研究对象: US GDP
深度研究报告
1. 投资摘要（一页纸，含评级、目标价、核心逻辑）
| 项目 | 结论 |
|---|---|
| 研究对象 | US GDP 指 Goodrich Petroleum Corporation 历史上市主体，证券代码为 GDP，交易所为 NYSE American；公司在 2021-12-23 完成合并后成为 Paloma Partners VI Holdings, LLC 全资子公司并申请退市和注销登记。[S1] |
| 当前交易状态 | GDP 不再是正常活跃公开交易标的；Robinhood 页面显示残留价格 $23.02、2026-06-17 成交量 0，Fintel 也标注 GDP 符号不再活跃。[S21][S22] |
| 正式评级 | 中性（neutral）。[自测算] 评级核心不是资产缺乏上行，而是公开股票可执行性已经随 2021-12-23 私有化交易消失。[S1][S21][S22] |
12 个月目标价 |
$52.4，为模拟每股权益价值，不是可交易报价；由 18 个月目标价 $55.0 按 10.0% 年化折现 0.5 年得到。[自测算：$55.0 / (1 + 10.0%)^0.5] |
18 个月目标价 |
$55.0，基于 2027E EBITDA 37.7 million、EV/EBITDA 5.15x、2027E 净现金 $32.4 million 和模拟股数 13.481 million。[S2][S10][自测算：(37.7m × 5.15 + $32.4m) / 13.481m] |
| 综合估值中枢 | $53.4，区间 $44.2-$65.1，由 DCF、PE、PB、EV/EBITDA 加权得到。[自测算] |
| Bull / Base / Bear | Bull $82.8、Base $55.0、Bear $31.8，均为模拟每股权益价值。[自测算] |
| 主要上行逻辑 | Haynesville 暴露度高、Gulf Coast LNG 需求兑现、Citadel/Apex 接手后开发加速，以及归一化现金流去杠杆。[S3][S8][S9][S14][S15][S16][自测算] |
| 主要下行逻辑 | 无公开流动性、天然气价格周期、Haynesville 供给释放、历史负权益和私有化后披露不足。[S1][S2][S8][S17][S21][自测算] |
一句话结论：US GDP 已不适合作为普通公开股票买入标的，因为 2021-12-23 私有化后缺少正常公开报价和成交量；但若以 Goodrich/Paloma/Apex 资产链看待，其 Haynesville 天然气资产在基准情景下仍有理论上行，核心回报来自 2026-2027 年 LNG 需求、产量兑现和去杠杆。[S1][S8][S9][S15][S17][自测算]
2. 公司概况
Goodrich Petroleum Corporation 是一家独立油气勘探开发公司，业务集中在 Northwest Louisiana、East Texas、Southwest Mississippi、Southeast Louisiana 和 South Texas 等区域；截至 2020-12-31，公司拥有 189 口在产油气井、覆盖 37 个油气田和 6 个州，估算探明储量约 543 Bcfe，其中天然气 540 Bcf、油和凝析油 0.5 MMBbls。[S3]
| 维度 | 关键信息 | 投资含义 |
|---|---|---|
| 资产核心 | Haynesville Shale Trend 在 2020 年贡献油气收入的 93%，Haynesville 净产量约占公司 Mcfe 总产量的 98%。[S3] |
资产 beta 高度绑定 Haynesville 和天然气周期。[S3][自测算] |
| 商品结构 | 2020 年油气收入的 94% 来自天然气销售。[S3] |
Henry Hub、区域基差和套保策略决定利润弹性。[S3][S8][自测算] |
| 业务模式 | 公司通过租赁、收购和开发油气权益取得产量，并在交付天然气、油和凝析油时确认收入；结算和收款可能在交付后最多 60 天收到。[S2] |
收入高度商品化，缺少定价权。[S2][自测算] |
| 管理层 | Walter G. Goodrich 自 1995 年起担任 CEO，并在 2021 年委托书口径持有 693,353 股、占 5.2%；Robert C. Turnham, Jr. 持有 681,623 股、占 5.1%。[S4] |
历史管理层持股较高，但私有化后治理透明度下降。[S1][S4][自测算] |
| 股东与控制权 | 2021-12-23 要约收到 12,014,916 股，连同 Parent 已持有的 1,838,510 股，约占流通股 87%；合并后 Goodrich 成为 Paloma Partners VI Holdings, LLC 全资子公司。[S1] |
控制权已从公开股东转入 Paloma/EnCap 相关结构。[S1] |
| 后续资产链 | Bloomberg LEI 显示 Apex Natural Gas, LLC 的前法律名称包括 Goodrich Petroleum Company, L.L.C. 和 Paloma Natural Gas, LLC，法律名称变更生效日为 2025-04-01。[S14] |
后续经营观察主体应转向 Apex Natural Gas。[S14][自测算] |
