿美元，SOXX +16.0963 亿美元 | 较早的可抓取日报也显示大盘、Nasdaq 与半导体 ETF 获得明显资金。 | https://www.etf.com/sections/daily-etf-flows/daily-etf-flows-qqq-notches-inflows-24b |
| 加密 / Meme 热度 | AltIndex 2026-07-28 股市 Fear & Greed 为 50 Neutral；价格信号 +27.2%，Reddit mentions -9.3%，stock sentiment -4.2%。加密相关股票期权出现更积极的看涨交易，但 Bitcoin 仍较一年高位大幅回落。 | 极端风险偏好并未全面扩散：价格动量强，但社交讨论与论坛情绪走弱；加密反弹押注存在，但不是全面狂热。 | https://altindex.com/fear-and-greed-index；https://economictimes.indiatimes.com/markets/cryptocurrency/crypto-news/crypto-bulls-set-for-a-strong-comeback-heres-what-stock-market-is-suggesting/articleshow/132554485.cms?from=mdr |
| Meme 股票参考 | NerdWallet 2026-07-01 的 meme 股票列表中，MU 一年表现 +784.04%，AMD +306.50%；Roundhill 指出 2026 年 MEME 表现集中在 AI 基建、存储和电力相关题材。 | 主题投机仍活跃，但更集中在 AI 基建链条，而非无差别 meme 狂热。 | https://www.nerdwallet.com/investing/learn/meme-stocks；https://blog.roundhillinvestments.com/meme-retail-risk-appetite |
5. 对组合定位的暗示
- 当前情绪相对中性锚偏高：综合指数 67.4 较 50 高 17.4 点；但 CNN Fear & Greed 41 低于其全部历史均值 48.76，AAII Bullish 29.59% 低于长期均值 37.61%。这意味着“市场行为偏贪婪、调查口径偏恐惧”的背离仍在。
- 反向操作信号尚不充分：当前不是极度贪婪，尚不支持仅凭情绪做系统性做空；更适合把高 beta、拥挤交易和杠杆产品敞口设为逐步减仓或止盈观察名单。
- 反向做多触发条件：若 VIX 上穿 25、CNN Fear & Greed 跌破 25、进攻/防御比跌破 0.98，同时 AAII Bearish 继续上升，可考虑把恐惧极值作为逢低增配的观察信号。
- 本周跟踪指标：VIX 是否重新跌破 18 或上穿 25；DXY 是否突破 105；2s10s 是否跌回 0 以下或升破 50 bps；进攻/防御比是否从 1.334 回落至 1.05 以下；AAII 下一次更新为 2026-07-30。
数据来源
数据源校验
markets_overnight_us/2026-07-28：VIX 18.8，DXY 101.335，SPX close 7413.18，UST10Y 4.65%。yield_curve_us/2026-07-28：UST2Y 4.31%，UST10Y 4.65%，2s10s 34 bps，5s30s 72 bps。sector_etf_closes_us/2026-07-28：XLK 174.30，XLF 56.88，XLV 163.40，XLE 58.36，XLI 183.20，XLP 85.36，XLY 110.84，XLB 51.39，XLU 45.68，XLRE 45.76，XLC 107.66。
web_search
- AAII / YCharts：https://ycharts.com/indicators/us_investor_sentiment_bullish
- AAII / MacroMicro：https://en.macromicro.me/charts/20828/us-aaii-sentimentsurvey
- GuruFocus AAII 说明：https://www.gurufocus.com/news/8975243/aaii-survey-shows-bearish-sentiment-at-423?mobile=true
- CNN Fear & Greed 汇编：https://www.finhacker.cz/en/fear-and-greed-index-historical-data-and-chart/
- CNN 官方页面：https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed
- ETFAction 日度资金流：https://www.etfaction.com/large-cap-etfs-spy-and-qqq-dominate-inflows-amidst-broader-equity-gains/
- ETF.com 日度资金流：https://www.etf.com/sections/daily-etf-flows/daily-etf-flows-qqq-notches-inflows-24b
- AltIndex 股市 Fear & Greed：https://altindex.com/fear-and-greed-index
- Economic Times 加密情绪：https://economictimes.indiatimes.com/markets/cryptocurrency/crypto-news/crypto-bulls-set-for-a-strong-comeback-heres-what-stock-market-is-suggesting/articleshow/132554485.cms?from=mdr
- NerdWallet Meme 股票：https://www.nerdwallet.com/investing/learn/meme-stocks
- Roundhill MEME 观点：https://blog.roundhillinvestments.com/meme-retail-risk-appetite