研究对象: 300065.SZ
300065.SZ 财务数据复盘
一、三年收入、利润率趋势
| 年度 | 营业收入 | 同比方向 | 毛利润 | 毛利率 | 净利润 | 净利率 | 稀释 EPS | 趋势解读 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 716.32M | 较 2024 年大幅回升 | 205.59M | 28.70% | 40.29M | 5.62% | 0.0558 | 收入恢复至 2023 年接近水平，净利润转为明显盈利；毛利率低于 2024 年但高于 2023 年。 |
| 2024 | 383.94M | 较 2023 年下降 | 118.56M | 30.88% | 8.21M | 2.14% | 0.0114 | 收入低位但实现扭亏，利润率改善主要来自毛利率修复与亏损收窄。 |
| 2023 | 753.69M | 基准年度 | 175.26M | 23.25% | 116.36M | 15.44% | 0.16 | 收入规模较高但净亏损，说明费用、减值或项目利润质量对当年盈利拖累较大。 |
二、ROE / ROA / ROIC 分析
| 指标 | 300065.SZ 数值 | 数据口径 | 计算/来源 | 分析 |
|---|---|---|---|---|
| ROE | 0.004 | FMP TTM | 预取 FMP Key metrics | FMP TTM 口径下股东回报率接近盈亏平衡，盈利弹性尚未充分转化为资本回报。 |
| ROE（净利润/最新权益） | 2.29% | 2025 净利润 / 最新资产负债表权益 | 40.29M / 1.76B | 以最新权益静态测算，2025 年恢复盈利后 ROE 转正但仍偏低。 |
| ROA | 1.65% | 2025 净利润 / 最新总资产 | 40.29M / 2.44B | 资产收益率较低，说明 2.44B 资产规模尚未形成高利润产出。 |
| ROIC | 0.003 | FMP TTM | 预取 FMP Key metrics | 投入资本回报为负，表明经营资本回报仍承压；需观察 2025 年项目交付后的持续性。 |
三、杠杆与偿债指标
| 指标 | 300065.SZ 数值 | 数据口径 | 计算/来源 | 解读 |
|---|---|---|---|---|
| 总资产 | 2.44B | 最新资产负债表 | 预取 FMP Balance sheet | 资产规模中等，后续盈利能力取决于海洋观探测、智能航海及 UDC 项目转化效率。 |
| 股东权益 | 1.76B | 最新资产负债表 | 预取 FMP Balance sheet | 权益资本占比较高，资本结构偏稳健。 |
| 总债务 | 39.20M | 最新资产负债表 | 预取 FMP Balance sheet | 有息债务规模较小。 |
| 现金 | 373.06M | 最新资产负债表 | 预取 FMP Balance sheet | 现金覆盖债务能力较强。 |
| 资产负债率 | 27.87% | 最新资产负债表静态测算 | (2.44B - 1.76B) / 2.44B | 杠杆水平较低，短期偿债压力不高。 |
| 权益比率 | 72.13% | 最新资产负债表静态测算 | 1.76B / 2.44B | 权益融资占主导，财务弹性较好。 |
| 债务/总资产 | 1.61% | 最新资产负债表静态测算 | 39.20M / 2.44B | 有息债务负担轻。 |
| 债务/权益 | 2.23% | 最新资产负债表静态测算 | 39.20M / 1.76B | 债务杠杆很低。 |
| 现金/债务 | 9.52x | 最新资产负债表静态测算 | 373.06M / 39.20M | 现金余额约为总债务的 9.52 倍。 |
| 净债务 | 333.86M | 最新资产负债表静态测算 | 39.20M - 373.06M | 净现金状态。 |
| 净债务 / EBITDA | 8.968 | FMP TTM | 预取 FMP Key metrics | 负值来自净现金结构，显示债务压力低。 |
四、现金流质量
| 年度 | 经营性现金流 OCF | 净利润 | OCF / 净利润 | 资本开支 Capex | 自由现金流 FCF | 现金流质量解读 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2025 | 128.48M | 40.29M | 3.19x | 158.99M | 30.51M | 经营现金流显著高于净利润，利润含现金量较好；但资本开支较大导致 FCF 为负。 |
| 2024 | 93.96M | 8.21M | 11.44x | 65.30M | 28.66M | 净利润基数低，OCF 覆盖较强，FCF 转正。 |
| 2023 | 120.44M | 116.36M | 1.04x | 112.28M | 8.16M | 净亏损但 OCF 为正，项目回款或营运资本改善支撑现金流。 |
| 2022 | 11.36M | 788.84M | 0.01x | 226.70M | 215.34M | 大额亏损叠加高资本开支，现金流承压。 |
| 2021 | 38.75M | 48.91M | 0.79x | 91.45M | 130.20M | 净利润为正但 OCF 为负，利润现金转化较弱。 |
五、关键财务指标与行业均值对比
| 指标 | 300065.SZ | 行业平均 | 300065.SZ 相对位置 | 数据口径说明 |
|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 28.70% | 16.60% | 高于行业平均 | 300065.SZ 为 2025 年年报/FMP 年度数据；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| 净利率 | 5.62% | 5.51% | 接近行业平均 | 300065.SZ 为 2025 年净利润/营业收入；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| ROE | 0.004 | 8.96% | 低于行业平均 | 300065.SZ 使用 FMP TTM ROE；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| ROA | 1.65% | 4.42% | 低于行业平均 | 300065.SZ 为 2025 净利润/最新总资产静态测算；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| 资产负债率 | 27.87% | 51.94% | 低于行业平均 | 300065.SZ 为最新资产负债表静态测算；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| 权益比率 | 72.13% | 48.06% | 高于行业平均 | 300065.SZ 为最新资产负债表静态测算；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| 市盈率 P/E | 2486.924 | 31.08 | 显著高于行业平均 | 300065.SZ 使用 FMP TTM P/E；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| 市净率 P/B | 10.141 | 2.89 | 高于行业平均 | 300065.SZ 使用 FMP TTM P/B；行业平均采用爱股网同业样本。 |
| 市销率 P/S | 38.623 | 未披露 | 无法直接比较 | 300065.SZ 使用 FMP TTM P/S；外部同业样本未提供可比行业均值。 |
| ROIC | 0.003 | 未披露 | 无法直接比较 | 300065.SZ 使用 FMP TTM ROIC；外部同业样本未提供可比行业均值。 |
六、数据来源与口径
| 来源 | 用途 |
|---|---|
| Financial Modeling Prep 预取数据：Profile、Quote、Key metrics、Income statement、Balance sheet、Cash flow、Analyst estimates | 300065.SZ 的收入、利润、现金流、资产负债、估值倍数、ROE、ROIC 等核心数据 |
研究档案 |
300065.SZ 的业务背景、收入结构与经营口径衔接 |
| 爱股网：海兰信(300065)基本面研究报告，https://www.iguuu.com/stock/300065/report | 行业平均毛利率、净利率、ROE、ROA、资产负债率、权益比率、P/E、P/B |