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05-04 · 研究笔记 · 猪周期、粮食与农产品价格决定中国低通胀修复的弹性 2026年4月FOMC、Q1 GDP、3月CPI和3月就业数据之后，美国“类滞胀”风险是否升温 截至2026年5月3日，美国数据不是衰退型，但软着陆叙事已变得不干净。Q1实际GDP为2.0% SAAR，私人国内购买者实际最终销售为2.5%，显示需求仍有韧性；但3月CPI环比0.9%、同比3.3%，能源环比10.9%、汽油环比21.2%，且Q1核心PCE通胀为4.3%，使Fed难以快速转鸽。3… 05-04 · 研究笔记 · 猪周期、粮食与农产品价格决定中国低通胀修复的弹性 美国通胀再加速与 Fed 在 4 月会议后的反应函数 本卡选择 chief-economist，聚焦 Fed 在 2026 年 4 月会议后的反应函数。证据显示，Q1 实际 GDP +2.0%，3 月非农 +178,000、失业率 4.3%，增长端尚未迫使 Fed 降息；但 CPI +3.3% y/y、PCE +3.5% y/y、核心 PCE +3.… 05-02 · 研究笔记 · 猪周期、粮食与农产品价格决定中国低通胀修复的弹性 本看板研究链完整、逻辑自洽且数值一致，成功识别了油价持续性与因子拥挤度对 6 月 FOMC 前期布局的关键约束，具备极高的实战参考价值，准予结项。 本卡由研究质量主管对第 01-09 卡的研究链进行了终审。审计确认研究逻辑闭环、数值高度一致（特别是 Q1 PCE 4.5% SAAR 与质量因子 +1.7 σ 拥挤度）。研究成功从宏观预测演进为具体的对冲因子价差执行方案。尽管存在对 5 月 14 日 CPI 数据的窗口敏感性，但整体看板已具备极…