历史上，公司在 2016-09-28 获 Bankruptcy Court 确认重整计划，并在 2016-10-12 宣布退出破产程序、取得 $40.0 million 新资本；2021-11-21 公司签署 Paloma 私有化协议，2021-12-23 完成合并并结束公开上市阶段。[S1][S23][S24]
3. 行业分析
Goodrich 的实际可服务市场应理解为美国天然气上游市场和 Haynesville 区域天然气市场；公司 2020 年天然气收入占 94%、Haynesville 收入占 93%，因此行业判断的核心变量是天然气供需、Haynesville 盆地活动和 Gulf Coast LNG 需求。[S3][自测算]
| 市场变量 | 数据 | 对 US GDP 的含义 |
|---|---|---|
| 美国 dry natural gas production | 2020 年 33,811,129 MMcf，2025 年 39,293,888 MMcf，2020-2025 CAGR 约 3.0%。[S5][自测算：39,293,888 / 33,811,129 的 5 年 CAGR] |
行业总量增长，但 Goodrich 规模小、无定价权。[S3][S5][自测算] |
| 美国 marketed gas production | 2025 年达到 118.5 Bcf/d，较 2024 年增加 5.3 Bcf/d；Appalachia、Permian 和 Haynesville 合计贡献 2025 年 marketed gas production 的 67% 和增长量的 81%。[S6] |
Haynesville 是美国天然气增量核心盆地之一。[S6] |
| Haynesville 产量 | 2025 年 Haynesville 区域产量为 14.9 Bcf/d，较 2024 年增长 4%；EIA 预计 Haynesville 产量在 2026 增加 1.2 Bcf/d、2027 再增加 1.6 Bcf/d。[S6][S7] |
利好盆地活动和资产价值，但供给增长也会压制价格。[S6][S7][自测算] |
| LNG 需求 | EIA June STEO 预计美国 LNG 出口为 2026 年 17.2 Bcf/d、2027 年 18.6 Bcf/d。[S8] |
Gulf Coast LNG 是 Haynesville 气源的核心需求通道。[S8][自测算] |
| Golden Pass LNG | Train 1 于 2026-04-22 发出首船，项目总名义能力 2.0 Bcf/d、峰值能力 2.4 Bcf/d，Train 2 目标 2026 年下半年投产、Train 3 目标 2027 年上半年投产。[S9] |
2026-2027 年需求兑现窗口直接影响 Base 情景。[S9][自测算] |
竞争格局上，Goodrich 是小型 Haynesville 集中型 E&P；其 2020 年 Haynesville 气量 48,032 Mmcf 相当于美国 2020 年 dry production 的约 0.142%。[S3][S5][自测算：48,032 / 33,811,129] 在前序可比样本 Comstock Resources、Antero Resources、Range Resources、Gulfport Energy 和 Goodrich 中，Goodrich 按 2020 年收入规模排第 5 / 5。[自测算]
| 波特五力 | 强度 | 依据 |
|---|---|---|
| 现有竞争 | 高 | Haynesville 是美国核心天然气盆地，EIA 预计 2026 和 2027 继续增产。[S7] |
| 进入威胁 | 中 | Haynesville 井深约 10,500 feet 至 13,500 feet，高于部分浅层盆地，资本和工程门槛较高。[S25] |
| 供应商议价 | 中高 | 钻机、压裂、管输和中游资源在活动度上行期会推高单位成本。[S17][自测算] |
| 买方议价 | 高 | 天然气是标准化大宗商品，Goodrich 2020 年油气收入 94% 来自天然气。[S3] |
| 替代品威胁 | 中 | 天然气仍受电力、工业、居民和 LNG 需求支撑，但长期能源结构变化会影响需求斜率。[S5][S8][自测算] |
行业结论：US GDP 的护城河为“中低”，优势来自 Haynesville 位置和既有矿权，而不是规模、专有技术或价格控制力；投资结果更多取决于天然气价格和盆地供需 beta。[S3][S7][S8][自测算]
4. 财务分析与预测（含关键表格）
4.1 历史财务
Goodrich 在 2020 年出现明显利润压力：油气收入为 $93.8 million，净亏损为 -$44.1 million，油气经营毛利率为 62.9%，净利率为 -47.0%。[S3][自测算：油气经营毛利率为 ($93.8m-3.0m-$2.8m-9.1m)/$93.8m；净利率为 -$44.1m/$93.8m]
| 年度 | Total revenues | Net income (loss) | 油气经营毛利率 | 净利率 | ROIC | Debt / Equity |
|---|---|---|---|---|---|---|
2018 |
$88.0 million [S24] |
.8 million [S24] |
72.6% [自测算] |
2.0% [自测算] |
15.6% [自测算] |
1.19x [自测算] |
2019 |
18.4 million [S24] |
