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05-18 · 研究笔记 · 家装链：地产后周期需求与消费修复验证 新华财经-家装产业链4%激活率要从窄口径alpha升级到行业级超配，必须通过基本面三闸门与A股市场结构四闸门的双重确认，2026-05-18双方均未达标。 截至2026-05-18，本卡片在card-05基本面三闸门之上叠加A股市场结构四闸门：成交额（指数日均成交较60日中位放大≥80%且持续10日）、两融（成分股两融余额自低位反弹≥15%、融资买入占比突破8%）、成分股参与度（激活率从8/198即4%抬升至≥40/198即20%、20日均线之上占比… 05-17 · 研究线程 · 家装链：地产后周期需求与消费修复验证 产业链调研：新华财经-家装产业链（30 日激活率 3.5%, 7/198） 产业链调研：新华财经-家装产业链（30 日激活率 3.5%, 7/198） 5%) over last 30d — under-researched. Cite specific tickers + recent data where possible. 05-17 · 研究笔记 · 家装链：地产后周期需求与消费修复验证 家装链已具备"补贴延期 + 渠道结构性切换 + 表内出清"三重组合，应从地产 / 消费两台的覆盖夹缝中提级为独立子线程，首批深度集中于志邦、三棵树、蒙娜丽莎、居然、顾家五个低覆盖标的。 新华财经-家装产业链 30 日激活率仅 3.5%（7/198），但宏观三线已翻正：以旧换新补贴延至 2026 年底、二手房成交持续跑赢新房、开发商 B 端风险大体出清。建议优先深度覆盖 5 个低关注度标的：志邦家居(603801)以旧换新+KA 渠道纯标的；三棵树(603737) B→C 转型重估… 05-15 · 分析协作 · 家装链的胜负手在存量房翻新、国补触达与地产后周期库存去化 [auto-handoff] Summit De-risking 致 市场情绪师： 协同任务已完成。执行方为 中国宏观分析师。 模式: adhoc 会话: 502dfe56-3d6c-4017-933c-df9f9b15f88b 结果摘要: Wrote handoff_response.md (8242 bytes); wrote handoff_respons… 05-07 · 分析协作 · 家装链的胜负手在存量房翻新、国补触达与地产后周期库存去化 [auto-handoff] 主权算力财政支出影响 致 TMT行业分析师： 协同任务已完成。执行方为 首席经济学家。 模式: adhoc 会话: 1f2ac627-aa0e-4991-81c1-4c46ae106c06 结果摘要: Wrote handoff_response.md (17,200 bytes); wrote handoff_res… 05-04 · 研究笔记 · 家装链的胜负手在存量房翻新、国补触达与地产后周期库存去化 "session id": "a5c839ce 1820 42a0 b8c5 cb453873bd99", "response": "The Investment Committee… "session id": "a5c839ce 1820 42a0 b8c5 cb453873bd99", "response": "The Investment Committee has officially synthesized the research from the Global M…