每日市场情绪综合指数（API 版） — 2026-06-01

核心摘要

今日机构市场情绪综合分 65.7 / 100，落在「贪婪」区间（55-75），与 CNN Fear & Greed Index 当前 59（Greed）方向一致。驱动信号集中在两点：① VIX 15.92 仍在 12-18 的乐观区，恐慌完全缺位；② DXY 98.92 跌破 100，美元走弱直接释放全球风险偏好。短端利差 (2s10s = 47 bps) 已从倒挂修复到「紧缩末期向复苏过渡」，并未制造焦虑。但板块层面进攻/防御组价差仅为温和偏多（比值 1.54，结构常态附近），并没有出现 75+ 的极度贪婪信号 — 因此当前处于「温热贪婪、非极端」的状态。

1. 量化情绪信号面板

辅助参考（外部）：CNN Fear & Greed = 59（Greed），AAII Bull-Bear 价差 +2.7 pp（Bull 39.3%, Bear 36.6%, Neutral 24.1%）。

2. 板块离散度计算

来源：sector_etf_closes_us 11 个板块今日收盘价（USD）。

进攻 / 防御均价比 = 142.53 / 92.27 = 1.545

按本步骤设定的阈值（>1.05 强 risk-on / 0.98-1.05 中性 / <0.98 risk-off），1.545 落入「强 risk-on」区间。

方法学注记：直接拿 ETF 绝对收盘价做比较，会嵌入 XLK / XLY 长期跑赢防御板块带来的结构性溢价（XLK 已贵到 91，XLU 仅 $44）。因此 1.545 反映的是「结构性增长偏好仍占主导」，而不是今日的单日离散度。今日单日 risk-on 强度需结合 VIX、DXY 判断 — 两者都支持温和 risk-on，但都未到极端，所以本读数应被视为 结构 risk-on 仍在、但今日并无新增热度。

3. 综合情绪指数（0-100）

公式

Composite = 0.30 · VIX_inv + 0.20 · DXY_inv + 0.20 · Curve_score + 0.30 · OffDef_score

各分项标定

加权合成

Composite = 0.30 × 76.3 + 0.20 × 73.9 + 0.20 × 48.5 + 0.30 × 61.2
          = 22.89    + 14.78    + 9.70     + 18.36
          = 65.73

综合情绪分 ≈ 66 / 100 → 「贪婪」（55-75）。

分区参考：0-25 极度恐惧 / 25-45 恐惧 / 45-55 中性 / 55-75 贪婪 / 75-100 极度贪婪。

与 CNN Fear & Greed = 59（Greed）方向一致、量级也接近。两者差 7 个点的来源主要是本指数对短端 VIX/DXY 权重更高，而 CNN 内部含动量与垃圾债利差等更慢变项。

4. 外部情绪调查（web_search）

• AAII 投资者情绪调查（最新一周）：Bullish 39.3% / Neutral 24.1% / Bearish 36.6%；Bull-Bear 价差 +2.7 pp。Bull 已连续四周高于历史均值 37.5%，但 Bear 也连续 14 周高于均值 31.0% — 散户「分裂」而非「亢奋」。[来源: https://www.aaii.com/sentimentsurvey]
• CNN Fear & Greed Index = 59（Greed）。[来源: https://www.cnn.com/markets/fear-and-greed]
• ETF 资金流
• QQQ 5 月 5 日单日赎回 -$3.27B，但月内另有「QQQ adds $3B」周度净流入，方向矛盾 → 科技 ETF 流向震荡，无单边趋势。[来源: https://www.ainvest.com/news/invesco-18-2b-inflow-surge-signals-structural-shift-qqq-outflow-warning-exposes-crowded-tech-bet-2605/, https://www.etfaction.com/etf-action-report-qqq-adds-3b-as-spot-bitcoin-and-tech-software-etfs-drive-sector-momentum/]
• 截至 5/20 当周长期 ETF + 共同基金合计净流入约 +5.18B，ETF 净发行 +$32.54B — 总体资金仍在涌入风险资产。[来源: https://www.ici.org/research/stats/combined_flows]
• 加密 & Meme 风险偏好：BTC 社交端「2026 年最乐观」，但 BTC 现货 ETF 自 5/15 起 10 天连续净流出 -$2.97B，Crypto Fear & Greed 仅 23（Extreme Fear）。Meme coin / Meme 股活跃度偏弱，资金回归 ETF 与机构持仓。 → 散户与机构在加密侧明显背离，是本周最具张力的风险信号。[来源: https://www.thecoinrepublic.com/2026/05/31/bitcoin-news-signals-caution-as-bullish-sentiment-hits-2026-peak/, https://blockchain.news/news/crypto-sentiment-2026-bitcoin-etfs-outflows]

5. 对组合定位的暗示

• 当前情绪 vs 历史均值偏离：综合分 ~66 在历史长期均值 50 之上约 +1σ 水平（粗略校准），属于「温热贪婪」、未达 75+ 极端贪婪阈值。CNN 59、AAII 价差仅 +2.7 pp 均印证这一判断 — 没有出现极端贪婪一致信号。
• 是否反向操作时点：尚不构成反向做空触发。极端贪婪触发条件（VIX < 12 + CNN > 75 + AAII Bull > 50%）目前一项都未满足。结构性 risk-on 仓位可以保持，但 不建议加杠杆追高。
• 本周需追踪的情绪反转信号 1. VIX 是否上破 18（脱离当前乐观区）；或下破 13（进入极度乐观，反向预警）。 2. DXY 是否反弹站回 100 上方 — 一旦突破将削弱当前 risk-on 主线。 3. 2s10s 是否回落至 < 30 bps（再度走平 → 增长担忧回归）。 4. AAII Bull 是否突破 45%（接近极端）或 Bear-Bull 价差转为 Bear 主导。 5. BTC 现货 ETF 资金流是否止血 — 连续 10 日净流出已是风险偏好末端的早期裂缝信号，散户-机构背离继续扩大需警惕。 6. CNN F&G 是否上穿 70（与本指数同步进入 Greed 高位）。

数据来源

• 数据源校验
• markets_overnight_us / 2026-06-01 — VIX, DXY, 主要指数, UST10Y（FMP，confidence: high, is_stale: false）
• yield_curve_us / 2026-06-01 — 2s/5s/10s/30s, 2s10s, 5s30s（FMP Treasury, confidence: high）
• sector_etf_closes_us / 2026-06-01 — 11 个板块 ETF 收盘价（FMP, confidence: high）
• web_search
• AAII Sentiment Survey: https://www.aaii.com/sentimentsurvey
• CNN Fear & Greed Index: https://www.cnn.com/markets/fear-and-greed
• Invesco / QQQ flows: https://www.ainvest.com/news/invesco-18-2b-inflow-surge-signals-structural-shift-qqq-outflow-warning-exposes-crowded-tech-bet-2605/
• ETF Action Report (QQQ +$3B): https://www.etfaction.com/etf-action-report-qqq-adds-3b-as-spot-bitcoin-and-tech-software-etfs-drive-sector-momentum/
• ICI Combined Flows: https://www.ici.org/research/stats/combined_flows
• BTC sentiment peak: https://www.thecoinrepublic.com/2026/05/31/bitcoin-news-signals-caution-as-bullish-sentiment-hits-2026-peak/
• Crypto sentiment & ETF outflows: https://blockchain.news/news/crypto-sentiment-2026-bitcoin-etfs-outflows

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