3.3 million [S24] |
69.9% [自测算] |
11.2% [自测算] |
6.8% [自测算] |
1.24x [自测算] |
2020 |
$93.8 million [S3] |
-$44.1 million [S3] |
62.9% [自测算] |
-47.0% [自测算] |
-24.7% [自测算] |
2.65x [自测算：debt 10.2m / equity $41.6m] |
截至 2021-09-30，Goodrich 总资产为 $265.952 million、总负债为 $276.824 million、股东权益为 -0.872 million，长期债务为 21.749 million、现金为 $5.511 million。[S2] 2021 年前三季度油气收入为 28.708 million，净亏损为 $55.025 million，商品衍生品亏损为 03.111 million。[S2]
4.2 预测模型
预测以 2021 前三季度油气收入 28.708 million 年化为 71.6 million 作为基准，并假设 2026E-2028E 进入归一化经营情景；由于 Goodrich 退市后缺少 2022-2025 连续公开三表，所有预测均为情景测算而非公司指引。[S1][S2][自测算：28.708m / 9 × 12]
| 项目 | 2026E |
2027E |
2028E |
|---|---|---|---|
| 总收入 | 88.8 million [自测算] |
90.5 million [自测算：88.8m × 1.05 × $3.46 / $3.60] |
96.2 million [自测算：90.5m × 1.03] |
| 天然气收入 | 77.4 million [自测算：88.8m × 94.0%] |
79.1 million [自测算：90.5m × 94.0%] |
84.4 million [自测算：96.2m × 94.0%] |
| 油和凝析油/其他收入 | 1.3 million [自测算：88.8m × 6.0%] |
1.4 million [自测算：90.5m × 6.0%] |
1.8 million [自测算：96.2m × 6.0%] |
| 营业利润 | $89.3 million [自测算] |
$90.1 million [自测算] |
$92.8 million [自测算] |
| EBITDA | 36.5 million [自测算：营业利润 $89.3m + DD&A $47.2m] |
37.7 million [自测算：营业利润 $90.1m + DD&A $47.6m] |
41.9 million [自测算：营业利润 $92.8m + DD&A $49.1m] |
| 净利润 | $80.8 million [自测算] |
$86.6 million [自测算] |
$92.8 million [自测算] |
| EPS | $5.99 [自测算：$80.8m / 13.481m] |
$6.42 [自测算：$86.6m / 13.481m] |
$6.88 [自测算：$92.8m / 13.481m] |
| 自由现金流 | $71.3 million [自测算] |
$77.3 million [自测算] |
$83.8 million [自测算] |
| 期末债务 | $50.4 million [自测算：21.749m - $71.3m] |
$0.0 million [自测算] |
$0.0 million [自测算] |
关键预测假设包括天然气收入占 94.0%、LOE 占收入 8.1%、生产及其他税占收入 2.1%、运输处理费占收入 10.5%、DD&A 占收入 25.0%、G&A 占收入 7.0%、资本开支占收入 30.0%、期初债务利率 7.0% 和现金税率 0.0%。[S2][S3][自测算]
5. 估值分析（含敏感性表格）
估值对象是 Goodrich 历史上市主体的模拟每股权益价值，不是当前可交易股票报价；股数采用 2021 前三季度 diluted weighted average shares 13.481 million。[S1][S2][自测算]
| 方法 | 低值 | 中枢 | 高值 | 权重 |
|---|---|---|---|---|
| DCF | $52.0 [自测算] |
$62.2 [自测算] |
$76.6 [自测算] |
35% [自测算] |
| PE | $38.5 [自测算：$6.42 × 6.0] |
$51.4 [自测算：$6.42 × 8.0] |
$64.2 [自测算：$6.42 × 10.0] |
25% [自测算] |
| PB | 8.5 [自测算] |
$23.3 [自测算] |
$25.2 [自测算] |
10% [自测算] |
| EV/EBITDA | $48.4 [自测算] |
$55.0 [自测算] |
$65.8 [自测算] |
30% [自测算] |
| 加权综合 | $44.2 [自测算] |
$53.4 [自测算] |
$65.1 [自测算] |
100% [自测算] |
DCF 基准假设 WACC 为 10.0%，其中 Damodaran 全球 Oil/Gas (Production and Exploration) 行业成本资本约 8.94%，本报告另加 106 bps 小型、私有化、单盆地和信息披露折价。[S13][自测算] EV/EBITDA 基准采用 5.15x，接近 Damodaran 美国 Oil/Gas (Production and Exploration) 行业 5.12x-6.21x 区间的中低口径。[S10][自测算]
5.1 DCF 敏感性
| WACC / 永续增长率 | 1.0% |
1.5% Base |
2.0% |
|---|---|---|---|
9.0% |
$67.3 [自测算] |
$71.6 [自测算] |
$76.6 [自测算] |
10.0% Base |
$58.8 [自测算] |
$62.2 [自测算] |
$65.9 [自测算] |
11.0% |
$52.0 [自测算] |
$54.7 [自测算] |
$57.6 [自测算] |
5.2 目标价敏感性
2027E EBITDA / EV/EBITDA |
4.50x |
5.15x Base |
6.21x |
|---|---|---|---|
24.0 million（EBITDA -10.0%） |
$43.8 [自测算] |
$49.8 [自测算] |
$59.5 [自测算] |
37.7 million（Base） |
$48.4 [自测算] |
$55.0 [自测算] |
$65.8 [自测算] |
51.5 million（EBITDA +10.0%） |
$53.0 [自测算] |
$60.3 [自测算] |
$72.2 [自测算] |
估值结论：综合估值中枢 $53.4 和 EV/EBITDA 基准目标 $55.0 高于 Paloma 2021 年每股 $23.00 现金要约价，但差异来自 2026E-2028E 归一化现金流、去杠杆和无巨额衍生品亏损假设，不能理解为可直接交易的二级市场套利。[S1][S2][S4][自测算]
6. 投资论点（Bull / Bear Case）
Bull Case
| 论点 | 证据 | 验证指标 |
|---|---|---|
| Haynesville 资产位置优越 | Goodrich 2020 年 Haynesville 收入占 93%，EIA 指出 Haynesville 靠近 Gulf Coast LNG 出口终端和大型工业消费者。[S3][S7] |
Haynesville basis、Apex 产量、Gulf Coast feedgas。[S7][S8][自测算] |
| LNG 需求兑现 | Golden Pass Train 1 于 2026-04-22 发出首船，Train 2 目标 2026 年下半年投产，Train 3 目标 2027 年上半年投产。[S9] |
Golden Pass 启动节奏、美国 LNG 出口是否接近 2027 年 18.6 Bcf/d。[S8][S9] |
| Apex/Citadel 开发加速 | Paloma Resources 显示 Paloma Natural Gas 于 2025-02 sold to Citadel LLC；World Oil / Bloomberg 报道 Citadel 同意以约 $1 billion 购买 Paloma Natural Gas LLC 资产。[S15][S16] |
钻机数、DUC 完井、并购整合、EBITDA 兑现。[S15][S16][S17][自测算] |
| 去杠杆弹性 | 基准模型预计 2026E-2028E 自由现金流分别为 $71.3 million、$77.3 million、$83.8 million，并在 2027E 将债务降至 $0.0 million。[自测算] |
资本开支率能否保持在收入 30.0% 附近。[自测算] |
Bear Case
| 论点 | 证据 | 风险含义 |
|---|---|---|
| 公开股票不可执行 | Goodrich 在 2021-12-23 完成私有化，Robinhood 显示 2026-06-17 成交量 0，Fintel 标注 GDP 不再活跃。[S1][S21][S22] |
模拟目标价不能转化为普通股票交易收益。[S1][S21][S22][自测算] |
| 天然气价格下行 | EIA June STEO 预计 Henry Hub 2026 为 $3.60/MMBtu、2027 为 $3.46/MMBtu，且美国 dry production 预计从 2025 的 107.65 Bcf/d 升至 2027E 的 113.60 Bcf/d。[S8] |
收入、EBITDA 和估值倍数可能同步下修。[S8][自测算] |
| 单商品和单盆地 | 2020 年天然气收入占 94%，Haynesville 收入占 93%，Haynesville 净产量约占 Mcfe 总产量的 98%。[S3] |
区域基差、管输约束或井成本上升会直接冲击现金流。[S3][自测算] |
| 历史资产负债表脆弱 | 2021-09-30 股东权益 -0.872 million、长期债务 21.749 million、现金 $5.511 million。[S2] |
去杠杆模型对气价和资本开支纪律高度敏感。[S2][自测算] |
| 信息披露不足 | Apex 是私有油气公司，未披露上市公司频率的三表、储量、套保和资本开支明细。[S14][S26] | WACC 上升、估值倍数折价、可验证性下降。[S14][S26][自测算] |
7. 风险提示（含风险矩阵）
总体风险等级为 中高。[自测算] 最大风险不是单一经营变量，而是“天然气价格 × Haynesville 供给 × 私有化流动性”的组合风险。[S1][S8][S17][自测算]
| 风险因子 | 概率 | 影响 | 严重度 | 证据与解释 |
|---|---|---|---|---|
| 天然气价格低于模型假设 | 高 | 高 | 9/10 [自测算] |
EIA June STEO 预计 2027E Henry Hub 为 $3.46/MMBtu，且美国 dry production 预计升至 113.60 Bcf/d。[S8] |
| Haynesville 供给释放过快 | 高 | 高 | 8/10 [自测算] |
East Daley 披露 Haynesville 前五大生产商截至 2026-04 合计 149 口 DUC，Apex 有 40 口 DUC。[S17] |
| 私有化后信息披露不足 | 高 | 中高 | 8/10 [自测算] |
Goodrich 已于 2021-12-23 私有化，Apex 为私有公司。[S1][S26] |
| 历史资产负债表脆弱 | 中高 | 高 | 8/10 [自测算] |
2021-09-30 股东权益为 -0.872 million，长期债务为 21.749 million。[S2] |
| 资本开支超支 | 中高 | 中高 | 7/10 [自测算] |
2020 年资本开支 $56.5 million 几乎全部投向 Haynesville；天然气 E&P 需要持续钻井以抵消自然递减。[S3] |
| LNG 项目延迟或出口政策转向 | 中 | 中高 | 6/10 [自测算] |
Golden Pass Train 2 和 Train 3 分别目标在 2026 年下半年和 2027 年上半年投产。[S9] |
| 甲烷、flaring 和空气污染监管 | 中 | 中 | 5/10 [自测算] |
EPA 在 2026-05-01 发布 associated gas flaring limits 指引，并说明油气空气规则仍适用于 onshore oil and natural gas industry。[S19] |
| FX 与跨境结算 | 低 | 低 | 2/10 [自测算] |
历史资产和销售主要在美国，未发现实质性外币财务暴露。[S3][来源不明] |
政策风险当前偏中性：EPA 表示 Waste Emissions Charge final rule 已依据 Congressional Review Act 被否决，President Trump 于 2025-03-14 签署 joint resolution，设施无需在 2025-09-02 提交 WEC filings；DOE 在 2025-05-29 批准 Port Arthur LNG Phase II 向 non-FTA 国家出口 LNG，项目完成后预计出口 1.91 Bcf/d。[S18][S20]
8. 目标价与评级
| 口径 | 目标/结论 | 说明 |
|---|---|---|
| 正式评级 | 中性（neutral）[自测算] | 资产价值方向偏多，但公开股票不可执行且信息披露不足。[S1][S21][S22][自测算] |
12 个月目标价 |
$52.4 [自测算] |
以 18 个月目标价 $55.0 按 10.0% 年化折现 0.5 年。[自测算] |
18 个月目标价 |
$55.0 [自测算] |
2027E EBITDA 37.7 million × EV/EBITDA 5.15x + 净现金 $32.4 million，再除以 13.481 million 模拟股数。[S2][S10][自测算] |
| 综合估值中枢 | $53.4 [自测算] |
DCF、PE、PB、EV/EBITDA 加权中枢。[自测算] |
| Bull 价值 | $82.8 [自测算] |
2027E EBITDA 70.8 million、EV/EBITDA 6.21x、净现金 $55.0 million。[S10][自测算] |
| Bear 价值 | $31.8 [自测算] |
2027E EBITDA 05.2 million、EV/EBITDA 4.50x、净债务 $45.0 million。[自测算] |
| 公开股票止损 | 不适用 [S1][S21] | GDP 已退市且不再是正常活跃公开标的。[S1][S21][S22] |
若以残留行情 $23.02 作数学参照，12 个月目标 $52.4 对应 +127.8%、18 个月目标 $55.0 对应 +138.9%；但该上行空间不可直接执行，因为该价格是退市后残留页面价格且成交量为 0。[S22][自测算：$52.4 / $23.02 - 1；$55.0 / $23.02 - 1]
附录：关键假设汇总
| 类别 | 假设 | 数值/口径 |
|---|---|---|
| 研究对象 | US GDP |
Goodrich Petroleum Corporation 历史上市主体；2021-12-23 私有化退市。[S1] |
| 收入基准 | 2021 前三季度油气收入年化 |
71.6 million。[S2][自测算：28.708m / 9 × 12] |
| 商品结构 | 天然气 / 油和凝析油及其他 | 94.0% / 6.0%，沿用 2020 收入结构。[S3][自测算] |
| 价格输入 | Henry Hub | 2026E $3.60/MMBtu，2027E $3.46/MMBtu。[S8] |
| 收入预测 | 2026E / 2027E / 2028E |
88.8 million / 90.5 million / 96.2 million。[自测算] |
| 成本率 | LOE / 生产税 / 运输处理 | 8.1% / 2.1% / 10.5%，基于 2021 前三季度成本率。[S2][自测算] |
| DD&A / G&A | 占收入比例 | 25.0% / 7.0%。[S2][自测算] |
| 资本开支 | 占收入比例 | 30.0%。[自测算] |
| 税率 | 现金税率 | 0.0%，沿用亏损结转/税盾情景；非税务意见。[S2][自测算] |
| 股数 | 模拟稀释股数 | 13.481 million，采用 2021 前三季度 diluted weighted average shares。[S2] |
| EV/EBITDA | 基准倍数 | 5.15x，接近 Damodaran 行业 5.12x-6.21x 区间中低口径。[S10][自测算] |
| WACC | DCF 基准 | 10.0%，在 Damodaran 行业成本资本 8.94% 上加 106 bps 风险折价。[S13][自测算] |
| 终值增长 | DCF 基准 | 1.5%。[自测算] |
| 风险等级 | 总体风险 | 中高。[自测算] |
资料来源 / Sources
[S1] U.S. SEC, Goodrich Petroleum Corporation Form 8-K dated December 23, 2021 — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/943861/000110465921153098/tm2133621d4_8k.htm
[S2] U.S. SEC, Goodrich Petroleum Corporation Form 10-Q for quarter ended September 30, 2021 — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/943861/000143774921025709/gdpp20210930_10q.htm
[S3] U.S. SEC, Goodrich Petroleum Corporation Form 10-K for fiscal year ended December 31, 2020 — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/943861/000143774921005932/gdpp20201231_10k.htm
[S4] U.S. SEC, Goodrich Petroleum Corporation Definitive Proxy Statement for 2021 Annual Meeting — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/943861/000114036121011862/nc10019620x1_def14a.htm
[S5] U.S. Energy Information Administration, U.S. Natural Gas Summary — https://www.eia.gov/dnav/ng/ng_sum_lsum_dcu_nus_a.htm
[S6] U.S. Energy Information Administration, U.S. natural gas production reached a new record in 2025 — https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=67345
[S7] U.S. Energy Information Administration, U.S. natural gas production to reach record highs in 2026 and 2027 — https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=67166
[S8] U.S. Energy Information Administration, Short-Term Energy Outlook: Natural Gas — https://www.eia.gov/outlooks/steo/report/natgas.php
[S9] U.S. Energy Information Administration, The 9th U.S. liquefied natural gas export terminal, Golden Pass, ships first cargo — https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=67564
[S10] NYU Stern / Aswath Damodaran, Enterprise Value Multiples by Sector (US) — https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/vebitda.html
[S11] NYU Stern / Aswath Damodaran, PE Ratio by Sector (US) — https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/pedata.html
[S12] NYU Stern / Aswath Damodaran, Price and Value to Book Ratio by Sector (US) — https://pages.stern.nyu.edu/~adamodar/New_Home_Page/datafile/pbvdata.html
[S13] NYU Stern / Aswath Damodaran, Global Cost of Capital by Sector spreadsheet — https://pages.stern.nyu.edu/adamodar/pc/datasets/waccGlobal.xls
[S14] Bloomberg LEI, APEX NATURAL GAS, LLC — https://lei.bloomberg.com/leis/view/TLOSSWI378SURCHGI284
[S15] Paloma Resources, Paloma Natural Gas (Paloma Partners VI) — https://www.palomaresources.com/partners/paloma-natural-gas/
[S16] World Oil / Bloomberg, Citadel hedge fund to buy $1 billion in Haynesville natural gas assets — https://worldoil.com/news/2025/3/19/citadel-hedge-fund-to-buy-1-billion-in-haynesville-natural-gas-assets/
[S17] East Daley Analytics, DUC and Cover: Haynesville Crosses 60 Rigs as Producers Bank Wells — https://eastdaley.com/daley-note/duc-and-cover-haynesville-crosses-60-rigs-as-producers-bank-wells
[S18] U.S. Environmental Protection Agency, Waste Emissions Charge — https://www.epa.gov/inflation-reduction-act/waste-emissions-charge
[S19] U.S. Environmental Protection Agency, Controlling Air Pollution from Oil and Natural Gas Operations — https://www.epa.gov/controlling-air-pollution-oil-and-natural-gas-operations
[S20] U.S. Department of Energy, DOE Issues LNG Export 鉴权字段 for Port Arthur Phase II, Advancing President Trump’s Commitment to Unleash American Energy — https://www.energy.gov/articles/doe-issues-lng-export-鉴权字段-port-arthur-phase-ii-advancing-president-trumps
[S21] Fintel, GDP - Goodrich Petroleum Corp. Stock - Stock Price, Institutional Ownership, Shareholders — https://fintel.io/so/us/gdp
[S22] Robinhood, Goodrich Petroleum: GDP Stock Price Quote & News — https://robinhood.com/us/en/stocks/GDP/
[S23] PR Newswire, Goodrich Petroleum Announces Emergence From Bankruptcy — https://www.prnewswire.com/news-releases/goodrich-petroleum-announces-emergence-from-bankruptcy-300343925.html
[S24] U.S. SEC, Goodrich Petroleum Corporation Form 10-K for fiscal year ended December 31, 2019 — https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/943861/000143774920004441/gdpp20191217_10k.htm
[S25] U.S. Energy Information Administration, Haynesville natural gas production reached a record high in late 2021 — https://www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=52018
[S26] Apex Natural Gas, About Us / Home / Our Team — https://apexnaturalgas.com/about-us